185 mil milhões em stablecoins prontos para investir! CryptoQuant revela contagem decrescente para a explosão do bull market

No dia 8 de dezembro, o Bitcoin recuperou-se para acima dos 91.000 dólares, com dados da plataforma de análise on-chain CryptoQuant a revelar um sinal-chave de mercado em alta. A oferta de stablecoins em ERC-20 da Ethereum atingiu um novo recorde de 185 mil milhões de dólares, mantendo-se nesse patamar ao longo do mês. As reservas de stablecoins nas principais bolsas globais dispararam, em nítido contraste com a diminuição das reservas de Bitcoin e Ethereum, indicando que os traders estão a manter grandes quantidades de “pólvora seca” à espera do momento certo para entrar no mercado.

Fenómeno Anómalo nas Bolsas: Divergência entre Reservas de Stablecoins e Criptomoedas

As alterações de liquidez nas principais bolsas centralizadas globais revelam um sinal crucial. Tal como a CryptoQuant apontou no início desta semana, as reservas de stablecoins nas principais plataformas dispararam, contrastando fortemente com a descida das reservas de Bitcoin e Ether (ETH). Esta divergência é rara na história do mercado e costuma anunciar pontos de viragem significativos.

Quando as reservas de stablecoins nas bolsas aumentam, significa que os utilizadores estão a converter criptomoedas em stablecoins e a mantê-las nas plataformas, mantendo assim a capacidade de entrar no mercado a qualquer momento. Pelo contrário, quando as reservas de BTC e ETH diminuem, isso indica normalmente que estes ativos estão a ser transferidos para carteiras frias ou outras plataformas, mostrando que os detentores não estão interessados em negociar a curto prazo. A ocorrência simultânea destas duas tendências traça um retrato claro da psicologia do mercado: os investidores realizam lucros nos picos, mas não abandonam totalmente o mercado, optando antes por converter os fundos em stablecoins e manter-se prontos para voltar a entrar.

O colaborador da CryptoQuant, CryptoOnChain, referiu: “Esta combinação rara (diminuição da oferta de criptomoedas + disparo das reservas de stablecoins) sugere que os traders realizaram lucros nos topos e agora estão a manter grandes quantidades de ‘pólvora seca’ à espera de oportunidades.” “Pólvora seca” é um termo de Wall Street que designa capital líquido pronto a ser investido. No mercado cripto, as stablecoins são a mais típica forma de pólvora seca, pois mantêm o valor em dólares e podem ser rapidamente convertidas em qualquer ativo cripto em segundos.

“Tantas stablecoins estacionadas nas bolsas são como uma mola comprimida; quando ocorrer uma correção de preços ou se o ambiente macroeconómico estabilizar, estes fundos podem servir de combustível para uma nova vaga explosiva de valorização. O mercado está, neste momento, numa fase de paciência, a preparar-se.” A analogia é particularmente acertada: uma mola comprimida acumula energia potencial à espera de ser libertada por um gatilho. No mercado cripto, esse gatilho pode ser o Bitcoin a cair para um suporte crítico, uma notícia positiva relevante ou uma melhoria do contexto macroeconómico.

As principais bolsas, enquanto centros de liquidez do mercado, têm alterações nas reservas que são altamente representativas para o mercado. Estas plataformas agregam utilizadores de retalho, traders profissionais e investidores institucionais, sendo que as variações nas reservas de stablecoins refletem frequentemente o sentimento geral do mercado. Quando as reservas de stablecoins nas bolsas atingem novos máximos, significa que investidores de todo o mundo estão, em simultâneo, a adotar uma atitude de espera, sendo essa consistência em si mesma um poderoso sinal de mercado.

185 mil milhões de dólares: Stablecoins ERC-20 atingem novo máximo histórico

(Fonte: CryptoQuant)

Dados da plataforma de análise on-chain CryptoQuant confirmam que a oferta de stablecoins continuou nos máximos históricos em novembro. Em 2025, só a oferta total de stablecoins na rede Ethereum (ERC-20) atingiu 185 mil milhões de dólares — um recorde histórico, que se mantém em dezembro. Este número é particularmente impressionante, pois representa um enorme volume de capital que entrou no ecossistema cripto mas que ainda não foi alocado a ativos de risco.

