Ethereum stablecoin aylık hacim 2.8 trilyon dolar, %45 artışla tarihi rekor kırdı!

The Block verilerine göre, Eter stablecoin'lerinin Ekim ayındaki on-chain işlem toplamı 2.82 trilyon USD'ye ulaştı ve Eylül ayında kırılan 1.94 trilyon USD'lik tarihi rekoru geçti, aylık artış oranı %45 oldu. Circle'a ait USDC, 1.62 trilyon USD'lik aylık işlem hacmi ile lider konumdayken, USDT 895.5 milyar USD ile onu takip ediyor.

Ethereum stablecoin hacim tarihi zirveye ulaştı

(Kaynak: The Block)

Ekim ayında, Ethereum stablecoin'in toplam aylık hacmi, kripto para piyasasında yavaşlama döneminde tüccarların giderek daha fazla kazanç fırsatı araması nedeniyle tarihi bir zirveye ulaştı. Ethereum stablecoin'in Ekim ayındaki on-chain işlem toplamı 2.82 trilyon USD'ye ulaştı; bu rakam Eylül ayında kaydedilen 1.94 trilyon USD'lik tarihi rekoru geride bıraktı ve aylık artış %45 oldu. Bu patlayıcı büyüme, Ethereum'un stablecoin ana uzlaşma katmanı olarak konumunu pekiştirdiğini gösteriyor.

Circle'ın USDC'si 1.62 trilyon dolar aylık hacim ile lider konumda, hemen arkasında ise 8,955 milyar dolar aylık hacmi ile USDT yer alıyor. Her iki stablecoin'in hacmi de geçen aya göre artış gösterdi. USDC'nin liderliği, Ethereum ekosistemindeki derin entegrasyonunu yansıtıyor, özellikle DeFi protokolleri ve merkeziyetsiz borsalardaki yaygın kullanımı ile. USDT'nin hacmi biraz daha düşük olsa da, yine de güçlü bir büyüme göstermeye devam ediyor ve Tether'ın Ethereum ağı üzerindeki etkisinin genişlediğini gösteriyor.

Aynı zamanda, MakerDAO'nun DAI stablecoin'i 136 milyar dolarlık piyasa değeriyle üçüncü sırada yer alıyor. Bu, Eylül'deki 141,2 milyar dolardan ve Mayıs'taki 470,7 milyar dolardan önemli ölçüde daha düşük. DAI hacminin sürekli düşmesi, merkeziyetsiz stablecoin'lerin merkezi rakipler karşısında pazar payını kaybettiğini gösteriyor. Bu eğilim, kullanıcıların likidite ve verimlilik önceliklerini yansıtıyor olabilir; merkezi stablecoin'ler bu alanlarda belirgin bir avantaja sahip.

Ethereum stablecoin Ekim işlem verileri

Toplam hacim: 2.82 trilyon USD (tarihi rekor)

Aylık Artış: %45 (Eylül ayına göre 1.94 trilyon)

USDC hacim：1.62 trilyon USD (birinci)

USDT hacim：8,955 milyar USD (ikinci)

DAI hacim：1,360 milyar USD (üçüncü sırada, düşüş eğilimi)

Bu rakamlar sadece hacmin basit birikimi değil, aynı zamanda Ethereum ağının global stablecoin uzlaşma altyapısındaki kritik rolünü de yansıtıyor. Aylık 2.82 trilyon dolarlık işlem hacmi, günde yaklaşık 91 milyar doları işlemek anlamına geliyor ve bu ölçek bazı küçük ülkelerin yıllık GSYİH'sine neredeyse yaklaşmış durumda.

Kar elde etme dönemi için riskten korunma fonları döngüsü

Geçen ay, kripto para piyasası rekor seviyedeki boğa pazarından geri çekilirken, fiyatların stablecoin hacminin arttığı görüldü. Bitcoin son bir ayda %11.5 düşerek 108,229 USD'ye, Ethereum ise %16.4 düşerek 3,754 USD'ye geriledi. Bu fiyat ile stablecoin hacmi arasındaki ters ilişki, piyasa katılımcılarının riskten korunma stratejilerini ortaya koyuyor.

