Tom Lee delineia o roteiro do mercado de criptomoedas para 2026: o Bitcoin atinge nova máxima em janeiro, o Ethereum entra em um "super ciclo"

Tom Lee, cofundador da Fundstrat Global Advisors e presidente da Bitmine Immersion Technologies, fez uma previsão ousada numa entrevista recente, acreditando que o Bitcoin está prestes a atingir um novo máximo histórico até ao final de janeiro de 2026, sublinhando que o Ethereum se encontra num estado de “grave subvalorização.”

Lee apresenta um panorama do mercado cripto em 2026: a primeira metade será volátil devido a ajustes de posição institucional, mas a segunda metade poderá trazer uma forte ascensão. Além disso, a Bitmine, a empresa que preside como presidente, aumentou as suas participações em Ethereum para 4.143.500 moedas, representando 3,43% do total da oferta, apostando no desenvolvimento futuro do ecossistema Ethereum com ações práticas. Esta série de opiniões e operações fornece um roteiro claro dos observadores seniores de Wall Street para o mercado, que estava ligeiramente confuso no início do ano.

Os otimistas de Wall Street voltam a falar: Novos máximos do Bitcoin são iminentes, mas tens de te preparar

Na segunda-feira, hora local, Tom Lee, um conhecido analista de Wall Street e cofundador da Fundstrat Global Advisors, expressou as suas opiniões fortemente otimistas sobre criptomoedas e o mercado de ações no programa “Squawk Box” da CNBC. Deixou claro que a atual recuperação do Bitcoin ainda não terminou, e que o preço poderá estabelecer um novo recorde histórico antes do final de janeiro de 2026. Esta declaração surge numa altura em que o mercado cripto passa por uma ronda de correções no final de 2025, impulsionando o sentimento dos investidores no início do novo ano.

Lee admitiu que a sua equipa tinha sido anteriormente “demasiado otimista” quanto ao pico do Bitcoin em dezembro de 2025, mas acredita firmemente que um novo marco está no horizonte. Segundo a CoinDesk, o Bitcoin atingiu um máximo histórico de cerca de 126.000 dólares em outubro de 2025, mas não atingiu a meta de 200.000 dólares prevista por Lee em agosto do ano passado. A 31 de dezembro de 2025, o preço do Bitcoin voltou a cair para cerca de $88.500. A mais recente previsão de Lee significa que acredita que o Bitcoin iniciará uma subida significativa a partir do seu nível atual (cerca de $93.874,91 na altura da gravação do programa), e os investidores não devem apressar-se a julgar que o Bitcoin, Ethereum ou outras criptomoedas atingiram o pico.

No entanto, Lee não é cegamente otimista. Definiu o tom de “flutuante mas, em última análise, positivo” ao longo de 2026. Alertou que, antes de o mercado iniciar uma segunda metade forte, deve primeiro digerir a dor causada pelo recente “reequilíbrio institucional” e “reajuste estratégico”. Este discurso sobre a volatilidade de curto prazo como um prenúncio necessário de um mercado em alta de longo prazo reflete a sua compreensão da lógica profunda dos ciclos de mercado, ou seja, subidas acentuadas frequentemente exigem uma rotatividade de fichas suficiente e precipitação emocional como base.

Tendências do Bitcoin em Detalhe: Porque é que janeiro é uma janela temporal crítica?

O julgamento de Tom Lee de que janeiro de 2026 é um mês decisivo para a possível ruptura do Bitcoin não é infundado. A partir de múltiplas dimensões, como leis sazonais históricas, ciclos de sentimento de mercado e fluxos de capital macroeconómico, o início do ano frequentemente contém um impulso especial. Para os investidores, compreender a lógica por trás do julgamento de Lee é mais importante do que simplesmente memorizar um número de previsão.

Em primeiro lugar, do ponto de vista técnico e psicológico, a retirada geral no final de 2025 cria espaço para um rali. Muitos investidores de curto prazo que seguem a tendência podem ter saído do mercado, e a alavancagem do mercado foi limpa até certo ponto. Quando o pessimismo se espalha, é muitas vezes o momento para os investidores de longo prazo apresentarem discretamente. A previsão de Lee pode ser vista como uma confirmação da potencial força de subida após esta “compensação de mercado”. Ele salientou que o atual “reinset” não é um problema estrutural, mas sim uma fase de digestão necessária para ativos de risco após anos de ganhos enormes.

