O Prémio em Bitcoin da MicroStrategy Desaparece à Medida que os Detentores de Longo Prazo Realizam Lucros | Notícias de Cripto dos EUA

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  • A capitalização de mercado da MicroStrategy cai abaixo do valor das suas holdings de Bitcoin.
  • O momentum de financiamento desacelera à medida que os detentores de BTC de longo prazo realizam lucros.
  • O modelo de obrigações convertíveis enfrenta pressão em meio a uma mudança no sentimento do mercado.

Bem-vindo ao Briefing Matinal de Notícias de Cripto dos EUA—o seu resumo essencial dos desenvolvimentos mais importantes em cripto para o dia que se avizinha.

Pega um café — este vale a pena sentar-se com. O vínculo outrora inabalável entre as ações da MicroStrategy e a sua fortuna em Bitcoin está a mostrar fissuras. A empresa que transformou os balanços corporativos em cofres de crypto agora enfrenta um acerto de contas no mercado, à medida que o seu prémio em Bitcoin, que durou tanto tempo, desapareceu. O momento não poderia ser mais simbólico.

Notícias de Cripto do Dia: O Prémio de Bitcoin da MicroStrategy Finalmente Quebra {#h-crypto-news-of-the-day-microstrategy-s-bitcoin-premium-finally-breaks}

O famoso prémio Bitcoin da MicroStrategy, um símbolo chave da fé institucional no mercado de criptomoedas, evaporou-se oficialmente. Isto acontece cinco meses após o indicador ter estado sob pressão, conforme relatado numa publicação de notícias sobre criptomoedas dos EUA em meados de maio.

A capitalização de mercado da empresa ($64.54 bilhões até o momento) caiu abaixo do valor de suas holdings de Bitcoin ($66.15 bilhões), algo inédito em anos para o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo. MicroStrategy Market Cap vs BTC Holdings Value MicroStrategy Market Cap vs BTC Holdings Value. Fonte: Site de Estratégia “Espere, o quê? O valor total de mercado da MicroStrategy já caiu abaixo do valor do Bitcoin que possui!? … Agora, o mercado premium da MicroStrategy chegou verdadeiramente ao fim,” escreveu o analista AB Kuai Dong.

Lucros Flutuantes Ainda Fortes Por Enquanto À Medida Que O Momento De Financiamento Enfraquece {#h-lucros-flutuantes-ainda-fortes-por-enquanto-a-medida-que-o-momento-de-financiamento-enfraquece}

Apesar da perda de prémio, o balanço da MicroStrategy continua profundamente ligado ao desempenho do Bitcoin. A empresa detém 641,692 BTC a um custo médio de $74,085 por moeda, o que significa que ainda desfruta de aproximadamente 39,10% em ganhos não realizados, mesmo que o Bitcoin retrace para $102,918, observou Dong em uma postagem de acompanhamento. MicroStrategy BTC Holdings MicroStrategy BTC Holdings. Fonte: Bitcoin Treasuries

A MicroStrategy construiu sua enorme posição em Bitcoin por meio de um modelo de financiamento de obrigações conversíveis único e agressivo.

Ao contrário do BitMine Immersion de Tom Lee, discutido nas notícias de criptomoeda dos EUA anteriores, o MicroStrategy permite que a empresa adquira Bitcoin sem diluir seus acionistas.

Os investidores que compram estes títulos normalmente aceitam rendimentos mais baixos em troca da possibilidade de os converterem em ações numa data posterior. Esta é uma proposta atraente se tanto a ação da MicroStrategy como o preço do Bitcoin subirem.

“…uma vez que a MSTR recebe o dinheiro, irá diretamente comprar BTC. Se o BTC subir no futuro e o preço das ações subir em conjunto, os investidores converterão os títulos em ações e ganharão mais dinheiro. Dessa forma, a dívida emitida pela Estratégia desaparece no ar,” explicou Dong.

No entanto, Dong alertou que o impulso de financiamento da MicroStrategy começou a enfraquecer, com o preço das ações da empresa sob pressão e os compradores de obrigações a tornarem-se mais cautelosos.

“Depois de o preço das ações ter um desempenho fraco, alguém ainda comprará as novas emissões de obrigações? A quantidade de Bitcoin que eles adicionam a cada semana mostrou uma tendência clara de diminuição, com alguma insuficiência no impulso de financiamento,” ele questionou.

