Finanças Descentralizadas novato入门宝典（二）：Binance 结束 USDC 补贴后，圈外上班族如何稳健获得 moeda estável 10% APR - ChainCatcher

Autor: @Web3Mario

Resumo: Esta semana, a promoção de subsídios para o investimento em USDC da Binance chegou ao fim. Este tipo de investimento de baixo risco, que permite depósitos e retiradas a qualquer momento e cujos rendimentos podem ser retirados imediatamente, é o mais adequado para iniciantes em DeFi, especialmente para trabalhadores de setores fora do ecossistema que estão a alocar ativos. Com uma taxa de retorno de quase 12%, é extremamente competitivo dentro do universo Web3. Portanto, acredita-se que neste momento, muitos amigos estarão ansiosos para encontrar cenários de investimento em stablecoins de baixo risco que possam ser alternativas. Neste artigo, o autor irá delinear os princípios mais adequados para iniciantes em DeFi, especialmente para alguns trabalhadores de fora do ecossistema que desejam participar do DeFi, e analisará alguns cenários de investimento em stablecoins que oferecem retornos semelhantes e riscos mais baixos, adequados a esse grupo de usuários.

“Trabalhadores fora do círculo” sete princípios para participar em investimentos em stablecoins

Primeiro, o autor gostaria de descrever um cenário; se você achar este cenário suficientemente atraente, então o conteúdo deste artigo será útil para você:

Através de operações simples na blockchain para configurar ativos, você pode obter uma taxa de retorno anual de 10% em dólares, com acesso ao seu capital a qualquer momento, sem necessidade de lock-up, e com um risco muito baixo de perda de capital, você não precisa verificar frequentemente o seu dashboard.

Cenários como este são relativamente raros no setor financeiro tradicional. Para obter um rendimento superior a 3,7% nos títulos do governo dos EUA a curto prazo, você precisaria aprender conhecimentos complexos de hedge e arbitragem, acompanhar os fundamentos de certas empresas com títulos de baixo grau e assumir o risco de falências em P2P, entre outros. No entanto, no mundo DeFi, devido à diferença na maturidade do mercado e à mudança no ambiente regulatório das stablecoins, existem muitos emissores de stablecoins e protocolos de empréstimo. Nesse cenário de mercado competitivo, cada um busca incentivar a adoção de seus produtos, oferecendo subsídios adicionais aos usuários, assim como os vouchers generosos na "guerra de delivery". Portanto, nesta fase do mercado, ainda é possível encontrar cenários de investimento em stablecoins que oferecem rendimentos razoáveis e riscos controláveis.

Este cenário de gestão de ativos em stablecoins é adequado para alguns não crentes em criptomoedas, investidores com uma abordagem de rendimento estável, especialmente para alguns trabalhadores de classe média fora do setor. Porque você não precisa apostar na tendência das criptomoedas, apenas aproveita o prêmio de capital on-chain que os especuladores ou Degen pagam para obter rendimentos alpha, e ao longo do processo de alocação de ativos, não precisa investir muito em custos de aprendizagem e tempo. Portanto, durante um ciclo de queda das taxas de juros, se você ainda quiser manter sua exposição a stablecoins em dólares, então vale a pena prestar atenção em cenários de gestão de ativos em stablecoins.

Então, primeiro o autor espera esclarecer alguns princípios importantes para esses usuários ao escolher cenários de investimento em stablecoins:

1 Operação simples, evitando interações complexas na cadeia: Para os novatos em DeFi, ao participar de produtos DeFi, é importante lembrar que quanto mais complexas as interações na cadeia, mais riscos estão expostos e maiores são os custos de uso. Isso porque é muito provável que, em uma dessas interações, você acabe acessando uma plataforma de phishing e autorizando seus fundos a um endereço malicioso. Ou, ao mover fundos entre cadeias, pode cometer um erro ao preencher o endereço de aceitação dos fundos. Portanto, para os novatos em DeFi, é recomendável escolher cenários de investimento mais simples, para evitar perdas desnecessárias.