Kronos Research'in baş yatırımcısı Vincent Liu, stablecoin hacimindeki artışın, traderların likiditeyi aktif bir şekilde yönettiğini ve ana kripto para birimlerinin sürekli kar realizasyonu durumunda fiyatı düşen stablecoinleri satın almak için hazırlandığını gösterdiğini belirtti. “Çeşitli yeni anlatılar arasında dönüşüm yapmak için fonları topluyorlar, dağıtım öncesinde stablecoinleri hedge aracı ve gelir üretim aracı olarak kullanıyorlar.” Bu strateji, basitçe piyasadan çıkmak yerine stablecoinlerde fonları park ederek bir sonraki fırsatı bekleyen olgun traderların risk yönetimi bilincini yansıtıyor.

Presto Research'un araştırmacısı Min Jung şunları söyledi: “Son birkaç ayda, Circle'ın IPO'su ve 'Dahi Yasası'nın geçişi ile birlikte, stablecoin piyasada en popüler alanlardan biri oldu. Gelir tarımı, özellikle 'likidite gelir token' etrafında oldukça aktif ve yenilikçi fikirlere sahip yeni stablecoin'ler gelir arayan kullanıcıları çekiyor.”

Likid Getiri Tokenleri (Liquid Yield Tokens), DeFi'nin yenilikçi öncü alanıdır. Bu tür tokenler, kullanıcıların likidite sağlarken fonlarının likiditesini korumalarına olanak tanır; geleneksel staking'in aksine fonları kilitlemek zorunda kalmazlar. Örneğin, kullanıcılar USDC'yi getiri protokolüne yatırarak getiri hakkını temsil eden tokenleştirilmiş sertifikalar alabilir ve ardından bu sertifikaları ikinci el piyasada, orijinal getiriyi etkilemeden, ticaretini yapabilirler. Bu tasarım, fon verimliliğini büyük ölçüde artırarak, getiri arayan çok sayıda yatırımcıyı çekmiştir.

Circle'ın IPO planı ve "Genius Yasası"nın geçişi, stablecoin alanına yeni bir güven aşılıyor. Circle, USDC'nin ihraççısı olarak, IPO'su ile ilk halka açık stablecoin şirketi haline gelecek ve bu, tüm sektöre düzenleyici kesinlik ve kurumsal tanınırlık getirecek. “Genius Yasası” ise stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturarak, stablecoin ihraç etme ve kullanma ile ilgili hukuki riskleri büyük ölçüde azaltmıştır.

Stablecoin Emitörleri Kripto Protokolü Gelirinin Kralı Oluyor

(Kaynak: The Block)

Veriler, hacim artışının stablecoin é发行者lerini kripto protokollerindeki ana gelir kaynağı haline getirdiğini gösteriyor. Ekim ayı boyunca, stablecoin发行方, ana kripto protokol kategorilerinde günlük toplam gelirin %65 ila %70'ini sürekli olarak elinde bulundurdu ve bu, borç verme platformları, merkeziyetsiz borsa, teminatlı borç pozisyonları ve blockchain altyapıları gibi diğer kategorileri geride bıraktı. Bu gelir yoğunluğu, stablecoin'lerin kripto ekonomisinde en karlı iş modellerinden biri haline geldiğini gösteriyor.

Tether ve Circle'ın ana yayıncılarının gelirleri, esas olarak stabilcoin'lerini destekleyen varlıklardan gelmektedir. Kullanıcı mevduatlarını, ABD hazine bonoları gibi nispeten düşük riskli araçlara yatırmakta ve biriken faizi saklamaktadırlar; bu nedenle rezerv gelirleri, ana kar kaynaklarıdır. Tether örneğinde, 120 milyar dolar değerinde USDT rezervini yönettiklerini varsayalım, yıllık yüzde 5 getiri ile ABD kısa vadeli hazine bonolarına yatırım yaptıklarında, yılda yaklaşık 6 milyar dolar faiz geliri elde edebilirler. Operasyon maliyetleri düşüldükten sonra, bu iş modeli son derece yüksek bir kâr marjına sahiptir.

