Registro completo do primeiro ano de governo de Trump! Bitcoin Grande subida, ouro atinge máximos, déficit de 3,8 trilhões explode

Trump provoca um tsunami no mercado em 2025, com o ouro a atingir um pico de 4.381 dólares, Bitcoin a alcançar um novo recorde histórico de 125.800 dólares e o índice S&P 500 a subir 17%. No entanto, o déficit fiscal federal nos próximos dez anos deverá aumentar 3,8 trilhões de dólares, levando a uma subida da taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos para 4,66%. O mercado aprende a “negociação TACO”, com os investidores a passarem do pânico para uma resposta estratégica, procurando um ritmo na flutuação.

Dólar abre em alta e fecha em baixa refletindo as divergências nas políticas de Trump

(Fonte: Trading View)

Após Trump assumir novamente a Casa Branca, o dólar subiu acentuadamente, uma vez que o mercado apostou que sua nova rodada de cortes de impostos e planos de estímulo fiscal impulsionariam a economia e a inflação. No entanto, essa “negociação Trump” teve uma duração limitada. Ao longo de um ano, o índice do dólar caiu cerca de 4% em relação ao pico após as eleições, refletindo a reavaliação dos investidores sobre a expansão do déficit fiscal, as tensões comerciais e os riscos da política externa.

O analista de câmbio da In Touch Capital Markets, Piotr Matys, afirmou: “O núcleo da política de Trump é 'América em primeiro lugar', mas o mercado muitas vezes antecipa o otimismo. Quando os custos das tarifas no mundo real e o aumento da dívida se tornam evidentes, o dólar já não se mantém isolado.” Esta declaração revela a contradição central do comportamento do dólar durante a administração Trump: o estímulo fiscal de curto prazo eleva as expectativas econômicas que sustentam o dólar, mas a expansão da dívida a longo prazo e as tensões comerciais minam a confiança no dólar.

Ao mesmo tempo, a política tarifária introduzida por Trump continua a se espalhar, abrangendo desde terras raras, aço e alumínio até automóveis e produtos tecnológicos, pressionando novamente a cadeia de suprimentos global. Essa incerteza leva parte dos fundos a serem direcionados para ativos alternativos. O índice do dólar caiu 4% a partir do pico pós-eleitoral, o que significa que os investidores estão reavaliando a confiabilidade do dólar como um ativo de proteção. Quando os Estados Unidos se tornam a fonte de atritos comerciais e incertezas políticas, a propriedade de proteção do dólar é enfraquecida.

A fraqueza do dólar tem múltiplos impactos nos mercados globais. Para os mercados emergentes, a fragilidade do dólar alivia a carga da dívida e a pressão da fuga de capitais, proporcionando um respiro para essas economias. Para as commodities, a fraqueza do dólar geralmente eleva os preços das commodities, uma vez que as commodities são cotadas em dólares, e a desvalorização do dólar torna as commodities mais baratas para os detentores de outras moedas. Para as criptomoedas, a fraqueza do dólar e a desconfiança em relação ao sistema financeiro tradicional impulsionam os investidores a buscar alternativas para armazenamento de valor, com o Bitcoin e o ouro se tornando os principais beneficiários.

O ouro atinge um novo recorde de 4.381 dólares, Bitcoin dispara 125.000

(Fonte: Trading View)

Sob sua política “amigável para criptomoedas” e o impulso de fundos institucionais, o Bitcoin disparou para um recorde histórico de 125.800 dólares em outubro de 2024; o ouro também subiu para um nível recorde de 4.381 dólares/ons devido à demanda por ativos de proteção. Esses dois ativos, tradicionalmente vistos como concorrentes, alcançaram novos recordes simultaneamente durante a era Trump, fenômeno que revela a demanda do mercado por hedge contra múltiplos riscos.

A alta do ouro é principalmente impulsionada pela demanda de proteção. As políticas tarifárias de Trump, as tensões geopolíticas (especialmente os conflitos comerciais com a China e a Europa) e as preocupações com o déficit fiscal têm levado os investidores a aumentar suas posições em ouro. Os bancos centrais em todo o mundo também estão acelerando a compra de ouro, especialmente países como China, Rússia e Índia, que buscam reduzir a dependência do dólar e diversificar seus ativos de reserva. O preço do ouro de 4.381 dólares subiu mais de 50% desde a posse de Trump, atingindo um recorde histórico.

(Fonte: Trading View)

A ascensão do Bitcoin reflete o impacto direto da política “amiga das criptomoedas” de Trump. As políticas de Trump, que incluem a demissão do presidente da SEC, Gary Gensler, a criação de reservas nacionais de Bitcoin e a permissão para que contas de aposentadoria invistam em criptomoedas, injetaram um forte sentimento de alta no mercado. Além disso, o fluxo contínuo de capital para ETFs de Bitcoin e a aceleração da adoção por instituições forneceram suporte estrutural ao preço. O pico histórico de 125,8 mil dólares significa que a capitalização de mercado do Bitcoin ultrapassou 2,5 trilhões de dólares, superando a prata e se tornando o oitavo maior ativo global.