2 Escolha apenas produtos de plataformas maduras, controle a sua ganância: Normalmente, novos protocolos atribuem mais recompensas aos usuários, mas ao enfrentar a tentação de taxas de retorno extremamente altas, controle a sua ganância, pois muitos produtos DeFi são desenvolvidos por equipes anônimas. Em caso de eventos adversos, como roubo de fundos, você só receberá uma carta explicativa e uma grande quantidade de tokens de compensação que já não têm valor no plano de recuperação. Além disso, novos protocolos enfrentarão o teste de hackers ocultos na floresta sombria da cadeia, e se conseguirão resistir a isso é uma incógnita. Portanto, para novatos em DeFi, o autor recomenda que, no início, escolham apenas plataformas e protocolos maduros, e mantenham a devida cautela em cenários de investimento em stablecoins que ofereçam retornos superiores a 10%.

3 Preste atenção ao modelo de rendimento e evite armadilhas de “tokenomics”: Devemos também prestar atenção aos valores de APR indicados no site oficial, estudando cuidadosamente a composição dos rendimentos e as condições para a realização desses rendimentos. Muitos projetos tentam aliviar a pressão que os subsídios exercem sobre o preço dos tokens por meio do design de tokenomics, como o fato de que as recompensas que você recebe podem não ser vendidas diretamente no mercado secundário para operações de juros compostos, obrigando você a passar por um longo período de desbloqueio antes de poder acessar suas recompensas. Isso introduz uma grande incerteza, pois você não pode prever a tendência de preço dos tokens de recompensa durante esse período de desbloqueio, o que afetará significativamente sua taxa de rendimento real final. Portanto, ao escolher cenários de investimento, tente optar por aqueles em que a obtenção de rendimento seja mais fácil.

4 Nem todas as "stablecoins" serão estáveis: Na verdade, as stablecoins têm sido uma direção de inovação importante desde o DeFi Summer. Lembra-se do auge das stablecoins algorítmicas impulsionado pela Luna, aquele estado vibrante e de competição acirrada ainda está fresco na memória... No entanto, agora, apenas stablecoins com 100% de reservas podem oferecer alguma garantia de estabilidade, mas as abordagens para a gestão das reservas variam bastante entre as diferentes plataformas. Por exemplo, a USDe da Ethena tem suas reservas em um conjunto de arbitragem de taxas de financiamento de contratos perpétuos Delta Neutral, enquanto o mecanismo de gestão por trás da recente e popular USDf da Falcon é ainda mais complexo. Neste artigo, não vamos nos aprofundar mais, mas aqui o autor sugere aos usuários iniciantes que, se você não quer se preocupar se seu capital vai se desviar durante o horário de trabalho, escolha preferencialmente stablecoins com o respaldo de grandes instituições, que têm reservas compostas por ativos de alta liquidez, como USDT, USDC, etc., ou stablecoins descentralizadas supercolateralizadas por ativos de primeira linha, como USDS, GHO, crvUSD, etc.

5 Compreender o mecanismo de variação da taxa de retorno e escolher produtos de forma razoável: Há mais uma coisa que você precisa entender, a taxa de retorno que você vê em determinado momento pode não se manter, portanto, você precisa ter a capacidade de julgar por quanto tempo a taxa de retorno que te atrai realmente pode se manter. Um exemplo típico é que você descobre que a taxa de fornecimento de USDC em um determinado protocolo de empréstimo ultrapassa 15%, mas isso geralmente significa que a taxa de utilização desse fundo está superior a 95%, e os tomadores de empréstimos arcarão com uma taxa de juros superior a 20%, portanto, na maioria dos casos, isso não é sustentável. Não tenha uma mentalidade de sorte, pois os protocolos de arbitragem de diferenças automatizados estão constantemente escaneando essas anomalias nas taxas e rapidamente as equilibram. Após se familiarizar com a lógica básica de uso dos protocolos DeFi, os amigos podem explorar produtos de taxa fixa como o Pendle.

6 Tente interagir durante períodos de menor uso da rede para evitar custos operacionais elevados: Há um detalhe que pode ser facilmente ignorado ao interagir com DeFi: é importante escolher o momento para essa interação, preferindo horários em que a rede está menos congestionada. Por isso, ao realizar operações, você pode abrir o Etherscan para verificar o nível atual de Gas. Atualmente, parece que um nível abaixo de 0,2 GWEI é a média durante períodos de menor uso da rede. Portanto, ao abrir o Metamask, tente verificar o custo da taxa, caso contrário, os 100 dólares em recompensas que você acumulou podem custar 120 dólares em Gas para serem retirados.