Os observadores de mercado também confirmaram esta desaceleração. O comentador de criptomoedas Sun Xinjin destacou que a MicroStrategy não emitiu novos títulos conversíveis desde fevereiro de 2025, passando em vez disso para ofertas de ações preferenciais (da série STR) a partir de setembro de 2025.

Estas ações preferenciais têm taxas de juros significativamente mais altas, sugerindo que os investidores agora exigem incentivos mais fortes em meio a condições de mercado mais restritas. Dong confirmou que o mais recente esforço de captação de recursos na Europa seguiu esta nova estrutura.

Os Detentores de Bitcoin a Longo Prazo Realizam Lucros {#h-long-term-bitcoin-holders-take-profits}

Os desenvolvimentos ocorrem à medida que os dados on-chain mostram que os detentores de Bitcoin de longo prazo (LTHs) estão cada vez mais a realizar lucros perto da marca de $100,000.

A empresa de análise Glassnode relatou que a oferta LTH está a diminuir rapidamente, com a mudança de posição líquida a cair acentuadamente para território negativo, sinalizando uma aceleração na distribuição a longo prazo.

Detentores de longo prazo $BTC estão a acelerar a sua distribuição, com a oferta a declinar rapidamente e a mudança da posição líquida a cair acentuadamente para território negativo.

LTHs estão realizando lucros enquanto os touros defendem $100k. pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR — glassnode (@glassnode) 13 de Novembro de 2025

Chris Kuiper, vice-presidente de pesquisa na Fidelity Digital Assets, ecoou esta tendência, dizendo que a recente estagnação dos preços deixou muitos detentores veteranos fatigados.

“O desempenho do Bitcoin tem estado recentemente atrás do ouro, até mesmo do S&P, e as pessoas estão a ficar cansadas… Os detentores de longo prazo estão a procurar fazer alterações fiscais e posicionais no final do ano, considerando encerrar o dia com os ganhos que já têm,” explicou Kuiper.

Para a MicroStrategy e o seu CEO, Michael Saylor, este momento marca um teste crítico. A empresa continua a ser lucrativa no papel, mas enfrenta opções de financiamento cada vez mais restritas e uma mudança no sentimento dos investidores.

À medida que os mercados de obrigações esfriam e os detentores de Bitcoin realizam lucros, a capacidade da empresa de sustentar a sua estratégia de acumulação pode depender de se a próxima alta do Bitcoin se concretizar antes de 2026.

Gráfico do Dia {#h-gráfico-do-dia}

MicroStrategy Stock vs BTC Dynamics Ações da MicroStrategy vs Dinâmicas do BTC. Fonte: Bitcoin Treasuries

Byte-Sized Alpha {#h-byte-sized-alpha}

Aqui está um resumo de mais notícias sobre criptomoedas dos EUA para seguir hoje:

  • Grande investidor da venda a descoberto sai novamente de Wall Street — É a cripto o único negócio que permanece de pé?
  • XRP torna-se mainstream: Primeiro ETF XRP spot dos EUA aprovado—as negociações começam amanhã.
  • O encerramento histórico termina; o Fed ficou às cegas sem dados enquanto o Congresso avança.
  • A aposta em Ethereum da SharpLink compensa: lucro massivo no terceiro trimestre e salto de 1.100% na receita.
  • Analistas revelam o gráfico que prevê Bitcoin melhor do que o M2 alguma vez fez.
  • Bitcoin observa seu próximo pico de baixo, mas um nível bloqueia a visão.
  • Solana em um ponto de ruptura: $1,000 lançamento para a lua ou queda de volta para $100?
  • A ação da BitMine (BMNR) mantém uma estrutura de alta, mas um obstáculo permanece.
  • O cripto vai colapsar em 2026 – Prevendo o próximo mercado em baixa.

Visão Geral do Pré-Mercado de Ações Cripto {#h-crypto-equities-pre-market-overview}

|--------------------------------|---------------------------------|-------------------------| | Empresa | No Fecho de 12 de Novembro | Visão Geral do Pré-Mercado | | Estratégia (MSTR) | $224.61 | $225.70 (+0.49%) | | Coinbase (COIN) | $304.00 | $305.00 (+0.33%) | | Galaxy Digital Holdings (GLXY) | €31.27 | €31.42 (+0.48%) | | MARA Holdings (MARA) | €14,41 | €14,40 (-0,069%) | | Riot Platforms (RIOT) | 15,46€ | 15,42€ (-0,26%) | | Core Scientific (CORZ) | €16.44 | €16.37 (-0.435%) |

