Ініціатива CFTC зі забезпечення стабільних монет: революція на ринках деривативів у 2025 році

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) запустила революційну ініціативу з інтеграції стейблкоїнів як токенізованого забезпечення на ринках деривативів, про що оголосила виконуюча обов'язки голови Каролін Д. Фам 23 вересня 2025 року. Цей крок, названий "вбивцею застосунків" для стейблкоїнів, має на меті модернізувати капітальну ефективність, знизити витрати та розблокувати ліквідність 24/7 у секторі деривативів обсягом $1 квадрильйон на рік. Основуючись на Форумі CEO Крипто у лютому 2025 року та звіті Робочої групи президента з ринків цифрових активів, план запрошує відгуки з боку галузі до 20 жовтня 2025 року, сигналізуючи про прискорене прийняття крипто в рамках регуляторної структури Закону GENIUS.

Що таке ініціатива CFTC зі стейблкоїн-контрактами?

Ініціатива дозволяє стейблкоїнам, таким як USDC та USDT, слугувати не готівковим забезпеченням для маржинальних вимог у ф'ючерсах, свопах та інших деривативах, використовуючи блокчейн для перевірки в реальному часі та розрахунків. Фам підкреслив його роль у просуванні "Золотої ери Крипто Америки" шляхом надання можливості токенізованим активам відповідати регуляторним стандартам, що потенційно зменшить витрати на забезпечення на 20-30%. Розроблено через Глобальний консультативний комітет з ринків (GMAC) та Підкомітет з ринків цифрових активів (DAMS), він вирішує проблеми оцінки, зберігання та розрахунків, сприяючи взаємодії між TradFi та DeFi. Станом на 24 вересня 2025 року це відповідає тенденціям токенізованих активів, де стейблкоїни мають ринкову капіталізацію $300 мільярдів.

• Обсяг застави: Застосовується до регульованих деривативів, розглядаючи стейблкоїни як готівку або казначейські цінні папери.
• Роль блокчейну: Дозволяє атомарні свопи та цілодобове розміщення для підвищення ефективності.
• Термін подання відгуків: 20 жовтня 2025 року; подання публікуються на сайті Комісії.
• Регуляторний зв'язок: Доповнює закон GENIUS для відповідальних емітентів стейблкоїнів.

Чому стейблкоїни як забезпечення мають значення в 2025 році

У 2025 році інтеграція стейблкоїнів у деривативи може покращити ліквідність на фоні зростаючих інституційних інвестицій — 87% планують інвестиції в крипто — одночасно зменшуючи ризики дефолту через аудовані резерви. Фам підкреслив еволюцію управління забезпеченням як основний випадок використання стейблкоїнів, випереджаючи спекулятивні наративи. Ця ініціатива протистоїть глобальній конкуренції, такій як європейська рамка MiCA, позиціонуючи ринки США як лідерів у токенізованих фінансах. Лідери галузі відзначають, що це може знизити бар'єри для хеджування, підвищуючи доходність DeFi на платформах, таких як Aave, але підкреслює необхідність надійного зберігання для запобігання подіям знецінення.

• Зростання ефективності: Вирішення DLT в реальному часі проти T+2 фіатних процесів.
• Стійкість ринку: $300B стейблкоїн кап підтримує глибшу ліквідність.
• Інституційний приріст: Привертає $10T+ у реальних активах до деривативів.
• Зниження ризиків: Орієнтується на ліцензованих емітентів для забезпечення прозорості.

Реакції та підтримка галузі

Важливі гравці криптоіндустрії швидко підтримали план. Президент Circle Хіт Тарберт похвалив його потенціал у "зменшенні ризику та розблокуванні ліквідності цілодобово." Генеральний директор Tether Паоло Ардойно назвав стейблкоїни "основним будівельним блоком" для стійких ринків. Джек Макдональд з Ripple вважав це інтеграцією стейблкоїнів у "регульовані фінансові ринки." Головний юрисконсульт Coinbase Пол Гревал зазначив, що це ставить США на глобальний рівень, в той час як Crypto.com та Коди Карбоне з Digital Chamber підкреслили конкурентні переваги. Пости в X від впливових осіб відображали ентузіазм, один з них назвав це "масштабною перемогою для впровадження."

• Circle View: Знижує витрати на глобальну торгівлю 24/7.
• Підтримка Tether: Посилює лідерство фінансів США.
• Підтримка Ripple: Підвищує ефективність у деривативних інструментах.
• Галас у спільноті: X підкреслює статус токенізованого забезпечення як "вбивці додатків".

Реальні застосування для трейдерів деривативів

Трейдери можуть розміщувати USDC для маржі ф'ючерсів на CME, що дозволяє миттєве ребалансування без конверсії у фіат, що є ідеальним для хеджування волатильності Крипто. Інституції можуть використовувати USDT у свопах для забезпечення прибутковими активами, інтегруючись з токенізованими казначейськими облігаціями через смарт-контракти. Ця структура підтримує ефективність при здійсненні операцій через кордон, зменшуючи ризики контрагента на платформі, що відповідає вимогам. До 2026 року пілотні проекти можуть протестувати інтероперабельність, підвищуючи безпеку гаманців для DeFi деривативів.

• Хеджування потоків: Розміщуйте стейблкоїни для ф'ючерсів BTC під час спадів.
• Використання розрахунків: Атомні угоди мінімізують проскок при свопах.
• Інтеграція доходів: Забезпечення отримує ончейн доходи.
• Порада з безпеки: Використовуйте перевірених кастодіанів для маржинальних постів.

У підсумку, ініціатива CFTC щодо забезпечення стейблкоїнів є важливим кроком 2025 року до токенізованих деривативів, поєднуючи ефективність із дотриманням норм для підтримки домінування ринку США. Оскільки відгуки формують реалізацію, досліджуйте ліцензовані платформи для надійного доступу до цих тенденцій у блокчейні.