Porquê considerar apenas as stablecoins ERC-20? Porque o Ethereum é a principal plataforma de emissão de stablecoins, com a maioria das stablecoins de referência como USDT, USDC e DAI emitidas nesta rede. ERC-20 é o standard de tokens do Ethereum, pelo qual todas as stablecoins emitidas na rede seguem. Apesar de existirem stablecoins em outras blockchains como Tron ou Solana, o Ethereum continua a dominar amplamente. Assim, a oferta de stablecoins ERC-20 pode ser usada como um indicador fiável do mercado global de stablecoins.

“Este crescimento é mais estável do que o preço do Bitcoin e reflete diretamente a entrada de capital no ecossistema cripto”, comentou a XWIN Research Japan, colaboradora da CryptoQuant, no seu blogue Quicktake. Esta observação é fundamental, pois revela a relação causal entre a oferta de stablecoins e o preço das criptomoedas. O preço do Bitcoin pode oscilar devido ao sentimento especulativo, fatores técnicos ou eventos macroeconómicos, mas as alterações na oferta de stablecoins refletem fluxos reais de entrada e saída de capital, sendo um indicador de tendência mais fiável.

O crescimento contínuo da oferta de stablecoins significa que novo capital está a entrar constantemente no mercado cripto. Este capital pode vir de uma realocação de fundos dos mercados financeiros tradicionais, de novos investidores de retalho ou de configurações experimentais de investidores institucionais. Seja qual for a origem, a dimensão de 185 mil milhões de dólares demonstra que a confiança de longo prazo no mercado cripto permanece intacta. Mesmo que o preço do Bitcoin recue dos máximos, o capital não abandona o mercado mas, sim, converte-se em stablecoins à espera de oportunidades.

Três Significados do Nível Elevado de Oferta de Stablecoins

Capital estacionado: 185 mil milhões de dólares permanecem no ecossistema, prontos a serem convertidos em BTC/ETH

Confiança mantida: os investidores optam por esperar e não sair totalmente, mostrando confiança na continuidade do bull market

Municação abundante: o vasto fundo de capital à espera proporciona força de compra para a próxima subida

Porque é que as Stablecoins são um Melhor Indicador de Bull Market do que o M2

(Fonte: CryptoQuant)

O desempenho dos preços das criptomoedas está frequentemente correlacionado com as mudanças na oferta monetária global M2. Após este indicador de liquidez ter atingido um novo pico no início de 2025, o seu crescimento arrefeceu. No entanto, a XWIN Research Japan considera as stablecoins um padrão mais importante para medir o desempenho da indústria.

Isto porque o M2 é um indicador macroeconómico, abrangendo toda a oferta monetária de uma economia, dos quais só uma fração muito pequena entra no mercado cripto. Em comparação, a oferta de stablecoins é um indicador de liquidez exclusivo do mercado cripto, sendo cada dólar de stablecoin claramente destinado a ser investido em ativos digitais. Os dados do M2 são publicados mensal ou trimestralmente pelos bancos centrais, apresentando um atraso significativo. A oferta de stablecoins, por outro lado, é informação em tempo real, com cada emissão e destruição imediatamente refletida na blockchain, permitindo aos investidores monitorizar os fluxos de capital em tempo real.

A XWIN acrescenta: “Seja no bull market de 2021 ou durante a recuperação de 2024–2025, a subida da oferta de stablecoins precedeu claramente a valorização do Bitcoin.” Este padrão histórico é extremamente importante, pois significa que a oferta de stablecoins pode servir como indicador antecipado para prever a evolução do preço do Bitcoin. Quando a oferta de stablecoins começa a crescer rapidamente, normalmente antecipa-se que, semanas depois, o Bitcoin entre num ciclo de valorização. Quando é que os 185 mil milhões de dólares em pólvora seca de stablecoins serão convertidos em compras reais? O mercado aguarda a conclusão de uma correção técnica, uma melhoria do ambiente macroeconómico ou a ocorrência de um grande catalisador. Atualmente, o mercado está numa fase de espera, com a mola dos 185 mil milhões de dólares já comprimida.