Circle'ın gelir modeli benzer olmakla birlikte, şeffaflık ve uyumluluk açısından daha yüksektir. Circle, sahip olduğu ABD tahvilleri ve nakit oranını gösteren rezerv denetim raporlarını düzenli olarak yayımlar. Bu şeffaflık, USDC'yi özellikle uyum gerekliliklerini karşılaması gereken işletmeler ve finansal kurumlar arasında daha popüler hale getirir. Düzenleyici ortamın iyileşmesi ve kurumsal benimsenmenin artmasıyla, USDC'nin Ethereum üzerindeki hacim liderliği avantajı daha da genişleyebilir.

Stablecoin émitterlerinin yüksek gelirleri, değer dağılımı üzerine tartışmaları da beraberinde getirdi. Kullanıcılar fon yatırıyor ama faiz geliri elde edemiyor, oysa yayıcı tüm faizi kazanıyor. Bu model geleneksel bankacılık sektöründe oldukça yaygındır, ancak merkeziyetsizlik ve adil dağılımı vurgulayan kripto dünyasında sorgulanmaktadır. Bazı yeni ortaya çıkan stablecoin projeleri, faizlerin bir kısmını sahiplerine geri verme yoluyla gelir paylaşım modellerini keşfetmeye başlamıştır; bu, gelecekteki rekabetin odak noktası haline gelebilir.

Spekülatif Olmayan Kullanım Durumlarının Büyümesi Pazarın Olgunluğunu Gösteriyor

LVRG Research'in yöneticisi Nick Ruck, “Ekim ayındaki hacim, kripto para piyasasının olgunluğunu vurguluyor, stabilcoinlerin ödemeler ve sınır ötesi işlemler gibi spekülatif olmayan kullanım durumlarında artış gösterdi.” ifadesini kullandı. Bu gözlem, stabilcoin ticaret hacmindeki patlamanın derin nedenlerini ortaya koyuyor; bu sadece spekülatörlerin piyasa düzeltmelerinde bir koruma davranışı değil, aynı zamanda stabilcoinlerin gerçek uygulamadaki büyümesini de yansıtıyor.

Stablecoin'lar, ödeme ve sınır ötesi işlemler için en umut verici uygulama alanıdır. Geleneksel sınır ötesi havaleler genellikle 3 ila 5 iş günü alır ve işlem ücretleri transfer tutarının %5 ila %10'una kadar çıkabilir. Ethereum stablecoin kullanarak, aynı transfer birkaç dakika içinde tamamlanabilir ve işlem ücreti sadece birkaç dolar olur. Bu verimlilik ve maliyet avantajı, giderek daha fazla işletme ve bireyin sınır ötesi işlemler için stablecoin kullanmayı tercih etmesine neden olmaktadır.

Tüccar ödemeleri, hızla büyüyen bir başka alandır. Bazı e-ticaret platformları ve ödeme işlemcileri, USDC ve USDT'yi ödeme yöntemi olarak kabul etmeye başlamıştır. Tüccarlar, stabilcoin'leri anında alabilir ve bunları ya tutmayı ya da fiat para birimine çevirmeyi seçebilirler. Bu ödeme yöntemi, döviz kuru riskini ve ara banka ücretlerini ortadan kaldırdığı için özellikle uluslararası ticaret için uygundur. Daha fazla tüccarın stabilcoin ödemelerini benimsemesiyle, hacim için temel talep sürekli olarak artacaktır.

Şirket finans yönetimi de stablecoin kullanmaya başladı. Bazı çok uluslu şirketler, farklı bölgelerdeki bağlı şirketler arasında hızlı fon transferi için stablecoin'i iç finansman aracı olarak kullanıyor. Bu kullanım durumu, ödemeler ve havaleler kadar belirgin olmasa da, işlem tutarları genellikle daha büyüktür ve toplam işlem hacmine katkısı göz ardı edilemez.