Em segundo lugar, o potencial apoio macroeconómico não pode ser ignorado. Lee também expressou um otimismo extremo em relação ao mercado acionista dos EUA na entrevista, prevendo que o índice S&P 500 atingirá os 7.700 pontos até ao final de 2026, citando a resiliência fundamental da economia dos EUA e os ganhos de produtividade impulsionados pela IA. O forte desempenho dos mercados acionistas, especialmente liderado pelas ações tecnológicas, normalmente melhora o apetite geral pelo risco, e alguma liquidez transborda para classes de ativos de alto risco e alta volatilidade, como as criptomoedas. Este efeito de ligação entre ações e moeda tem sido comum em ciclos anteriores de mercado em alta.

Finalmente, a narrativa do mercado está a mudar silenciosamente. Com a maturidade da operação dos ETFs à vista do Bitcoin em 2025 e o envolvimento de instituições financeiras mais tradicionais, as narrativas do Bitcoin sobre o “ouro digital” e a “alocação institucional de ativos” são mais sólidas. Quaisquer flutuações macroeconómicas ou incertezas geopolíticas podem levar os fundos a revisitar o valor de cobertura do Bitcoin. A escolha de Lee de reiterar a sua visão otimista neste momento pode também ser um sinal de mudança de foco na narrativa, ou seja, o foco do mercado passará da pura especulação para necessidades mais amplas de alocação de ativos.

A Ethereum é acusada de estar “gravemente subvalorizada”, porque é que Tom Lee aposta num “superciclo”?

Entre os muitos criptoativos, Tom Lee tem demonstrado uma preferência invulgar pelo Ethereum. Não só declarou publicamente que o Ethereum estava “gravemente subvalorizado”, como também comparou as suas perspetivas futuras ao “superciclo” que o Bitcoin viveu entre 2017 e 2021. Esta analogia é muito impactante e, se se concretizar, significa que o Ethereum poderá inaugurar uma fase de vários anos de descoberta de valor e expansão de preços. Para apoiar a sua opinião, Lee chegou mesmo a votar a favor da ação: a Bitmine Immersion Technologies, da qual é presidente, continua a aumentar as suas participações em Ethereum.

O juízo de valor de Lee sobre o Ethereum baseia-se numa reflexão estratégica mais profunda. Ele posicionou a posse do Ethereum como um “movimento necessário no balanço” em vez de uma mera aposta especulativa. “Adquirir um ativo com potencial para valorizar 10 vezes ou mais é uma necessidade estratégica para a gestão de dinheiro de qualquer empresa moderna”, explica ele. Esta expressão eleva as criptomoedas de alvos especulativos edge para ativos centrais relacionados com estratégias financeiras corporativas, refletindo que o pensamento institucional está a influenciar profundamente a lógica do investimento em criptomoedas.

Embora a previsão de Lee no ano passado de que o Ethereum atingiria os 15.000 dólares em dezembro de 2025 não se tenha concretizado (o preço máximo do Ethereum em 2025 foi de 4.830 dólares e foi negociado cerca de 3.300 dólares em dezembro), ele não alterou a sua tese central. Ele acredita que o valor atual do Ethereum não reflete totalmente os seus efeitos de rede, o ecossistema de programadores e a liderança em áreas-chave como as finanças descentralizadas (DeFi) e a tokenização de ativos do mundo real (RWA). Com a clarificação gradual do quadro regulatório da indústria cripto pelo governo dos EUA e a aceitação de stablecoins e tokenização de ativos por Wall Street, a lógica de avaliação do Ethereum enquanto infraestrutura central está a ser reavaliada.

Bitmine Immersion Ethereum Holdings Dados-chave

Total Interesse Aberto:4,143,500 ETH

Proporção da oferta total: cerca de 3,43% (o fornecimento total de Ethereum é de cerca de 120,7 milhões de moedas)

Montante apostado: Aproximadamente 659.219 ETH (avaliado em aproximadamente 2,1 mil milhões de dólares, calculado em 3.196 dólares/ETH)

Aumentos recentes: Aumentou as suas participações em 32.977 ETH na última semana

Os ativos totais da empresa: As criptomoedas e as detenções em dinheiro totalizaram cerca de 14,2 mil milhões de dólares

Outros cargos: 192 Bitcoin, 915 milhões de dólares em dinheiro

Estratégia Agressiva da Bitmine: De Maior Detentor a Construtor de Ecossistemas

A visão otimista de Tom Lee e as suas responsabilidades na Bitmine Immersion Technologies formam uma combinação perfeita de conhecimento e ação. De acordo com o anúncio mais recente, a Bitmine tornou-se a maior empresa cotada do mundo com participações em Ethereum, detendo 4.143.500 Ethereum, representando cerca de 3,43% do fornecimento total de toda a rede. Esta enorme posição não é apenas uma reserva estática de ativos, mas também o núcleo de uma série de estratégias ativas.

