По мере приближения конца 2025 года рынок биткоина вновь оказывается в центре внимания как исключение из сильной традиции. Традиционно в декабре под названием «рождественский рынок» цены на рискованные активы, такие как акции США, обычно демонстрируют восходящий тренд. Однако к концу этого года Bitcoin не показал явного роста, вопреки ожиданиям, демонстрируя тенденцию повторяющихся циклических характеристик и макроэкономических факторов. Согласно отчету Kaiko Research, биткоин показал хорошие результаты в прошлых циклах бума и спада, но на этот раз показал слабую тенденцию по сравнению с традиционными активами. В частности, во время фазы восстановления после октябрьского краха американские акции успешно восстановились, но биткоин пока не восстановился до соответствующего уровня.
Декабрьская динамика биткоина выросла более чем на 30% за годы сильного импульса, но, напротив, в слабые циклы он также зафиксировал снижение более чем на 15%. Это говорит о том, что конец года — это не столько новое направление, сколько время для продолжения существующих тенденций. На самом деле, хотя четвёртый квартал был самым сильным в истории Биткоина, если смотреть только на декабрь, его показатели ежегодно демонстрировали нерегулярную тенденцию. Видно, что Биткоин продолжает демонстрировать циклическое поведение цен даже в конце года.
Индикаторы волатильности объясняют предысторию провала рождественского рынка этого года. После резких колебаний цен в начале декабря реализованная волатильность биткоина выросла до более чем 60%, но подразумеваемая волатильность снизилась, при этом негативный спред между двумя двумя факторами составил около 6 процентных пунктов. Эта структура говорит о том, что рынок ожидает стабильности, а не краткосрочной направленности. Похожая структура волатильности проявилась в марте этого года, когда произошло сжатие волатильности и началось снижение.
Спотовая торговля и позиции на рынке деривативов также подтверждают такую интерпретацию. Объём спотовой торговли BTC и ETH сократился до $200–$300 миллионов, что является значительным снижением по сравнению с отметкой в $400 млн в начале года. Открытый интерес BTC к рынку деривативов оставался на уровне 7–9 миллиардов долларов в течение декабря, избегая снижения кредитного плеча, но не расширяясь значительно. В то же время наблюдается небольшой рост открытого интереса к альткоинам, что указывает лишь на частичный избирательный спекулятивный спрос.
На рынке опционов также не было выявлено значимых направленных позиций. Исходя из даты истечения 26 декабря, сделки опционов колл/пут сосредоточены на цене страйка ближайшего месяца, и хотя самая большая торговая концентрация наблюдается на уровне 85 000 долларов, это интерпретируется как хеджирование спроса, а не агрессивная покупка. Кроме того, объем торговли опционами 26 декабря был самым активным — около $600 миллиардов, но бычий и медвежий коэффициент был относительно сбалансированным, а не односторонним бычьим. Это сигнализирует о том, что рынок больше сосредоточен на управлении существующими позициями, чем на новых направлениях. В заключение, биткоин не завершил год сильным сезонным ростом, как традиционные активы, а подчеркнул тенденцию развития, основанную на цикличности, макрофакторах и управлении рисками.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Запасы биткоин-майнеров достигли минимума за месяц на уровне 1,8 млн BTC, поскольку хешрейт снижается
Новостное сообщение Gate News, 26 апреля — запасы биткоин-майнеров снизились до 1,803,263 BTC (примерно $207,9 млрд) по состоянию на 25 апреля в 14:00, согласно данным CryptoQuant. Это представляет собой снижение на 1,248 BTC по сравнению с семью днями ранее и является самым низким уровнем примерно за месяц с момента
GateNews5м назад
UTXO Management запускает двухкатегорийный фонд кредитных доходов в цифровой валюте
UTXO Management объявила о создании UTXO Preferred Income Strategies LP, выпустив фонд цифровых кредитных доходов с двумя классами, разделенный на класс старшего дохода и класс совокупной доходности. Первый стремится к стабильному денежному потоку, ежемесячным выплатам, и имеет право на приоритетное распределение; второй использует кредитное плечо в поисках прироста капитала. Также выпущены старшие ценные бумаги STRC, которые сочетают фиксированный доход и подверженность цифровым активам, и предлагаются только путем частного размещения для квалифицированных инвесторов.
ChainNewsAbmedia1ч назад
Военные США подтверждают работу узла биткоина: несколько стран переходят к криптовалюте ради инструментов внешней политики
Сообщение Gate News, 26 апреля — адмирал Сэмюэл Папаро-младший, который руководит силами США в Индо-Тихоокеанском регионе, заявил профильной комиссии Сената, что биткоин имеет значение для национальной безопасности. Пентагон запускает собственный узел биткоина и проводит операционные тесты, чтобы обеспечивать безопасность и защищать сети, используя протокол биткоина, подтвердил Папаро на слушаниях в Палате представителей — это первое публичное признание со стороны военных.
