25 de fevereiro de notícias, o ETF de Bitcoin à vista está a passar por um ciclo raro de saída contínua de fundos, com seis semanas consecutivas de resgates líquidos, indicando uma mudança clara na atitude dos investidores institucionais. Os dados mostram que, apenas em 23 de fevereiro, houve uma saída líquida de 203,8 milhões de dólares num único dia, enquanto que ETFs anteriormente considerados ferramentas de alocação a longo prazo tornaram-se uma das fontes de pressão de venda, agravando a volatilidade do mercado.
No nível de preços, o Bitcoin caiu abaixo do marco de 63.000 dólares, uma retração de quase 50% em relação ao pico histórico de cerca de 126.000 dólares em outubro de 2025, indicando uma redução significativa na apetência de risco do mercado. Atualmente, o custo médio de manutenção das posições dos investidores em ETFs é de aproximadamente 84.100 dólares, e, com o preço atual em torno de 68.000 dólares, a maioria das instituições ainda apresenta perdas não realizadas de cerca de 20%, o que aumenta ainda mais a motivação para resgates.
Estruturalmente, a saída de fundos é liderada por instituições, não por investidores individuais. A BlackRock, através do seu ETF IBIT, foi a principal fonte de saída, representando mais da metade do resgate total do dia, demonstrando que grandes gestores de ativos estão a reduzir temporariamente a exposição ao Bitcoin. Em contrapartida, apenas alguns fundos apresentaram entradas contrárias à tendência, como o VanEck HODL, que registou uma subscrição líquida de cerca de 6,4 milhões de dólares, refletindo que parte do capital considera a faixa abaixo de 70.000 dólares como uma zona de alocação de médio a longo prazo, embora o volume ainda não seja suficiente para inverter a tendência geral.
O ETF de Ethereum também enfrenta pressão, com uma saída líquida de aproximadamente 49,5 milhões de dólares num único dia, sendo que o ETF ETHA da BlackRock retirou 45,4 milhões de dólares, indicando que a retirada de fundos é altamente correlacionada com o Bitcoin, sugerindo que as instituições estão a reduzir a sua exposição global a criptoativos, e não apenas a rotacionar entre ativos.
É importante notar que o capital não saiu completamente do setor de ETFs de criptomoedas. Durante o mesmo período, fundos relacionados à Solana tiveram uma entrada líquida de cerca de 8 milhões de dólares, enquanto o fundo da Bitwise, BSOL, contribuiu com aproximadamente 6,3 milhões de dólares, indicando que parte do capital está a migrar para ativos com narrativas de alto crescimento. Além disso, o fluxo de fundos para ETFs relacionados ao XRP permaneceu praticamente estável, refletindo um sentimento de observação no mercado.
O fluxo de fundos em ETFs está a tornar-se um indicador importante para prever a tendência do preço do Bitcoin. Se a saída líquida persistir, o potencial de recuperação de curto prazo do BTC pode ser limitado; por outro lado, se os resgates diminuírem ou se tornarem entradas líquidas, isso poderá fornecer uma liquidez real para a próxima fase de alta. Atualmente, o comportamento das instituições, e não o sentimento dos investidores individuais, está a liderar a tendência de médio prazo do mercado de criptomoedas.
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