7**. No novo ciclo, não se pode ignorar o risco cambial: **Por fim, se você que está lendo isto é um investidor não baseado no dólar, por favor, dê atenção ao risco cambial, pois as mudanças na economia macroeconômica atualmente apontam para uma tendência de desvalorização do dólar. Apenas no último mês, o yuan já se valorizou cerca de 1%, portanto, ao tomar decisões de investimento, é necessário considerar também os fatores cambiais.

Recomendar alguns cenários de rendimento estável de 10% adequados para iniciantes em DeFi

Depois de apresentar esses princípios, o autor gostaria de recomendar dois cenários de investimento em stablecoins que são bastante adequados para iniciantes em DeFi, como uma alternativa ao investimento em conta poupança USDC da Binance.

O primeiro é que no Ethereum AAVE V3 está disponível o RLUSD, que pode oferecer um rendimento contínuo de 11% APR. Primeiro, o RLUSD é uma stablecoin apoiada por moeda fiduciária, com uma taxa de câmbio de 1:1, iniciada pela Ripple Labs. A maior parte de suas reservas é composta por ativos de alta liquidez, como dólares e títulos do governo de curto prazo, e opera sob uma estrutura de supervisão rigorosa de uma empresa fiduciária no estado de Nova Iorque, garantindo assim estabilidade e segurança. Ao mesmo tempo, a emissão do RLUSD já ultrapassou 700M e possui mais de 50M de liquidez na Curve, o que significa que o custo de slippage suportado pelos usuários ao abrir posições também é relativamente baixo.

No Ethereum AAVE V3, podemos ver que fornecer RLUSD pode gerar um APR de 11,56%, sendo que 1,08% da taxa de retorno vem dos juros pagos pelos mutuários de RLUSD no AAVE. Esta parte da recompensa será automaticamente reinvestida no capital do usuário, enquanto a outra parte, de 10,47%, vem do subsídio oficial da Ripple para os provedores de fundos. O subsídio será distribuído através do Programa de Mérito e será emitido de forma unificada a cada quinze dias, e os usuários podem reclamá-lo ativamente no Aave Chan Initiative Dashboard. De acordo com a observação do autor, o subsídio já dura há vários meses, o que significa que essa taxa de retorno se manteve por um período considerável. A participação nesse cenário é bastante simples, basta trocar RLUSD no Curve e fornecer no AAVE.

O segundo é o stablecoin GHO oferecido no Avalanche AAVE V3, que pode gerar um APR contínuo de 11,8%. Primeiro, o GHO é um stablecoin descentralizado supercolateralizado emitido oficialmente pela AAVE, cuja mecânica específica já foi detalhada em artigos anteriores, e não será repetida aqui. Os colaterais do GHO são compostos por ativos criptográficos blue-chip designados pela AAVE e dependem do mecanismo de liquidação da AAVE, garantindo a estabilidade de preço do GHO.

Avalanche é uma L1 de alto desempenho, embora esteja gradualmente ficando para trás na construção do ecossistema, possui recursos de conformidade robustos por trás. Semelhante ao RLUSD, a GHO stablecoin oferecida no Avalanche AAVE V3 tem um APR de 11,8%, que é composto por duas partes: uma taxa de empréstimo de 1,33% e um rendimento de 10,47% proveniente de subsídios oficiais da AVAX. Esta parte também é distribuída através do Merit Program e é liberada a cada quinze dias, onde os usuários podem reivindicá-la ativamente no Aave Chan Initiative Dashboard. Além disso, os subsídios continuam por um período considerável, e é importante notar que essas recompensas são distribuídas na forma de asAVAX. asAVAX é o comprovante de depósito de sAVAX na AAVE, enquanto sAVAX é o comprovante de depósito para participar da mineração POS com AVAX no principal protocolo de Liquid Staking do ecossistema AVAX, BENQI. Se você deseja trocar essas recompensas por outros tokens, é necessário realizar a operação de unstake através do BENQI, e o período de resfriamento é de 15 dias. Claro, esses tokens também são ativos que geram rendimento, podendo oferecer um retorno de 5% em staking.

O autor acredita que esses dois cenários de rendimento de stablecoin são bastante adequados para iniciantes em DeFi e trabalhadores de fora do setor, e todos podem participar com cautela.