Легендарный трейдер Артур Хейс заявил, что альтсезон всегда происходит, просто вы не купили те токены, которые показали большой памп. Хейс отметил, что Hyperliquid взлетел с 2-3 долларов до 60 долларов, а Solana с 7 долларов до почти 300 долларов, и это все доказательства альтсезона, но большинство трейдеров все еще застряли в старых моделях мышления, ожидая повторения прошлого, и в конечном итоге пропускают настоящих победителей.
Смертельная ошибка трейдера: искать новый континент по старым картам
（справа Arthur Hayes, источник: Youtube）
Артур Хейс в недавнем интервью на YouTube подкасте откровенно заявил: «Альткоины всегда будут иметь свои сезоны роста, и если вы все время говорите, что альтсезон не пришел, это потому, что у вас нет тех альткоинов, которые растут». Эти слова задели множество трейдеров, которые все еще ждут. Хейс считает, что многие пропускают альтсезон, потому что они используют свои прошлые опытные рамки для понимания текущего рынка, ожидая, что те же криптовалюты и те же схемы снова повторятся.
«Вы хотите, чтобы это было похоже на прошлый альтсезон, потому что тогда вы чувствуете, что знаете, что делать», — резко указывает Хейз на психологические слепые зоны трейдеров. Это стремление к определенности заставляет многих продолжать держать популярные токены из предыдущего цикла, игнорируя структурные изменения на рынке, которые уже произошли. Когда старые токены погружаются в безмолвие, трейдеры ошибочно полагают, что альтсезон еще не пришел, в то время как на самом деле их портфели не успевают за ритмом рынка.
Хейс предупреждает трейдеров, что им следует «откорректировать стратегию» и не оглядываться на прошлое. «О, мне нужно купить эти вещи, потому что в прошлом сезоне они были очень популярны», - он пародирует мыслительные модели трейдеров и критикует их. Эта инерционная мысль особенно опасна на крипторынке, так как скорость смены нарративов и горячих тем значительно превышает традиционные финансовые рынки. Звездные проекты предыдущего цикла могут оказаться незаметными в новом цикле, в то время как новые нарративы и технологии могут создать новые百倍币.
Три основных инерционных мышления трейдеров, которые пропустили альтсезон
Поиск меча на лодке: продолжайте удерживать популярные токены предыдущего цикла, ожидая, что они снова станут успешными, игнорируя, что рыночные нарративы уже переместились в новые области, такие как ИИ, DePIN или модульные блокчейны.
Ожидание традиционной ротационной модели: придерживаться традиционной логики ротации «биткойн сначала растет → эфириум следует за ним → крупные альткоины → мелкие альткоины», но в этом цикле многие альткоины отклонились от тренда биткойна, сформировав независимые рынки.
Игнорирование новых нарративов и направлений: сосредоточение на знакомых проектах DeFi или NFT, упуская возможности для взрывного роста новых направлений, таких как Layer-2, модульные блокчейны, AI-агенты и т.д.
Hyperliquid и Solana подтверждают новую логику альтсезона
! Ценовое действие Solana
（Источник：CMC）
Хейз с помощью двух конкретных примеров доказал, что альтсезон никогда не останавливался. Hyperliquid (HYPE) он считает «лучшей историей» в текущем криптовалютном цикле, начальная цена которого составляла всего 2-3 доллара, а затем она стремительно выросла до 60 долларов, с увеличением более чем в 20 раз. Этот взрывной рост является типичным признаком альтсезона, но многие трейдеры полностью упустили его из-за незнания нового нарратива децентрализованных бессрочных контрактов.
Случай Solana более убедителен. Этот блокчейн почти полностью потерял все свои достижения после краха FTX в 2022 году, упав до почти 7 долларов, и рынок в целом считал его мертвым. Тем не менее, Solana в начале этого года подскочила до почти 300 долларов, увеличившись более чем в 40 раз. Хейс подчеркивает: «Скажу еще раз, альтсезон всегда был. Просто вы не участвовали». Инвесторы, которые все еще верили в ценность технологии Solana, когда она стоила 7 долларов, получили значительную прибыль, в то время как те, кто настаивал на том, что Solana мертва, полностью упустили возможность.
Эти два примера раскрывают ключевые характеристики нового альтсезона: победители больше не являются простым повторением популярных токенов предыдущего цикла, а представляют собой проекты, которые достигли прорыва в области технологических инноваций, привлекательности повествования или экосистемного строительства. Hyperliquid представляет собой новую парадигму децентрализованной торговли деривативами, в то время как Solana переопределяет конкуренцию публичных цепочек благодаря высокой производительности и культуре мемекоина. Успех этих проектов основан на новых ценностных предложениях, а не на копиях старых нарративов.
Разногласия в индустрии: спор о определении альтсезона
Тем не менее, не все в отрасли согласны с мнением Хейза. Генеральный директор CoinQuant Маен Фтуи считает, что те старые криптовалюты, которые уже выпустили биржевые инвестиционные фонды (ETF) или ожидают их выпуск, поглотят большую часть средств в следующем альтсезоне. Эта точка зрения представляет собой мыслительную логику традиционных институциональных инвестиций, считая, что соблюдение норм и ликвидность станут доминирующими факторами.
Аналитики в августе заявили, что альткоины вряд ли смогут продемонстрировать широкие и значительные повышения до тех пор, пока ETF, предоставляющие экспозицию к другим криптовалютам, кроме биткойна, не будут одобрены. Эта аргументация напрямую связывает приход альтсезона с притоком институциональных средств, подразумевая, что движимый розничными инвесторами рынок недостаточен для создания настоящего альтсезона.
Некоторые трейдеры все еще ждут традиционной модели ротации, начиная с нового рекорда Биткойна, затем переходя к Эфиру, а затем к меньшим альткоинам. Это ожидание само по себе подтверждает критику Хейза: участники рынка застряли в рамках прошлого и не могут распознать возможности, которые происходят сейчас.
Суть этого спора заключается в определении «альтсезона». Если альтсезон означает, что все или большинство альткоинов растут одновременно, то это действительно ещё не произошло. Но если альтсезон подразумевает наличие значительных инвестиционных возможностей в альткоины и случаи большого пампа, то аргументы Хейса имеют смысл. Изменения в рыночной структуре могут означать, что традиционный сценарий «все альткоины растут вместе» больше не появится, а вместо этого произойдут циклические всплески в определенных нишах и нарративах.
Новые торговые стратегии: сосредоточьтесь на нарративе, а не на истории
Основной совет Хейса заключается в том, что трейдеры криптовалют должны пересмотреть свои торговые стратегии и сосредоточиться на новых тенденциях на рынке, а не полагаться на исторический опыт. «Это новая стадия, новые факторы принесут новые движущие силы», — подчеркивает он. В частности, трейдерам необходимо определить доминирующий нарратив текущего цикла, будь то сочетание ИИ и блокчейна, модульные блокчейны, децентрализованные социальные сети или другие новые области.
Успешная торговая стратегия требует балансировки рискового экспозиции, необходимо как распределять средства в уже существующие ETF или основные токены с институциональной поддержкой для получения стабильности, так и инвестировать в рисковые активы в новыхNarratives для захвата возможностей с высокой доходностью. Ключевым моментом является не позволить всему инвестиционному портфелю попасть в зависимость от успешного опыта прошлого.