A subida sincronizada do ouro e do Bitcoin reflete a insegurança dos investidores em relação ao sistema monetário fiduciário. Quando o dólar oscila devido à incerteza das políticas, quando o déficit fiscal continua a aumentar e quando os riscos geopolíticos aumentam, os investidores naturalmente buscam um armazenamento de valor que não dependa de nenhum governo em particular. O ouro, como um armazenamento de valor há milhares de anos, e o Bitcoin, como o “ouro digital” da era digital, tornaram-se os ativos alternativos mais populares desta era.

O mercado de dívidas soa o alarme, bombástica de 3.8 trilhões de déficit explode

O governo Trump aprovou em julho uma reforma fiscal chamada “One Big Beautiful Bill”, que se espera que aumente o déficit federal em cerca de 3,8 trilhões de dólares nos próximos dez anos. Os investidores estão preocupados com o aumento da oferta de títulos do Tesouro dos EUA e a sustentabilidade fiscal, o que está impulsionando as taxas de rendimento para cima. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 4,66% desde novembro do ano passado, a taxa de rendimento dos títulos do governo japonês com o mesmo prazo disparou 85 pontos base, estabelecendo um recorde, enquanto as taxas de rendimento dos títulos do governo francês e alemão a 30 anos também aumentaram 62 e 59 pontos base, respectivamente.

A sincronização da ascensão das taxas de rendimento dos títulos globais é extremamente rara, refletindo a preocupação geral do mercado com a sustentabilidade fiscal dos países desenvolvidos. O aumento do défice de 3,8 trilhões de dólares significa que o governo dos EUA precisará emitir mais dívida pública para financiar-se, e o aumento da oferta naturalmente eleva as taxas de rendimento. O que é ainda mais preocupante é que, quando as taxas de rendimento aumentam, os gastos do governo com juros também aumentam, formando um ciclo vicioso.

Embora o Federal Reserve tenha cortado as taxas de juros duas vezes seguidas e anunciado o término da contração quantitativa (QT) em dezembro, as preocupações do mercado sobre a pressão futura de financiamento da dívida ainda persistem. O departamento de renda fixa do Wells Fargo comentou: “A expansão fiscal do governo Trump é o combustível para o crescimento de curto prazo, mas pode se tornar uma preocupação para o mercado de dívida a longo prazo.”

O aumento das taxas de rendimento dos títulos tem um efeito em cadeia em vários mercados. Para o mercado de ações, uma taxa de juro sem risco mais alta reduz a atratividade relativa das ações, o que pode levar a uma reavaliação das avaliações. Para o mercado imobiliário, o aumento das taxas de juro das hipotecas inibe a procura por habitação. Para os mercados emergentes, o aumento das taxas de rendimento dos títulos do tesouro americano pode provocar um retorno de capital para os Estados Unidos.

Estratégias de negociação TACO e resposta estratégica ao mercado

Após um ano de oscilações repetidas, os investidores parecem ter dominado as regras do mercado sob a administração de Trump. O chamado “Método de Negociação TACO” — “Trump Always Chickens Out” (Trump sempre recua) — tornou-se um jargão em Wall Street. Os investidores aprenderam a usar seu estilo de negociação “pressionar primeiro, ceder depois” para realizar operações de curto prazo, com o mercado passando do pânico para uma abordagem mais estratégica.

A lógica central da estratégia TACO é: não entrar em pânico e vender quando Trump anuncia políticas radicais, pois ele provavelmente fará concessões ou atrasará na fase de implementação. Quando o mercado despenca devido a suas ameaças, na verdade, é uma oportunidade de compra. Essa estratégia funcionou várias vezes no último ano, como quando Trump ameaçou várias vezes aumentar os impostos sobre a Europa e a China, mas acabou reduzindo as taxas ou concedendo isenções durante as negociações.

O estrategista da Bitwise, Juan Leon, resumiu: “O mercado não tem mais medo da incerteza de Trump, mas está aprendendo a encontrar um ritmo nela. A flutuação é intensa, mas também gera novas oportunidades estruturais.” Essa adaptabilidade do mercado demonstra que os investidores estão amadurecendo, passando de uma abordagem impulsionada por emoções para um jogo racional baseado nos padrões de comportamento de Trump.

Desempenho do mercado no aniversário do mandato de Trump

Ouro: atinge um novo recorde histórico de 4.381 dólares (explosão da demanda por proteção)

Bitcoin：subiu para 125.800 dólares (impulsionado por políticas amigáveis ao cripto)

Bolsa de Valores dos EUA: S&P 500 aumentou 17% (impulsionado por IA e cortes de impostos)

dólar: recuou 4% dos pontos altos (divergências nas políticas aparecem)

Dívida pública dos EUA: a taxa de rendimento a 30 anos subiu para 4,66% (preocupações com o déficit)

Déficit comercial: caiu para 60,2 bilhões de dólares, o nível mais baixo em dois anos (os impostos estão surtindo efeito, mas a um alto custo)

Após um ano marcado pela interseção de inflação, déficits, geopolítica e mudanças tecnológicas, os mercados de capitais globais entraram em uma nova fase profundamente moldada por forças políticas. A economia de Trump não é mais a “estímulo à oferta” no sentido tradicional, mas sim um “experimento fiscal de alta pressão” – trocando alta flutuação por crescimento e reestruturando a ordem através de atritos. Olhando para o futuro, o mercado continuará a se concentrar em três variáveis centrais: a mudança de política do Federal Reserve, os limites da política comercial de Trump e a lógica de avaliação de longo prazo da IA e dos ativos criptográficos.