Признание отражает более широкий геополитический сдвиг. Иран теперь принимает биткоин в качестве оплаты за суда, проходящие через пролив Ормуз. Тайвань рассматривает биткоин как резервный актив на случай, если Китай предпримет действия против его финансов. Россия объявила на прошлой неделе, что будет принимать биткоин для международной торговли, начиная с июля. То, что когда-то было маргинальной цифровой валютой, все чаще рассматривают как инструмент государственной политики.
Позиция Китая — самая сложная. Пекин запретил биткоин и всю криптодеятельность в 2021 году, ссылаясь на ущерб окружающей среде, риски мошенничества и незаконные потоки денег. Однако Китай уже держит вторые по величине государственные запасы биткоинов в мире. В мае 2025 года Международный институт финансов Китая перевел и распространил доклад бывшего экономиста Белого дома Мэтью Ферранти, в котором утверждалось, что биткоин может помочь центральным банкам защищаться от инфляции, санкций и финансовых кризисов, и передал его политикам Коммунистической партии с пометкой, что рост биткоина как резервного актива «заслуживает дальнейшего внимания».
Самый ясный признак реальных намерений Китая — это юридический спор с Вашингтоном по поводу 127,000 биткоинов стоимостью примерно миллиарда долларов, изъятых Министерством юстиции США у Чэнь Чжи, китайского миллиардера, которого обвиняют в ведении мошеннических операций по всему Юго-Восточной Азии. В январе китайские чиновники вернули Чэня в Китай, прежде чем власти США смогли задержать его. Затем Пекин обвинил Вашингтон в краже биткоина через взлом, как минимум начиная с 2020 года. Если Китай вернет активы Чэня, он будет контролировать примерно 321,000 биткоинов — далеко впереди Соединенных Штатов, где их 198,000.
Два сенатора США добиваются сокращения преимущества Китая на стороне майнинга. В марте сенаторы Билл Кэссиди от Луизианы и Синтия Ламмис от Вайоминга внесли законопроект «Mined in America», который затрагивает 97% оборудования Китая, используемого в 38% глобальной активности США по майнингу биткоина. Около 82% мирового производства специализированных чип-майнеров контролирует Bitmain. Законопроект запрещает сертифицированным майнерам покупать любое новое оборудование, произведенное в Китае, начиная с 1 января 2027 года, и требует полной переориентации с такого оборудования к 2030 году. Сертифицированные майнеры могут продавать недавно добытый биткоин в Казначейство с налоговым преимуществом.
Тем временем Китай ужесточает свои правила в отношении криптовалют. Теперь незаконно продвигать криптовалюту в интернете на любой платформе; правило вступает в силу 30 сентября.
GateNews5ч назад
Ставка финансирования по Bitcoin уходит в минус: -0.0031%, у крупных CEX — смешанные показатели
Новость Gate, 26 апреля — Согласно Coinglass, средняя по сети 8-часовая ставка финансирования по Bitcoin в настоящее время составляет -0.0031%, что указывает на медвежьи настроения среди трейдеров.
Среди крупнейших централизованных бирж ставки финансирования различаются: ведущая CEX показывает 0.0002%, другая крупная CEX — -0.0004%, третья — 0.0009%, а Gate — -0.0063%.
GateNews7ч назад
Кит пополнил CEX 300 BTC на $23,4 млн после 2-летнего бездействия
Сообщение от Gate News: кит внес 300 BTC (стоимостью 23,4 миллиона долларов) на централизованную биржу после того, как оставался бездействующим в течение 2 лет. Эти 300 BTC изначально были выведены с CEX 3 года назад, когда цена BTC составляла $19,329. В настоящее время кит удерживает нереализованную прибыль в размере $17,6 миллиона по этой позиции.
GateNews10ч назад
Metaplanet выпускает облигации на 8 млрд йен для расширения резервов биткоина
Metaplanet привлекает ¥8B через беспроцентные облигации с нулевым купоном для финансирования покупок Bitcoin без немедленной долговой нагрузки по процентам.
Компания наращивает резервы BTC до более чем 40K монет, нацеливаясь на 100K к концу года, несмотря на потери, обусловленные снижением оценки.
Стратегия опирается на долговое финансирование по мере падения котировок акций, отражая риск на фоне
CryptoFrontNews10ч назад
