В'єтнам запускає регульований ринок криптовалюти, щоб залучити мільярди в торгівлі

В'єтнам офіційно запустив регульований ринок криптовалют, підпорядкувавши індустрію цифрових активів країни обсягу $100 мільярд під нагляд уряду вперше. Згідно з Vietnamnet Global, ця пілотна програма слідує за прийняттям Закону про цифрову технологічну індустрію у червні 2025 року, який юридично визнає цифрові активи та вимагає від ліцензованих платформ надання прямих шлюзів для транзакцій у в'єтнамських донгах, починаючи з 1 січня 2026 року.

П'ятирічний пілотний проект створений для формалізації торгівлі, покращення дотримання норм та інтеграції цифрових активів у внутрішню фінансову систему В'єтнаму. Він націлений на мільярди доларів торгівлі, що наразі проходять через офшорні біржі.

###Нація криптоентузіастів

В'єтнам займає одне з провідних місць за рівнем прийняття криптовалют. Згідно з Індексом глобального прийняття криптовалют Chainalysis 2025 року, близько 17 мільйонів в'єтнамців торгували цифровими активами, що ставить країну на четверте місце у світі. Високий рівень прийняття зумовлений молодим, технічно підкованим населенням, широким використанням смартфонів та зростаючим інтересом до альтернативних інвестицій.

Попри ранні попередження Державного банку В'єтнаму (SBV) проти біткойна в 2014 році та подальші заборони на криптовалютні платежі, ринок розвивався в неформальних каналах. До 2023 року країна потрапила до Сірого списку FATF через ризики відмивання грошей, пов'язані з віртуальними активами, що прискорило розвиток регуляторних ініціатив.

###Створення регуляторної основи

Резолюція 05 визначає пілотну реалізацію крипторинку В'єтнаму. Ліцензовані біржі повинні:

• Отримати внутрішні ліцензії від НБУ.
• Пропозиція прямих в'єтнамських донгів (VND) на платформах вхідних та вихідних транзакцій.
• Підтримуйте мінімальний капітал у 10 трильйонів VND (~380–400 мільйонів).
• Обмежити іноземну власність до 49%.

Починаючи з 1 січня 2026 року, біржі будуть юридично зобов'язані працювати відповідно до цих умов. Уряд також впровадить стандарти AML і фінансування боротьби з тероризмом (CFT), підпорядковуючи цифрові активи формальному регуляторному нагляду.

###NDAChain: Національний блокчейн В'єтнаму

Кутовим каменем нового ринку є NDAChain, національна блокчейн-платформа В'єтнаму. Вона забезпечує безпечну інфраструктуру для фінансових транзакцій, онлайн-комерції та токенізації активів. Основні функції включають:

1. Перевірка особи та спільні репозиторії даних.
2. Автоматизоване випуск, обробка платежів та передача власності.
3. Інтеграція з національними банками та ліцензованими платформами для транзакцій на основі VND.
4. Підтримка токенізації облігацій, комерційних рахунків, сертифікатів фондів та вуглецевих кредитів.
5. 24/7 низьковартісні перекази через регульовані стейблкоїни.

NDAChain дозволяє бізнесу ефективно обробляти комерційні платежі, депозити та врегулювання рахунків. Ліцензовані платформи можуть захоплювати обсяги торгівлі, збори та ринкові дані, які раніше надходили на закордонні біржі.

###Економічні цілі та інтеграція ринку

Уряд В'єтнаму має три основні цілі:

1. Репатріація та оподаткування внутрішньої торгівлі – Перемістіть мільярди доларів з офшорних бірж у внутрішню систему для генерації податкових надходжень.
2. Інтегрувати цифрові активи в ширшу фінансову систему – Зв'язати криптовалюту з банками та фінансовими інструментами, що дозволить створити нові канали капіталу.
3. Посилення захисту інвесторів та нагляду – Застосування стандартів зберігання, звітності, ПП/ФТ та КФТ для покращення безпеки ринку.

