O governo japonês apoia a reforma! O imposto sobre lucros de ativos de criptografia caiu drasticamente, sendo cobrado a 20%, assim como as ações.

A Autoridade de Serviços Financeiros do Japão (FSA) apresentou pela primeira vez uma proposta de reforma tributária em meados de novembro, planejando submeter um projeto de lei relacionado no início de 2026, e agora o governo e a coligação governante já expressaram apoio. A nova regra visa alinhar as regras fiscais para ativos de criptografia com as regras fiscais de outros produtos financeiros (como ações e fundos de investimento), cujas taxas de imposto sobre lucros são uniformes de 20%, independentemente do valor do lucro.

Mudança histórica de 55% de impostos pesados para uma taxa única de 20%

（Fonte: “Nihon Keizai Shimbun”）

De acordo com a legislação atual, a tributação das transações de ativos de criptografia no Japão foi incluída no âmbito da tributação do rendimento pessoal e empresarial, pertencendo à categoria de “outros rendimentos”. As taxas variam de 5% a 45%, sendo que os rendimentos mais altos podem estar sujeitos a um imposto adicional de 10% sobre residentes. Isso significa que a taxa máxima de imposto real enfrentada pelos investidores em ativos de criptografia no Japão pode chegar a 55%, uma das mais rigorosas no mundo.

Ao mesmo tempo, ativos como ações e fundos de investimento são tributados separadamente, com uma taxa de imposto de lucro unificada de 20%, independentemente do montante do lucro. Essa diferença nas taxas de imposto causa uma evidente injustiça. Um investidor que obtiver um lucro de 1 milhão de ienes através de investimentos em ações só precisará pagar 200 mil ienes de impostos. Mas se os mesmos 1 milhão de ienes de lucro vierem de transações de encriptação, um contribuinte de alta renda pode ter que pagar 550 mil ienes de impostos, resultando em uma receita líquida que é apenas 81,8% da anterior.

Este sistema fiscal discriminatório tem inibido gravemente o desenvolvimento do mercado de Ativos de criptografia no Japão. As mudanças na política fiscal podem ser benéficas para o mercado doméstico de Ativos de criptografia, uma vez que taxas de imposto mais elevadas podem dificultar potenciais investidores. Muitos investidores de Ativos de criptografia japoneses optam por não realizar lucros ou transferir fundos para o exterior para evitar a elevada carga tributária, o que prejudica tanto a receita do governo quanto o desenvolvimento saudável do mercado.

A nova regulamentação visa alinhar as regras fiscais para ativos de criptografia no Japão com as regras fiscais de outros produtos financeiros, como ações e fundos de investimento. Segundo um relatório do Nikkei Asia no domingo, o governo e a coalizão no poder - os partidos que controlam a Assembleia Nacional (o Parlamento) - já manifestaram apoio a esta reforma. Este apoio bipartidário demonstra que a reforma fiscal já ganhou um amplo consenso político, aumentando assim a probabilidade de aprovação.

Comparação entre o sistema fiscal atual e o novo sistema fiscal

Sistema atual: Os lucros de ativos de criptografia são incluídos em “outros rendimentos”, com uma taxa de imposto progressiva de 5%-45%, além de um imposto sobre residentes de 10%, totalizando até 55%.

Novo sistema: Ativos de criptografia com lucro tributados separadamente, taxa de imposto unificada de 20%, igual a ações e fundos de investimento.

Influência: A carga tributária dos investidores de alta renda diminuiu em 35 pontos percentuais, aumentando significativamente a atratividade do investimento.

Para investidores japoneses de ativos de criptografia de alta renda, esta reforma significa uma redução da carga tributária em mais de 60%. Supondo que um investidor obtenha um lucro de 10 milhões de ienes (cerca de 65 mil dólares) através de transações de criptografia, sob o sistema atual, precisaria pagar 5,5 milhões de ienes em impostos, resultando em uma receita líquida de 4,5 milhões de ienes. Com o novo sistema, precisaria pagar apenas 2 milhões de ienes em impostos, resultando em uma receita líquida de 8 milhões de ienes, o que equivale a um ganho adicional de 3,5 milhões de ienes. Esta enorme diferença na carga tributária mudará radicalmente os incentivos de investimento e o fluxo de capital no mercado de ativos de criptografia no Japão.

Associação de Blockchain do Japão alcança resultados após três anos de lobby

A Associação de Blockchain do Japão (JBA) é um dos principais grupos de lobby não governamentais na área de ativos de criptografia do Japão, que tem apelado por essas mudanças nos últimos três anos. Em julho de 2023, a Associação de Bancários do Japão (JBA) publicou em seu site uma carta ao governo, delineando as principais exigências de reforma tributária para apoiar o setor, solicitando que a taxa de imposto fosse fixada em 20%, alinhando-se à taxa de outros instrumentos de investimento.

A carta dizia: “Esta carta pede uma revisão da tributação sobre ativos de criptografia, que é o maior obstáculo enfrentado pelas empresas que operam negócios Web3 no Japão e também um fator que impede o público de possuir e usar ativamente ativos de criptografia.” Esta declaração aponta o impacto letal das altas taxas sobre a indústria de moeda digital no Japão. Não apenas os investidores individuais hesitam devido à carga tributária excessiva, mas as empresas também escolhem deixar o mercado japonês devido à complexidade fiscal e aos altos custos associados aos negócios de criptografia.

Embora não esteja claro se a JBA teve um impacto direto sobre as ideias da FSA, este órgão regulador financeiro realmente começou a aceitar essa ideia e a promover reformas a partir de setembro de 2024. Desde o primeiro apelo público em julho de 2023, até o início da promoção pela FSA em setembro de 2024, e a proposta formal apresentada em novembro de 2024, essa linha do tempo mostra que o lobby contínuo da JBA mudou gradualmente a atitude do regulador.

Este caso de sucesso de lobby na indústria merece atenção na história da regulamentação de ativos de criptografia global. Ele demonstra que, mesmo em países com regulamentação relativamente conservadora, por meio de lobby profissional, contínuo, baseado em dados e lógica, as organizações da indústria ainda podem impulsionar mudanças de políticas. A estratégia da JBA inclui: fornecer análises detalhadas sobre o impacto fiscal, demonstrar as melhores práticas de outros países, enfatizar os danos que um sistema tributário irracional causa à indústria e à competitividade nacional, e buscar apoio político bipartidário.

A vitória da indústria de ativos de criptografia no Japão pode fornecer um modelo para esforços semelhantes em outros países. Muitos países também têm aspectos irracionais em seus sistemas tributários de ativos de criptografia, e as organizações do setor podem aprender com a experiência da JBA, promovendo reformas tributárias por meio de lobby profissional.

Quadro regulatório mais amplo da Lei de 2026

De acordo com o jornal japonês “Nikkei Asia”, o Escritório Financeiro apresentará um projeto de lei na sessão ordinária do Parlamento de 2026, para promover uma regulamentação mais rigorosa das transações de criptomoedas no Japão, incluindo a proibição do tratamento de informações não públicas e uma divulgação de investimentos mais rigorosa. O projeto de lei proposto pelo Escritório Financeiro, que visa revisar a “Lei de Instrumentos Financeiros e Transações”, introduzirá uma “estrutura robusta de proteção ao investidor” e potencial reforma da tributação sobre criptomoedas.

Esta combinação de estratégia de “redução de impostos e fortalecimento da regulação” é extremamente astuta. A redução de impostos visa atrair investidores e empresas, estimulando o desenvolvimento do mercado. O fortalecimento da regulação é para proteger os investidores e prevenir fraudes e manipulação do mercado. A combinação de ambos pode promover o desenvolvimento da indústria e manter a ordem do mercado, essa filosofia de regulação equilibrada merece ser aprendida por outros países.

É proibido processar informações não públicas, visando o problema comum de negociação com informações privilegiadas no mercado de Ativos de criptografia. No mercado tradicional de valores mobiliários, a negociação com informações privilegiadas é um crime grave. Mas no mercado de Ativos de criptografia, devido à lacuna regulatória, muitos projetos, exchanges e investidores iniciais lucram com a assimetria de informações, prejudicando os interesses dos investidores comuns. O Japão incluiu esse comportamento na regulamentação, demonstrando sua preocupação com a proteção dos investidores.

