Автор: Мэтт Хоунган, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: Золоті фінанси
Протягом останніх 18 місяців "формула" високих доходів від криптовалют була цілком чіткою: поєднання частини коштів ЕТП з потужними корпоративними закупівлями приносить великі прибутки.
Біткойн дотримувався цієї формули, піднявшись з 40 тисяч доларів у січні 2024 року до нинішніх 112 тисяч доларів. Ефір тоді ж у квітні 2025 року прийняв ту ж стратегію, після чого ціна зросла в три рази, досягнувши 4500 доларів.
Ця «рецептура» спрацювала не випадково, в основному це класичний закон попиту і пропозиції.
● З 11 січня 2024 року мережа біткойнів видобула 322,681 біткойн, тоді як обсяги покупок ETP та підприємств перевищили 1 мільйон.
● З 15 квітня 2025 року мережа Ethereum видобула 388568 ETH, тоді як обсяг придбання ETP та підприємств досягнув 7400000.
Коли попит перевищує пропозицію, ціна зазвичай зростає.
Чому я вважаю, що SOL стане наступним об'єктом?
Solana вже має умови для дотримання зазначеного шляху.
Кілька емісійних організацій — включаючи Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy та Canary Capital — подали заявки на запуск спотового ETP Solana. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) має ухвалити рішення щодо цих заявок до 10 жовтня 2025 року, що означає, що в четвертому кварталі 2025 року кілька емісійних організацій можуть сприяти виходу спотового ETP Solana на ринок.
Водночас, минулого вихідного три великі компанії — Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital — пообіцяли вкласти 1,65 мільярда доларів готівкою та стейблкоїнами в велику публічно торговану компанію Solana Forward Industries. Після завершення угоди ця нова компанія почне купувати SOL, займатися стейкінгом та прагнути до досягнення надприбутків.
Варто зазначити, що компанія Forward Industries призначила співзасновника Multicoin Capital Кайла Самані головою правління. Multicoin є одним з перших інвесторів у Solana, а Самані також є одним з найпереконливіших і найстійкіших прихильників Solana (ви можете прочитати останні інвестиційні міркування Multicoin щодо Solana тут). Майкл Сейлор відіграв ключову роль у просуванні біткоїна як виконавчий голова компанії Strategy; Том Лі також вніс аналогічний внесок у просування ефіру як голова правління компанії BitMine. Якщо Самані зможе передати ціннісні повідомлення про Solana на CNBC, Bloomberg та Fox Business таким же чином, це допоможе стимулювати ефект «літаючого колеса» попиту серед інвесторів.
Яка основна привабливість Solana?
Звичайно, що лише наявність ETP та фінансових компаній не гарантує, що інвестори купуватимуть їх. Інвестори повинні мати фундаментальні причини для інтересу до цих інструментів. Типові причини для оптимізму: незважаючи на те, що Ethereum ETF був затверджений у червні 2024 року, до квітня 2025 року, коли інтерес до стейблкоїнів зріс, інвестори почали звертати увагу на провідні блокчейни в цій сфері стейблкоїнів, Ethereum насправді "вибухнув" на ринку.
Отже, яка ж основна привабливість Solana?
Solana є конкурентом Ethereum, це програмована блокчейн-мережа, яка підтримує стабільні монети, токенізовані активи, децентралізовані фінансові (DeFi) додатки та багато інших сценаріїв. Найбільша перевага Solana полягає в тому, що обсяг оброблюваних транзакцій на секунду набагато перевищує показники Ethereum, при цьому вартість транзакцій є надзвичайно низькою (вартість однієї транзакції становить менше 0,01 долара), а швидкість остаточного підтвердження є швидкою. Насправді, нещодавно ця блокчейн-мережа пройшла через важливу пропозицію щодо технологічного оновлення, яка скоротила час остаточного підтвердження транзакцій з приблизно 12 секунд до 150 мілісекунд — швидкість, що порівнюється з "миганням ока". Після оновлення Solana увійде до числа найбільш швидких блокчейнів у світі.
Причина, чому Solana може досягти такої продуктивності, полягає в її кардинально відмінному технічному дизайні в порівнянні з Ethereum — вона не залежить від мережі Layer 2, що робить цю блокчейн більш простою та зручною для користувачів.
Критики вважають, що за високою продуктивністю Solana стоїть ключовий компроміс: її рівень децентралізації є нижчим, а стабільність мережі — більш крихкою.
Попри це, Solana успішно залучила велику кількість користувачів. У світі програмованих блокчейнів, ліквідність стейблкоїнів Solana займає третє місце (після Ethereum та Tron), а обсяг токенізованих активів займає четверте місце. І це зростання є вражаючим: з початку року обсяг управління токенізованими активами (AUM) зріс на 140%. Прихильники Solana вважають, що серед блокчейнів, які широко підтримують токенізацію основних активів у світі, Solana є єдиним, що відповідає вимогам швидкості.
Ключова відмінність Solana
Між біткойном, ефіром та Solana існує помітна суттєва різниця: ринкова капіталізація Solana відносно мала.
Станом на 7 вересня ринкова капіталізація біткоїна становить 2,22 трильйона доларів, ефіру - 519 мільярдів доларів, тоді як Solana лише 116 мільярдів доларів. Іншими словами, ринкова капіталізація Solana становить лише 1/20 капіталізації біткоїна, що є менш ніж 1/4 капіталізації ефіру.
З точки зору масштабів ринкової капіталізації блокчейну, навіть якщо обсяг коштів, що надходять у Solana, відносно невеликий, він може суттєво вплинути на її ціну. Наприклад, Forward Industries планує придбати 1,6 мільярда доларів SOL, що, якщо перевести на ринок біткойна, еквівалентно 33 мільярдам доларів покупок. Однак цей вплив певною мірою буде компенсований високим річним рівнем інфляції Solana (близько 4,3%) — річний рівень інфляції біткойна та ефіру складає приблизно 0,8% і 0,5% відповідно.
Але в цілому, поточна структура Solana все ще приваблива. Моя порада: у найближчі кілька місяців уважно слідкуйте за динамікою Solana.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Bitwise: Solana незабаром очікує сплеск цін.
Автор: Мэтт Хоунган, головний інвестиційний директор Bitwise; переклад: Золоті фінанси
Протягом останніх 18 місяців "формула" високих доходів від криптовалют була цілком чіткою: поєднання частини коштів ЕТП з потужними корпоративними закупівлями приносить великі прибутки.
Біткойн дотримувався цієї формули, піднявшись з 40 тисяч доларів у січні 2024 року до нинішніх 112 тисяч доларів. Ефір тоді ж у квітні 2025 року прийняв ту ж стратегію, після чого ціна зросла в три рази, досягнувши 4500 доларів.
Ця «рецептура» спрацювала не випадково, в основному це класичний закон попиту і пропозиції.
● З 11 січня 2024 року мережа біткойнів видобула 322,681 біткойн, тоді як обсяги покупок ETP та підприємств перевищили 1 мільйон.
● З 15 квітня 2025 року мережа Ethereum видобула 388568 ETH, тоді як обсяг придбання ETP та підприємств досягнув 7400000.
Коли попит перевищує пропозицію, ціна зазвичай зростає.
Чому я вважаю, що SOL стане наступним об'єктом?
Solana вже має умови для дотримання зазначеного шляху.
Кілька емісійних організацій — включаючи Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy та Canary Capital — подали заявки на запуск спотового ETP Solana. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) має ухвалити рішення щодо цих заявок до 10 жовтня 2025 року, що означає, що в четвертому кварталі 2025 року кілька емісійних організацій можуть сприяти виходу спотового ETP Solana на ринок.
Водночас, минулого вихідного три великі компанії — Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital — пообіцяли вкласти 1,65 мільярда доларів готівкою та стейблкоїнами в велику публічно торговану компанію Solana Forward Industries. Після завершення угоди ця нова компанія почне купувати SOL, займатися стейкінгом та прагнути до досягнення надприбутків.