Майкл Кокалари, директор з макроекономічного аналізу в VinaCapital, пояснює, що ранні ліцензовані біржі отримають вигоду від обсягу торгів, зборів та даних, які тепер збираються за кордоном.

###Пілотні біржі та ринкова структура

В'єтнам планує запустити пілотні програми п'яти ліцензованих бірж, які підтримують Bitcoin, Ethereum та приблизно 50 інших токенів. Уряд обирає обережний підхід, використовуючи пілотні біржі для:

1. Встановіть правила відповідності на ранньому етапі.
2. Забезпечити інтеграцію з вітчизняними банками.
3. Встановіть структури комісій, які порівнянні зі світовим ринком (~0.15% в середньому спочатку).
4. Запобігти перевантаженню ринку, спочатку дозволивши лише іноземним інвесторам.

Ці заходи ґрунтуються на регіональних прикладах. Підхід Південної Кореї у 2021 році зосередив діяльність на повністю compliant біржах через зв’язок з банківськими рахунками з реальними іменами, перевірки AML/CFT та штрафи за маніпуляції на ринку. Сінгапур та Таїланд нещодавно заблокували неліцензовані іноземні платформи для зменшення ризику.

Варто зазначити, що 26 серпня В'єтнам схвалив свій перший пісочний експеримент для конвертації цифрових активів, при цьому місто Да Nang дало зелене світло пілотній програмі для Basal Pay, платформи блокчейн-платежів, розробленої AlphaTrue Solutions. Згідно з повідомленнями, це стало першим регульованим зусиллям країни, щоб впровадити криптовалюти у формальну фінансову систему, дотримуючись міжнародних правил протидії відмиванню грошей (AML) та фінансування тероризму (CFT).

###Токенізація та реальні активи

NDAChain дозволяє токенізацію комерційних та фінансових активів. Приклади включають:

• Облігації та сертифікати фондів – Дозволяють цифрову торгівлю та автоматизовані розрахунки.
• Комерційні рахунки-фактури – Підтримка бізнес-платежів та ведення обліку.
• Вуглецеві кредити – Сприяння ширшій циркуляції екологічно пов'язаних активів.

Ця інфраструктура підтримує фінансову інклюзію та розширює корисність цифрових активів за межами спекулятивної торгівлі. Інтегруючи токенізовані інструменти з банками, біржі можуть надавати послуги зберігання, кредитування та платежів.

###Виклики та нагляд

Хоча нова структура вирішує питання відмивання грошей та регуляторних прогалин, виклики залишаються:

• Забезпечення відповідності на всіх ліцензованих біржах.
• Уникнення реплікації поведінки офшорної торгівлі в країні.
• Моніторинг економічного впливу, обсягів транзакцій та стабільності ринку.

СБВ буде підтримувати суворий контроль за ліцензуванням, контролюючи іноземну власність та забезпечуючи національну безпеку, одночасно розвиваючи надійну екосистему.

###Висновок

Запуск регульованого крипторинку у В'єтнамі формалізує десятирічну неофіційну торгову індустрію. З NDAChain в основі, система забезпечує безпечні транзакції, токенізацію активів та 24/7 розрахунки в VND.

Ліцензовані біржі отримують доступ до обсягів торгів, комісій та ринкових інсайтів, працюючи в рамках регуляцій AML та CFT. Пілотна програма представляє собою структурований підхід до інтеграції цифрових активів у національну економіку, закладаючи основу для сталого цифрового фінансування.

###Ресурси:

1. Формалізація ринків цифрових активів В'єтнаму - звіт від The Investor:
2. В'єтнам затвердив перший пісочний майданчик для проекту конвертації криптоактивів - звіт Vietnam Plus:
3. В'єтнам запускає ринок цифрових активів - звіт Tuoitre:
4. Звіт Chainalysis 2025 про глобальне прийняття криптовалют: