O Bitcoin já tocou fundo? O ponto baixo de 806 mil curto prazo acende o "sinal de embarque mais forte".

Bitcoin recuperou de uma baixa de 80.600 dólares em novembro, após uma grande venda, e estava sendo cotado em cerca de 87.400 dólares em 1 de dezembro. De acordo com dados da CoinGlass, a taxa de financiamento dos futuros perpétuos de Bitcoin se tornou negativa (-0,0033%) pela primeira vez em mais de um mês em 24 de novembro, indicando a capitulação dos traders. Analistas afirmam que o aumento das posições curtas alavancadas sinaliza um ajuste saudável, e não o início de uma tendência de queda mais profunda.

80,600 dólares de Capitulação底部形態

（fonte: Trading View）

O preço do Bitcoin caiu para 80.600 dólares (o nível mais baixo desde abril de 2025) e, uma semana depois, recuperou mais de 11,5%, voltando à zona dos 90.000 dólares, com a tendência de preços a estabilizar. A velocidade e a amplitude desta queda geraram pânico no mercado, com muitos investidores alavancados a serem forçados a encerrar posições curtas, enquanto os investidores de curto prazo descartaram em medo. No entanto, a velocidade e a estrutura da recuperação levam alguns analistas a acreditar que a recente onda de vendas eliminou investidores fracos, e não marca o início de uma tendência de queda mais profunda.

O ponto baixo de 80.600 dólares não foi formado aleatoriamente. Do ponto de vista da análise técnica, este nível de preço é precisamente a área de suporte chave da tendência de alta anterior, assim como um local de grande volume histórico de transações. Quando o preço atingiu este nível, surgiram características típicas de um “Capitulação”: aumento acentuado do volume, disparada da volatilidade e extrema emoção no mercado de derivativos.

A formação de um fundo de capitulação geralmente acompanha a saída do último lote de vendedores em pânico. Esses vendedores mantiveram suas posições enquanto os preços caíam, esperando uma recuperação, mas quando os preços caíram abaixo do nível de suporte psicológico, eles escolheram coletivamente aceitar perdas e sair do mercado. Embora essa venda concentrada cause uma queda acentuada nos preços a curto prazo, também limpa a pressão de venda do mercado, criando condições para uma recuperação subsequente. A recuperação de 11,5% de 80.600 dólares para 90.000 dólares foi extremamente rápida, mostrando que a força de compra na área do fundo é muito forte.

a história do significado da taxa de financiamento negativa

(Fonte: Coinglass)

Entre eles está Kyle Chassé, que apontou que as posições em produtos derivados são a evidência mais clara de que o espaço para quedas pode já ter se esgotado. De acordo com os dados da CoinGlass, em 24 de novembro, a taxa de financiamento dos futuros perpétuos de Bitcoin virou negativa, caindo para cerca de -0,0033%. Esta é a primeira vez em mais de um mês que apresenta valores negativos de forma contínua.

O capital negativo significa que os vendedores a descoberto precisam pagar um prêmio para manter as posições curtas, o que geralmente indica que o sentimento bearish é excessivo. Com base na experiência histórica, essa situação tende a ocorrer nas proximidades de fundos locais, quando o pânico atinge seu pico, e os vendedores correm para o mercado no último momento. Chassé descreveu essa situação de forma direta: os traders entram em pânico, vendem a descoberto nos fundos, e na verdade estão pagando participantes do mercado mais fortes para absorver suas posições.

taxa de financiamento转负的三大意義

Indicadores de emoção em reversão: A taxa de financiamento negativa mostra que o mercado está excessivamente pessimista, com a emoção de posições curtas atingindo níveis extremos, o que geralmente indica que uma recuperação está prestes a ocorrer.

Oportunidade de negociação contrária: Quando os investidores de varejo fazem short por pânico, instituições e baleias costumam acumular, a taxa de financiamento negativa fornece um sinal claro de reversão.

Sinal de liquidação de alavancagem: taxa de financiamento negativa significa que a alavancagem curta excessiva está sendo descartada, tornando a estrutura do mercado mais saudável.

Apenas alguns dias depois, a taxa de financiamento caiu para cerca de 0,0023%, indicando que a alavancagem excessiva foi liberada, enquanto os preços se mantiveram elevados. Para muitos profissionais, a normalização da recuperação é mais importante do que a recuperação em si. Quando as posições em produtos derivados permanecem neutras e não excessivamente otimistas, a tendência do mercado tende a ser mais eficaz. Nesse sentido, a “bolha” foi eliminada.

