A PANews noticiou a 3 de fevereiro que, segundo o The Block, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, afirmou que o mercado cripto está num “inverno cripto completo” desde o início de 2025, mas que o mercado atual pode estar mais próximo do fim do downcycle do que do início. Hougan referiu que o Bitcoin caiu cerca de 39% em relação ao seu máximo histórico em outubro de 2025, o Ethereum caiu cerca de 53%, e muitos outros ativos digitais estão a cair ainda mais. Ele acredita que a fase atual pode ser comparada ao inverno cripto de 2018 e 2022, caracterizado por alavancagem excessiva e captação geral de lucros por parte dos primeiros detentores, com o sentimento negativo a sobrepor-se aos positivos incrementais; Embora o Bitcoin tenha atingido o pico em outubro de 2025, a verdadeira fraqueza do mercado começou em janeiro de 2025, apenas para ser ofuscada por ETFs fortes e entradas em títulos do tesouro de ativos digitais. Sem este apoio, o Bitcoin poderia cair quase 60%.
Apesar da fraqueza do mercado, Hougan acredita que o ecossistema cripto continua a fazer progressos estruturais na regulação, adoção institucional, stablecoins e tokenização de ativos. Olhando para os ciclos históricos, os invernos das criptomoedas tendem a terminar em desespero e recessão em vez de reverter em entusiasmo, e o sentimento atual é semelhante às características anteriores dos fundos do mercado. Embora o momento seja incerto, acredita que o mercado está mais próximo de uma recuperação do que de uma nova queda, dado que este ajuste já decorre há mais de um ano e potenciais catalisadores positivos como forte crescimento económico, aprovação de projetos regulatórios e sinais de adoção soberana do Bitcoin.
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