Центральні банки під тиском на фоні інфляції та торгових напружень

Центральні банки стали фокусом глобальних економічних дебатів, як в Європі, так і в Сполучених Штатах. Стикнувшись з інфляційними тисками та зростаючими торговими напруженнями, кожен їхній крок відгукується на міжнародних ринках. Європейський Центральний банк (ECB) обрав обережність, заморожуючи свою процентну ставку депозиту на рівні 2%—рішення, яке позиціонується як компроміс між стабільністю та невизначеністю. Проте ця пауза викликає сумніви: чи це свідома стратегія, чи ризикована авантюра, особливо коли Федеральна резервна система (FED) готується діяти в протилежному напрямку?

Центральний банк Європи утримує ставку на рівні 2% на фоні слабкого зростання

ЄЦБ підтвердив своє рішення залишити депозитну ставку незмінною на рівні 2%, продовжуючи паузу, яку він запровадив у червні. Прогнози інфляції залишаються близькими до цільового рівня, з прогнозами 2.1% у 2025 році, 1.7% у 2026 році та 1.9% у 2027 році. Хоча цінова стабільність, здається, під контролем, економічне зростання розповідає іншу історію: лише 0.1% у другому кварталі, знизившись з 0.6% раніше.

Президент Європейського центрального банку Крістін Лагард описала ризики як "більш збалансовані", але визнала нестабільність глобального торгового середовища. Тарифи США в 15% на європейський експорт вже напружили ключові галузі. У той час як деякі сектори, такі як фармацевтика, отримали вигоду від регуляторної ясності, інші, зокрема вино та спиртні напої, стикаються з постійною невизначеністю.

Лагард також попередила, що подальша помста з боку Дональда Трампа може посилити економічні виклики. Хоча ризики, пов'язані з торгівлею, дещо зменшилися, вони все ще далекі від вирішення. Внаслідок цього, ЄЦБ ухвалив підхід "з зустрічі на зустріч", уникаючи чітких попередніх вказівок та сигналізуючи про обережний шлях через бурхливі води.

Дилема ФРС: Інфляція проти Зайнятості

У США, тим часом, стикаються з іншою реальністю. Інфляція зросла до 2,9% у серпні, що є найвищим рівнем за сім місяців, але ФЕД готується знизити ставки 17 вересня. Очікування ринку оцінюють ймовірність зниження на 25 базисних пунктів на понад 90%.

Основним фактором є послаблений ринок праці. У серпні було додано лише 22,000 робочих місць у порівнянні з прогнозами у 75,000, тоді як заявки на безробіття зросли до 263,000—максимуму за чотири роки. На симпозіумі в Джексон-Холі Джером Пауел визнав, що стикається з історичною дилемою: інфляційні ризики залишаються високими, тоді як ризики зайнятості зростають.

Аналітики зазначають потенційний зсув у пріоритетах. Історично, Федеральна резервна система зосереджувалася на боротьбі з інфляцією, але нещодавні зауваження Пауела вказують на схиляння до захисту ринку праці. Такий поворот може змінити монетарну політику США та випробувати довгострокову надійність центрального банку.

Реакції ринку: Сила євро, слабкість долара, волатильність криптовалюти

Відмінні стратегії центральних банків формують глобальні ринки. Євро зміцнився на 0,4% до $1,1735, тоді як індекс долара США знизився. Доходності облігацій Міністерства фінансів на короткий час впали нижче 4%, що відображає очікування пом'якшення грошово-кредитної політики.

Криптовалюти також відчули вплив. Біткоїн знизився на 0.5% після публікації звіту про інфляцію в США, впавши з $114,300 до $113,700, перш ніж стабілізуватися. Аналітики вважають поточну фазу делікатним балансом: помірна інфляція може спровокувати крипто-раллі, в той час як сильніша інфляція, ймовірно, підштовхне долар вгору і потягне біткоїн вниз. Золото, тим часом, трохи зросло, підтверджуючи свій статус активу-убежища.

Політика та тиск на Центральний банк

По той бік Атлантики ФЕД стикається не лише з економічними, але й політичними труднощами. Дональд Трамп посилив свою критику Джерома Пауелла, звинувачуючи Центральний банк у надто повільних діях, одночасно намагаючись завдати удару губернатору ФЕД Лізі Кук у наростаючій конфронтації. Хоча правові засоби захисту запобігають її звільненню, політична напруга підкреслює крихкість економічного середовища США.

Оскільки ЄЦБ та ФРС прокладають різні курси, їхні рішення формують глобальний фінансовий ландшафт, який знаходиться між крихкою стабільністю та зростаючою спекуляцією.