No mercado de criptomoedas, “apanhar o fundo” é uma jogada extremamente tentadora, mas também altamente arriscada. Se também estás interessado em identificar os pontos de viragem do mercado, este indicador on-chain, testado em várias fases de alta e baixa, pode tornar-se a tua “Estrela Polar” para localizar com precisão o fundo durante um mercado bear.
Este indicador é conhecido como “Oferta de Lucro e Perda de Bitcoin”, e é principalmente utilizado para medir o estado geral de lucro e perda dos detentores de moedas no mercado — ou seja, quantos bitcoins ainda estão em lucro na sua conta e quantos já estão em prejuízo e “presos”.
Dados históricos repetidamente demonstram que, quando a “Oferta de Bitcoin em Lucro” e a “Oferta de Bitcoin em Perda” se equilibram ou até se cruzam nos gráficos, geralmente sinaliza que o fundo do mercado bear já se formou, indicando que o mercado entrou na fase final de uma “venda de capitulação”, abrindo uma janela de oportunidade para posições de longo prazo.
Para investidores otimistas com a esperança de um retorno do mercado em alta, boas notícias podem estar próximas. Os dados mostram que a quantidade de capitais em lucro e em prejuízo está a aproximar-se de um ponto de cruzamento.
De acordo com a Glassnode, atualmente cerca de 11 milhões de bitcoins estão em lucro, o que significa que o custo de aquisição dessas moedas é inferior ao preço atual de mercado; ao mesmo tempo, aproximadamente 8,9 milhões de bitcoins estão em prejuízo. A diferença entre ambos está a diminuir, e se essa tendência de convergência continuar, é muito provável que se repitam os cenários de fundo de 2022 e de 2018-19.
Nos gráficos de análise da Glassnode, a curva azul representa a “Oferta de Lucro”, enquanto a curva vermelha representa a “Oferta de Perda”.
Quando o preço à vista do bitcoin oscila, passando pelos custos totais de posse dos investidores, o capital move-se entre esses dois grupos. Observando o crescimento ou diminuição dessas duas linhas, podemos obter uma compreensão profunda da estrutura de posições do mercado e da pressão que os investidores estão a enfrentar.
Revendo ciclos passados, esses pontos de cruzamento dessas duas curvas marcaram com precisão o fundo do mercado bear várias vezes:
- Novembro de 2022: Durante o pânico causado pelo colapso da exchange FTX, o bitcoin caiu perto de 15.000 dólares, e o indicador cruzou-se, seguido de uma recuperação de fundo no mercado.
- Março de 2020: A crise de liquidez global desencadeada pela pandemia de COVID-19 fez o bitcoin cair brevemente abaixo de 3.000 dólares, e o indicador também enviou sinais fortes.
- Janeiro de 2019: Durante o longo inverno do mercado bear, o bitcoin caiu para perto de 3.300 dólares, e o indicador confirmou novamente o fundo.
- 2015: Nos ciclos iniciais do mercado, quando o bitcoin estava acima de 200 dólares, também ocorreu uma estrutura semelhante.
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