A estrutura de capital ajustada indica que a recente recuperação não é totalmente impulsionada pela pressão das posições curtas, mas sim pela real reequilibração do risco. Os vendedores não estão mais agressivos, e os compradores também não estão utilizando alavancagem para comprar em alta e vender em baixa. Essa estrutura de mercado neutra é um ponto de partida ideal para uma tendência de alta saudável. Nas várias recuperações de 2024, aquelas acompanhadas por uma rápida correção da taxa de financiamento geralmente são efêmeras, pois são impulsionadas pela alavancagem e não pela demanda real. Em contraste, a recuperação atual persiste com a taxa de financiamento mantida em níveis moderados, mostrando uma maior sustentabilidade.

confirmação técnica da estrutura de consolidação ascendente

（fonte: Trading View）

Do ponto de vista gráfico, o Bitcoin já começou a estabilizar acima da sua média móvel exponencial de 20-4 horas (20-4 EMA, representada por uma onda verde) e entrou em um modo de consolidação ascendente. Esta estrutura técnica é bastante comum nos mercados em alta históricos do Bitcoin, geralmente marcando o fim de um ajuste e o início de uma nova onda de alta.

A EMA de 20-4 horas é um indicador de suporte dinâmico que suaviza a volatilidade de preços de curto prazo, refletindo a tendência de mercado a médio e curto prazo. Quando o preço se mantém acima dessa média móvel, isso significa que a força de compra voltou a dominar o mercado. Atualmente, o Bitcoin não apenas se mantém acima dessa média móvel, mas também formou um canal de alta acima dela, onde cada recuo encontra suporte em níveis mais altos.

O indicador de momentum (incluindo o Índice de Força Relativa RSI) recuperou-se de níveis de sobrecarga, mas não atingiu valores extremos, indicando que o mercado está em recuperação e não em fraqueza. O RSI está atualmente na faixa de 50-60, que é um estado ideal para o início de uma alta. Se o RSI já subisse para acima de 70, isso geraria preocupações de sobrecompra. O atual momentum moderado indica que ainda há espaço para uma alta contínua.

O volume de negociações também disparou quando se aproximou do fundo de 80.600 dólares, e esse padrão geralmente está relacionado a quedas de capitulação em vez de continuidades de tendência. Um fundo com alto volume é um sinal confiável de formação de fundo, pois representa uma grande quantidade de moedas trocadas em níveis baixos. Aqueles que venderam em pânico transferiram suas moedas para compradores fortes dispostos a comprar a preços baixos.

Caminho de subida de 92.600 a 100.000 dólares

Até 30 de novembro, o Bitcoin está mirando uma Recuperação em torno de 92.600 dólares. Este nível de preço é a borda superior da área de consolidação anterior e também uma resistência de curto prazo. Se o preço romper essa resistência, pode subir ainda mais para perto da média móvel de 200-4 horas em 96.660 dólares (linha azul ondulada) e pode formar uma configuração de sombra, eventualmente atingindo a área de 99.000-100.000 dólares.

Três principais barreiras no caminho de alta do Bitcoin

Primeiro limiar: 92,600 dólares - limite superior da zona de consolidação anterior, a quebra confirma a tendência de alta de curto prazo.

Segundo limiar: 96.660 dólares - Posição da EMA de 200-4 horas, ponto de inflexão chave da tendência de médio prazo

Terceiro limiar: 99.000-100.000 dólares - nível psicológico e área de máximas anteriores, uma quebra abrirá novo espaço de alta

A quebra de 92.600 dólares precisa de volume de negociação para acompanhar. Se o volume aumentar durante a quebra, isso confirmará a força da compra. Por outro lado, se a quebra ocorrer com um volume em diminuição, pode ser uma falsa quebra, e o preço rapidamente reverterá. A média móvel de 200-4 horas de 96.660 dólares é um nível técnico mais importante, pois representa a tendência de um período mais longo. Apenas se se mantiver nesse nível, o Bitcoin poderá realmente confirmar uma tendência de alta de médio prazo.

A área de 99,000-100,000 dólares não é apenas um ponto psicológico, mas também uma zona de alta concentração de picos anteriores. Esta área pode existir uma grande quantidade de lucros realizados, o que pode gerar pressão de venda quando o preço se aproxima. No entanto, se o Bitcoin conseguir romper a barreira dos 100,000 dólares com força, isso criará um efeito de “nova máxima”, atraindo mais capital externo para o mercado e iniciando uma nova fase de descoberta de preços.