As ambições da empresa vão muito além da holding. A Bitmine planeia lançar a sua comercializada “Made in America Validator Network” (MAVAN) em 2026 para fazer staking das suas participações Ethereum. Lee revelou que só o staking no Ethereum deverá gerar aproximadamente 374 milhões de dólares em receitas anuais para a empresa (com base numa estimativa da taxa de recompensa de execução de 2,81% na camada de consenso). O objetivo da MAVAN é tornar-se uma solução de staking líder na indústria, que transformará a Bitmine de um detentor passivo de ativos num mantenedor ativo da rede Ethereum e captador de rendimentos, profundamente ligado ao sucesso do ecossistema Ethereum.

Para apoiar os seus planos de expansão, Lee está a pressionar ativamente por ajustes ao nível da governação corporativa. Apelou aos acionistas para apoiarem uma alteração aos estatutos na assembleia geral anual de 15 de janeiro para aumentar o número de ações ordinárias autorizadas. Esta medida visa proporcionar flexibilidade para futuras atividades de mercado de capitais, como financiamento, divisões de ações e aquisições seletivas. Lee enfatizou que o objetivo central de todas estas iniciativas é “criar valor para os acionistas”, incluindo o espessamento dos ativos Ethereum por ação, a otimização dos rendimentos dos balanços de ativos digitais e o investimento em projetos com potencial de avanço (moonshots).

O caso da Bitmine oferece um excelente modelo para o mercado observar como as instituições estão envolvidas na economia cripto. Combina gestão de obrigações do Tesouro (detenção a longo prazo de ativos essenciais), estratégias de rendimento (staking) e capital de risco (investimento em projetos ecológicos), permitindo indiretamente que investidores tradicionais partilhem os dividendos do crescimento da indústria cripto através do mercado aberto (as suas ações são médias de 980 milhões de dólares por dia). Este modelo híbrido está a ser emulado por cada vez mais empresas cotadas.

Olhando para 2026: As oportunidades nascem em flutuações, e dois temas principais merecem atenção

Tom Lee utiliza a metáfora das “primeiras e segundas metades” para definir o mercado cripto em 2026. Ele acredita que os “aumentos” na primeira metade do ano resultam principalmente do reequilíbrio das posições dos investidores institucionais, que é um processo saudável de captação de lucros e reestruturação, que lançará uma base sólida para a ascensão na segunda metade do ano. Para o investidor médio, compreender e adaptar-se a esta volatilidade, em vez de se deixar intimidar, é a chave para o sucesso ou fracasso do investimento ao longo do ano.

Para além do Bitcoin e do Ethereum, Lee também apontou várias tendências macro e da indústria que apoiam as suas expectativas otimistas. A primeira é o aumento da procura por “verificação de identidade e rastreabilidade de dados” no campo da inteligência artificial (IA), que é precisamente o cenário natural de aplicação da tecnologia blockchain. Em segundo lugar, a aceitação das criptomoedas pela geração mais jovem continua a aumentar, trazendo fundamentos de procura a longo prazo e um sentimento positivo para o mercado. A convergência destas tendências estruturais pode levar a uma nova geração de aplicações descentralizadas que vão além do simples exagero de preços.

Operacionalmente, a visão de Lee sugere uma estratégia de “ficar em degraus e manter durante muito tempo”. Para os investidores que acreditam na sua teoria do “superciclo”, a correção do mercado devido a um reequilíbrio institucional de curto prazo pode ser uma oportunidade para acumular chips de Bitcoin e Ethereum. Ao mesmo tempo, focar-se em empresas cotadas como a Bitmine, que estão profundamente envolvidas na construção ecológica, têm modelos de negócio claros e grandes reservas de ativos, é também uma forma indireta, mas potencialmente mais estável, de participar. Em todo o caso, como Lee resume: "Para 2026, temos muitas razões para sermos otimistas. ”

O que é Ethereum? Porque é que é comparado a um “supercomputador”?

