Galaxy Digital: 2026 pode ser o ano mais difícil de prever para o Bitcoin

Alex Thorn, diretor de pesquisa de sistema completo da Galaxy Digital, acredita que 2026 pode ser um dos períodos mais difíceis de prever para Bitcoin, embora a empresa mantenha uma perspectiva otimista a longo prazo.

No post no X em 21/12, Thorn afirmou que o próximo ano “será muito caótico para prever com precisão”, devido à intersecção de instabilidade macroeconômica, riscos políticos e dinâmicas desiguais do mercado de crypto. Esta perspectiva é baseada no relatório de 18/12 da Galaxy Research intitulado “26 previsões sobre crypto, Bitcoin, DeFi e IA para 2026”, que delineia as expectativas da empresa sobre o mercado e o nível de participação das grandes instituições.

Naquela altura, Thorn afirmou que o mercado de crypto, de um modo geral, tinha caído profundamente na fase de urso, enquanto o bitcoin ainda não conseguia retomar um aumento sustentável. Ele alertou que enquanto o preço não ultrapassasse de forma decisiva a faixa de 100.000–105.000 USD, o risco de correção para baixo ainda estava presente.

O que o mercado de opções está sinalizando

Segundo Thorn, o mercado de derivativos está refletindo claramente o nível de incerteza. A precificação das opções de bitcoin mostra que os traders estão atribuindo uma probabilidade quase equivalente a cenários de preço totalmente opostos em 2026.

Especificamente, o mercado avalia a possibilidade de o bitcoin atingir cerca de 70.000 USD ou 130.000 USD em meados de 2026 como equivalentes, e até o final do ano, a faixa de previsão é ainda mais ampla, variando de cerca de 50.000 USD a 250.000 USD. O fato de as instituições usarem opções para se protegerem contra riscos em um contexto de faixa de previsão tão ampla indica que os profissionais estão se preparando para volatilidades fortes, em vez de apostar em uma tendência clara.

Sinal de maturidade da estrutura do mercado

No entanto, Thorn também aponta as mudanças estruturais que estão ocorrendo sob a superfície do mercado. Ele afirmou que a volatilidade a longo prazo do bitcoin tem mostrado uma tendência de queda, em parte devido à expansão de estratégias institucionais como a venda de opções com pagamento de taxa e programas de geração de rendimento, que têm o efeito de conter os movimentos extremos.

Essa tendência também se reflete na “curva de volatilidade” do Bitcoin, onde o custo de proteger contra a desvalorização é atualmente maior do que apostar na alta. Essa é uma característica comum de ativos macroeconômicos maduros, como ações ou commodities, do que em mercados de alto crescimento.

Porque um ano de estagnação não enfraquece as perspetivas a longo prazo

De acordo com Thorn, os sinais acima ajudam a explicar por que um ano de 2026 sem grandes movimentações ou menos dinâmico não abalará a tese de longo prazo do bitcoin. Mesmo que o preço continue a enfraquecer ou recuar para níveis técnicos de longo prazo, como a média móvel de 200 semanas, ele ainda espera que o processo de participação das instituições e a maturação do mercado prossigam.

A confiança a longo prazo da Galaxy não se baseia apenas nas flutuações de preço de curto prazo, mas no nível de integração cada vez maior do bitcoin no sistema financeiro. No relatório de 18/12, a empresa afirma que uma plataforma de alocação de ativos grande pode incluir o bitcoin em categorias padrão, tornando esse ativo uma parte padrão da estratégia de investimento, em vez de aparecer apenas em decisões opcionais.

De acordo com a Galaxy, a expansão do acesso das instituições, a capacidade de afrouxar as condições monetárias e a demanda por ativos alternativos à moeda fiduciária podem levar o bitcoin a seguir o caminho do ouro, tornando-se uma ferramenta de proteção contra a desvalorização da moeda. Com base nesse cenário, a Galaxy prevê que o bitcoin pode atingir a marca de 250.000 USD até o final de 2027.

Vương Tiễn