Варто зазначити, що компанія Forward Industries призначила співзасновника Multicoin Capital Кайла Самані головою правління. Multicoin є одним з перших інвесторів у Solana, а Самані також є одним з найпереконливіших і найстійкіших прихильників Solana (ви можете прочитати останні інвестиційні міркування Multicoin щодо Solana тут). Майкл Сейлор відіграв ключову роль у просуванні біткоїна як виконавчий голова компанії Strategy; Том Лі також вніс аналогічний внесок у просування ефіру як голова правління компанії BitMine. Якщо Самані зможе передати ціннісні повідомлення про Solana на CNBC, Bloomberg та Fox Business таким же чином, це допоможе стимулювати ефект «літаючого колеса» попиту серед інвесторів.
Яка основна привабливість Solana?
Звичайно, що лише наявність ETP та фінансових компаній не гарантує, що інвестори купуватимуть їх. Інвестори повинні мати фундаментальні причини для інтересу до цих інструментів. Типові причини для оптимізму: незважаючи на те, що Ethereum ETF був затверджений у червні 2024 року, до квітня 2025 року, коли інтерес до стейблкоїнів зріс, інвестори почали звертати увагу на провідні блокчейни в цій сфері стейблкоїнів, Ethereum насправді "вибухнув" на ринку.
Отже, яка ж основна привабливість Solana?
Solana є конкурентом Ethereum, це програмована блокчейн-мережа, яка підтримує стабільні монети, токенізовані активи, децентралізовані фінансові (DeFi) додатки та багато інших сценаріїв. Найбільша перевага Solana полягає в тому, що обсяг оброблюваних транзакцій на секунду набагато перевищує показники Ethereum, при цьому вартість транзакцій є надзвичайно низькою (вартість однієї транзакції становить менше 0,01 долара), а швидкість остаточного підтвердження є швидкою. Насправді, нещодавно ця блокчейн-мережа пройшла через важливу пропозицію щодо технологічного оновлення, яка скоротила час остаточного підтвердження транзакцій з приблизно 12 секунд до 150 мілісекунд — швидкість, що порівнюється з "миганням ока". Після оновлення Solana увійде до числа найбільш швидких блокчейнів у світі.
Причина, чому Solana може досягти такої продуктивності, полягає в її кардинально відмінному технічному дизайні в порівнянні з Ethereum — вона не залежить від мережі Layer 2, що робить цю блокчейн більш простою та зручною для користувачів.
Критики вважають, що за високою продуктивністю Solana стоїть ключовий компроміс: її рівень децентралізації є нижчим, а стабільність мережі — більш крихкою.
Попри це, Solana успішно залучила велику кількість користувачів. У світі програмованих блокчейнів, ліквідність стейблкоїнів Solana займає третє місце (після Ethereum та Tron), а обсяг токенізованих активів займає четверте місце. І це зростання є вражаючим: з початку року обсяг управління токенізованими активами (AUM) зріс на 140%. Прихильники Solana вважають, що серед блокчейнів, які широко підтримують токенізацію основних активів у світі, Solana є єдиним, що відповідає вимогам швидкості.
Ключова відмінність Solana
Між біткойном, ефіром та Solana існує помітна суттєва різниця: ринкова капіталізація Solana відносно мала.
Станом на 7 вересня ринкова капіталізація біткоїна становить 2,22 трильйона доларів, ефіру - 519 мільярдів доларів, тоді як Solana лише 116 мільярдів доларів. Іншими словами, ринкова капіталізація Solana становить лише 1/20 капіталізації біткоїна, що є менш ніж 1/4 капіталізації ефіру.
З точки зору масштабів ринкової капіталізації блокчейну, навіть якщо обсяг коштів, що надходять у Solana, відносно невеликий, він може суттєво вплинути на її ціну. Наприклад, Forward Industries планує придбати 1,6 мільярда доларів SOL, що, якщо перевести на ринок біткойна, еквівалентно 33 мільярдам доларів покупок. Однак цей вплив певною мірою буде компенсований високим річним рівнем інфляції Solana (близько 4,3%) — річний рівень інфляції біткойна та ефіру складає приблизно 0,8% і 0,5% відповідно.
Але в цілому, поточна структура Solana все ще приваблива. Моя порада: у найближчі кілька місяців уважно слідкуйте за динамікою Solana.