Mercado de ações cripto aberto: Google Finance

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Em vez disso, a cripto depende da valorização do preço impulsionada pela entrada de novos compradores no mercado—uma dinâmica que torna o sistema inerentemente frágil e dependente de entradas contínuas de capital. ## Um sistema concebido para enriquecer os insiders Uma das afirmações centrais de McKenzie é que o ecossistema das criptomoedas está estruturado para beneficiar os primeiros aderentes e os insiders, sendo sustentado por investidores de retalho que entram mais tarde. Ele sublinhou que esta dinâmica não é acidental, mas sim embutida na forma como o sistema funciona. A riqueza concentra-se no topo, enquanto as perdas se propagam para baixo quando o impulso desacelera. ## 'Teoria do Maior Tolo' McKenzie apontou repetidamente para a "Greater Fool Theory," em que os ativos sobem de valor simplesmente porque alguém pagará mais tarde. Os preços das criptomoedas não estão ancorados nos fundamentos, mas sim na crença, na narrativa e no momentum. Isto cria um ciclo em que os participantes iniciais lucram, o hype atrai novos aderentes e os que entram mais tarde absorvem as perdas quando os preços caem. McKenzie enfatizou que os insiders ricos muitas vezes saem cedo, enquanto os investidores de retalho tendem a entrar durante os ciclos de hype, o que leva a perdas desproporcionadas entre os participantes menos experientes e levanta preocupações éticas sobre como a cripto é comercializada e vendida. ## Explorar a desconfiança na finança tradicional McKenzie argumentou que o apelo da cripto se baseia na desconfiança pública na finança tradicional https://www.gate.com/zh/tradfi. 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2026-04-16 15:00 até 15:15 (UTC), o BTC registou uma rendibilidade de +0,46% num intervalo de 15 minutos, com uma faixa de variação de preço entre 73939.7 e 74440.0 USDT, e uma amplitude de 0,68%. Durante esta janela de tempo, a atenção do mercado aumentou, a volatilidade no curto prazo intensificou-se e as características de fluxo de fundos alteraram-se de forma acentuada. O principal motor desta alteração súbita foi a saída contínua de grandes quantias das bolsas; de acordo com os dados on-chain, o fluxo líquido nas últimas 24 horas foi de -14,408.84 BTC, concentrado sobretudo em transferências de grandes montantes superiores a 1 milhão de dólares (em particular, >$10M de saída líquida -12,987.03 BTC), o que indica que instituições e detentores de grandes carteiras reduziram ativamente as suas participações de BTC dentro de bolsa, diminuindo significativamente a pressão vendedora no curto prazo. Num contexto em que a liquidez continua relativamente fraca e a profundidade do livro de ordens permanece durante muito tempo em níveis baixos, o preço torna-se mais sensível a ordens de compra de dimensão média, amplificando o impacto de uma entrada de fundos de pequena escala na cotação à vista. Além disso, mudanças no contexto macro produziram um efeito de sincronização: a estabilização da situação geopolítica no Médio Oriente reforçou o sentimento geral do mercado; o preço do ouro internacional subiu; os mercados acionistas globais bateram máximas históricas; a probabilidade de cortes nas taxas da Reserva Federal ao longo do ano foi reavaliada pelo mercado, o que voltou a captar a atenção dos investidores para ativos de refúgio (incluindo o BTC). Em simultâneo, os dados on-chain mostram que a atividade dos “baleias” nesta fase se encontra no nível mais baixo do ano (>$1M de transferências desceu para 1,485 transacções), com um sentimento de espera no mercado particularmente forte e uma oferta de curto prazo limitada, o que aumenta ainda mais a sensibilidade do preço do BTC a compras súbitas por fundos. É necessário lembrar aos investidores que a liquidez do mercado continua frágil: a profundidade insuficiente do livro de ordens aumenta a sensibilidade da cotação a movimentos de grandes quantias, pelo que a volatilidade no curto prazo pode intensificar-se. Num momento seguinte, é importante acompanhar sobretudo as alterações no fluxo de grandes quantias on-chain, as mudanças na cotação ao romper zonas de suporte ou de resistência, e os riscos e oportunidades trazidos pela evolução das políticas macro relevantes e pelos acontecimentos geopolíticos. Acompanhe continuamente os dados-chave e esteja atento a potenciais choques inesperados durante o período de alteração súbita.

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