Exigências mais rigorosas de divulgação de investimentos visam o problema da falta de divulgação de informações nos projetos de ativos de criptografia. Muitos white papers de projetos de ativos de criptografia carecem de informações essenciais, exageram as capacidades tecnológicas ou ocultam riscos. O Japão exige uma divulgação de investimentos mais rigorosa, o que forçará os responsáveis pelos projetos a fornecer informações mais transparentes e completas, ajudando os investidores a tomar decisões mais informadas.

Esta reforma abrangente do quadro regulatório demonstra que o Japão não está simplesmente a reduzir impostos para atrair investimentos em ativos de criptografia, mas sim a tentar estabelecer um mercado de ativos de criptografia saudável, sustentável e protegido. Esta visão estratégica a longo prazo torna possível que o Japão venha a tornar-se um dos centros de ativos de criptografia na Ásia e até mesmo no mundo.

Impacto profundo no mercado de ativos de criptografia do Japão

A mudança na política fiscal pode ser benéfica para o mercado de Ativos de criptografia no Japão, uma vez que taxas de imposto mais altas podem dificultar a entrada de investidores potenciais. A unificação da taxa de 20% terá múltiplos efeitos positivos. Primeiro, reduzirá significativamente a carga tributária dos investidores de alta renda, tornando os investimentos em Ativos de criptografia mais atraentes em relação a outras classes de ativos. Em segundo lugar, a taxa unificada simplifica o cálculo e a declaração fiscal, reduzindo os custos de conformidade e o risco de erros.

Para as empresas de ativos de criptografia locais no Japão, essa reforma pode reverter a tendência de fuga de talentos e capitais. Nos últimos anos, muitas startups de criptografia japonesas optaram por se registrar e operar em regiões com sistemas fiscais mais amigáveis, como Cingapura, Hong Kong ou Dubai. Com a taxa de impostos do Japão caindo para níveis comparáveis aos internacionais, essas empresas podem reconsiderar o retorno ao mercado local.

Para empresas internacionais de ativos de criptografia, a atratividade do mercado japonês aumentará significativamente. O Japão é a terceira maior economia do mundo, possuindo um mercado financeiro altamente desenvolvido e um grupo de investidores tecnologicamente maduros. Se as barreiras fiscais forem eliminadas, o Japão poderá se tornar um dos mais importantes mercados de ativos de criptografia da Ásia, atraindo várias CEX internacionais a aumentar seus investimentos e expansão de negócios no Japão.

Para o governo japonês, embora essa reforma possa reduzir a receita tributária no curto prazo (devido à redução da taxa de imposto), a longo prazo pode aumentar a receita total. Taxas de imposto mais baixas estimularão mais atividades de negociação e realização de lucros, ampliando a base tributária. Além disso, atrair o desenvolvimento da indústria de ativos de criptografia criará empregos, impulsionará a inovação e injetará novos motores de crescimento na economia japonesa. Essa estratégia de “redução de impostos para promover o crescimento” tem amplo suporte teórico e empírico na economia.

Após a aprovação oficial do projeto de lei em 2026, espera-se que desencadeie um crescimento explosivo no mercado de ativos de criptografia do Japão. O volume de transações, o número de usuários e o número de registros de empresas podem aumentar significativamente. Esse crescimento beneficiará não apenas a indústria de ativos de criptografia em si, mas também impulsionará o desenvolvimento de indústrias auxiliares, como desenvolvimento de software, serviços jurídicos e auditoria contábil. O Japão pode se transformar de um “buraco fiscal” de ativos de criptografia em um “centro de inovação” nos próximos anos.

No entanto, o sucesso da reforma depende, em última análise, dos detalhes da execução. O âmbito específico da aplicação da taxa de 20%, o método de cálculo da base tributária, as regras de dedução de perdas, o tratamento fiscal de transações transfronteiriças e outros detalhes precisam ser claramente definidos na legislação. Se os detalhes da execução não forem bem projetados, podem surgir novas injustiças ou lacunas. Portanto, a indústria e os investidores devem acompanhar de perto o texto específico após a apresentação do projeto de lei no início de 2026 e participar ativamente do processo de consulta pública.