O Ethereum, frequentemente referido como o “computador mundial”, é uma plataforma de computação descentralizada baseada em blockchain, de código aberto. A sua inovação central reside na introdução de funcionalidades de contratos inteligentes, permitindo aos programadores escrever e executar programas complexos (ou seja, contratos) on-chain, conduzindo à prosperidade de todo o ecossistema de aplicações, como finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs) e organizações autónomas descentralizadas (DAOs). Esta é uma diferenciação funcional do Bitcoin, que é principalmente posicionado como “ouro digital” ou uma reserva de valor.

Tom Lee compara o Ethereum atual ao Bitcoin em 2017-2021, sugerindo que pode estar na véspera de uma descoberta de valor em grande escala. Esta analogia baseia-se em várias observações: primeiro, a Ethereum completou a atualização “The Merge” de Proof-of-Work (PoW) para Proof-of-Stake (PoS), alterando fundamentalmente o seu modelo económico e atributos ambientais, eliminando barreiras à aceitação institucional. Em segundo lugar, através de soluções de “sharding” e expansão “Camada 2”, a capacidade de processamento de transações e os problemas de taxas estão a ser sistematicamente resolvidos. Por fim, na faixa tokenizada de ativos do mundo real (RWA), que pode conter triliões de valor, o Ethereum é atualmente o principal campo de testes e infraestrutura.

Do ponto de vista do investimento, o modelo económico da Ethereum confere-lhe a característica de um “ativo gerador de juros”. Ao fazer staking em Ethereum, os detentores podem fornecer segurança à rede e ganhar recompensas (atualmente cerca de 2-4% APY). Isto permite-lhe não só usufruir de mais-valias resultantes da valorização dos preços, mas também gerar fluxo de caixa consistente, uma característica única para fundos institucionais que procuram rendimento. Empresas como a Bitmine estão a apostar fortemente e a construir infraestrutura de staking, aproveitando este atributo de duplo valor.

Compreender os Ciclos do Mercado Cripto: Fases de Digestão e Reequilíbrio Institucional

O “reajuste estratégico” e o “reequilíbrio institucional” mencionados por Tom Lee são conceitos-chave para compreender a fase atual do mercado. O mercado cripto, como todos os mercados financeiros, segue a lei cíclica de “frenesi, bolha, colapso, depressão, recuperação”. Após uma subida significativa em 2023-2025, é saudável e normal que o mercado entre numa “fase de digestão”. Esta fase caracteriza-se por uma possível contração no volume de negociação, aumento da volatilidade, narrativas fracas e uma correção profunda nos ativos que subiram demasiado na fase inicial.

“Reequilíbrio institucional” refere-se a grandes instituições de investimento (por exemplo, fundos de cobertura, family offices e empresas cotadas) que ajustam o peso de vários ativos nas suas carteiras, incluindo criptomoedas, com base no seu desempenho anual, exposição ao risco e expectativas futuras. Por exemplo, no final do ano, para garantir lucros e embelezar extratos, algumas criptomoedas podem ser reduzidas; No início do novo ano, com o novo orçamento de risco emitido, poderá ser reconfigurado. Este comportamento coletivo de compra e venda pode amplificar as flutuações de curto prazo do mercado. Grande parte da previsão de volatilidade de Lee na primeira metade de 2026 resulta disto.

Para os investidores de longo prazo, é crucial identificar em que ponto o mercado se encontra no seu ciclo. A fase de digestão não é um mercado baixista, mas sim uma preparação para uma nova vaga de ganhos. Neste momento, os fundamentos do projeto, a execução da equipa e a real atividade do ecossistema serão severamente testados, e os ativos verdadeiramente valiosos irão destacar-se. Ao mesmo tempo, esta é também uma janela de ouro para realizar pesquisas aprofundadas e traçar possíveis caminhos futuros. A história mostra que os participantes que conseguem manter a construção e acumular ativos essenciais durante os períodos de arrefecimento do mercado tendem a obter os retornos mais substanciais no ciclo seguinte. Por isso, o “Aviso de Volatilidade” de Lee é mais um guia para a ação para os profissionais de longa duração do que um aviso de risco.