Ethena виходить з конкуренції за стейблкоїни Hyperliquid, Native Markets має перевагу?

У екосистемі Hyperliquid розгорнулася запекла боротьба за право випуску її рідної стейблкоїн USDH. Ethena Labs 11 вересня оголосила про вихід, що дозволило основному конкуренту Native Markets зайняти очевидне лідерство. Цей крок відображає схильність спільноти Hyperliquid обирати рішення, які глибоко пов'язані з екосистемою, а не співпраця з зовнішніми компаніями. Ця гонка вартістю в десятки мільярдів доларів буде остаточно вирішена шляхом голосування валідаторів у блокчейні.

Конкурентні акценти: контроль над стейблкоїном вартістю 55 мільярдів доларів

Ставки в цій тендерній пропозиції величезні. Платформа Hyperliquid наразі має депозит у 5,5 мільярда USD, що становить приблизно 7,5% від загального обсягу обігу USD. Ця платформа стала гігантом у сфері крипто-торгівлі, обробляючи майже 80% децентралізованих безстрокових ф'ючерсних угод. Її обсяг торгів у серпні наблизився до 400 мільярдів USD, що принесло 106 мільйонів USD доходу.

Переможці аукціону USDH можуть отримати до 220 мільйонів доларів США прибутку від казначейських облігацій, які наразі направляються до зовнішніх емітентів стейблкоїнів, таких як Circle. Цей дохід буде на користь екосистеми Hyperliquid та власників токенів HYPE через програму викупу.

Чому Ethena виходить? Першочергове врахування громади

Ethena Labs була одним з найсильніших конкурентів у цьому змаганні. Попри те, що їхня пропозиція була дуже щедрою, обіцяючи підтримати токен USDtb, що забезпечується фондом BUIDL від BlackRock, як повне забезпечення для USDH, та повернути 95% доходів резерву спільноті Hyperliquid, врешті-решт вони вирішили вийти.

Генеральний директор Ethena Гай Янг заявив, що це рішення було прийнято на основі відгуків спільноти. Валідатори висловили три основні занепокоєння:

1. Неоригінальність: Ethena не є рідною командою екосистеми Hyperliquid, її бізнес охоплює кілька блокчейнів.
2. Конфлікт інтересів: Ethena управляє кількома різними продуктами, що може призвести до конфлікту її пріоритетів із USDH.
3. Занадто великі амбіції: Амбіційні бізнес-цілі Ethena виходять за межі співпраці з окремими біржами.

Вихід Ethena підкреслив, що переваги та цінності спільноти в децентралізованих системах управління завжди ставляться на перше місце, адже це є ґрунтом, на якому проект існує.

Рідні Ринки стати лідером

З виходом Ethena, Native Markets став найбільш помітним переможцем. Команда отримала 30,8% підтримки валідаторів до виходу Ethena, випереджаючи інших конкурентів.

Пропозиція Native Markets повністю зосереджена на екосистемі Hyperliquid і планує використовувати інфраструктуру Bridge від Stripe для випуску USDH. Основна стратегія полягає в тому, щоб 50% доходів від резервів використовувати для викупу токенів HYPE, а інші 50% - для зростання екосистеми. Це зобов'язання, яке сильно узгоджене з екосистемою, здобуло прихильність валідаторів.

Конкуренція триває

Хоча Native Markets займає провідну позицію, конкуренція ще не закінчилась. Paxos Labs отримала 7,6% підтримки валідаторів завдяки своїй інтеграції з PayPal та Venmo. Крім того, відомі проекти, такі як Frax Finance, Agora та Sky (колишній MakerDAO), також брали участь у торгах. Згідно з прогнозами ставок, ймовірність перемоги Native Markets становить приблизно 65%.

Остаточне рішення буде ухвалене 14 вересня шляхом голосування валідаторів у блокчейні. Цей прозорий процес управління дозволяє власникам токенів HYPE обирати валідаторів для делегування голосів відповідно до їхніх вподобань.

Висновок

Вихід Ethena довів, що в децентралізованому світі культура та цінності спільноти можуть переважати величезні економічні інтереси та ставати вирішальним фактором прийняття рішень. Незалежно від того, який буде остаточний результат голосування, ця запекла аукціонна битва вже встановила нові стандарти для криптоіндустрії, продемонструвавши силу спільноти у важливих рішеннях щодо угод. Кому врешті-решт дістанеться право випуску рідного стейблкоїна Hyperliquid USDH? Давайте будемо спостерігати.