Citigroup uyarısı: Ethereum yıl sonunda 4,300 dolara düşebilir, en karamsar senaryoda 2,200 dolara kadar inebilir.

Wall Street devi Citi, en son Ethereum (ETH) fiyat tahminini yayınladı ve yıl sonu temel senaryoda ETH'nin 4,300 dolara düşeceğini, şu anki yaklaşık 4,515 dolarlık piyasa fiyatının altında olduğunu düşünüyor. Banka aynı zamanda daha geniş bir dalgalanma aralığı da belirtti: boğa koşusu senaryosunda en yüksek 6,400 dolara ulaşabilirken, ayı piyasası senaryosunda 2,200 dolara düşmesi mümkün.

Layer-2 büyümesinin ETH değerine etkisi

Citigroup analistleri, son zamanlarda Ethereum ağındaki etkinliğin artışının esasen Layer-2 ağlarında (Arbitrum, Optimism gibi) gerçekleştiğini ve bu etkinliklerin yalnızca yaklaşık %30'unun Ethereum ana ağına (Layer-1) "aktarılacağını" belirtti.

Bu, genel ekosistem aktif olsa da, ETH temel katmanına olan doğrudan değer katkısının sınırlı olduğu anlamına geliyor ve bu durum mevcut fiyatın ağ etkinliğine dayalı model değerlemesinin üzerinde olmasına neden oluyor.

Analistler, bu yüksek değerlendirmenin son zamanlardaki güçlü sermaye akışlarından ve piyasanın tokenleştirilmiş varlıklar ile stablecoin uygulamalarına olan yüksek beklentisinden kaynaklanabileceğini düşünüyor.

ETF akışının etkisi sınırlı ancak duyarlılığı yüksek

Ethereum ETF'nin fon akışının ölçeğinin Bitcoin'den (BTC) daha düşük olması bekleniyor, ancak Citi, ETH'nin piyasa değerinin daha küçük olması ve likidite özelliklerinin farklılığı nedeniyle, her bir dolarlık ETF akışının fiyat üzerindeki etkisinin daha belirgin olduğunu belirtiyor.

Ancak, bu banka aynı zamanda ETH'nin yeni yatırımcılar arasında BTC kadar tanınmadığını da uyarıyor, bu nedenle ETF fon akışları sınırlı olabilir ve Bitcoin ile benzer uzun vadeli yükseliş etkisi oluşturması zor olabilir.

Mikro Çevre: Ilımlı Destek, Patlama Olması Zor

Citigroup, makroekonomik faktörlerin ETH fiyatına desteğinin nispeten sınırlı olacağını düşünüyor.

Bu kurumun S&P 500 endeksi için yıl sonu hedefi 6,600 puandır ve ABD borsası bu seviyeye yaklaşmıştır, bu da riskli varlıkların kısa vadede yeniden büyük ölçüde değer kazanmasının zor olduğunu anlamına geliyor.

Bu bağlamda, ETH'nin fiyat hareketi daha çok kripto piyasasındaki iç fon akışlarına ve teknik yükseltmelere bağlı olacaktır, makro fonların etkisi yerine.

Sonuç

花旗'nin raporu ETH yatırımcılarına üç senaryo sundu:

Temel senaryo: yıl sonunda 4,300 dolar

İyimser senaryo: boğa koşusu 6,400 dolara yükseliyor

Kötü senaryo: Ayı Piyasası 2,200 dolara düştü

Yatırımcılar için, Layer-2'nin hızlı büyümesi Ethereum ekosistemi açısından olumlu bir durum olsa da, bunun ETH ana ağının değerine iletim etkisi sınırlıdır. Ayrıca, ETF akış ölçeği ve makro çevrenin kısıtlamaları nedeniyle, kısa vadede ETH değerleme düzeltme baskısıyla karşılaşabilir.