Ambições imperiais do XRP expostas! Ripple solicita licença bancária para criar um banco "sem banco".

Após anos de litígios judiciais e turbulências regulatórias, a Ripple construiu discretamente uma plataforma financeira institucional de pilha completa semelhante a um banco de investimento do século XXI. Com o lançamento da Ripple Prime e a integração da Ripple Payments e Ripple Custody, a Ripple está se posicionando em um centro de rede em expansão, responsável pela liquidação, proteção e transferência de moedas digitais em todo o mundo.

A transformação de emissor de moeda em gigante de infraestrutura financeira

（Fonte: DefiLlama）

Ao longo dos anos, a Ripple é mais conhecida pelos seus litígios legais e pelo token XRP, que simboliza o atrito entre as moedas digitais e o mundo financeiro tradicional. Após obter clareza legal no caso com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Ripple começou a investir grandes quantias para se reposicionar de uma empresa de blockchain para um fornecedor de infraestrutura financeira regulada.

A empresa realizou uma série de aquisições em 2025, estabelecendo assim a base para a sua empresa de integração vertical, com negócios que abrangem negociação, custódia, pagamentos e gestão de liquidez. Ripple Prime, como a interface de negociação, oferece serviços de negociação de balcão para clientes institucionais nos EUA, resultado da aquisição anterior da Hidden Road, onde as duas empresas combinaram as suas licenças. Ripple Custody garante a segurança dos ativos institucionais através de uma combinação de computação multipartidária (MPC) e uma estrutura de zero confiança, integrando a tecnologia adquirida da Palisade.

Ripple Payments pode processar liquidações instantâneas através de múltiplas plataformas de blockchain e canais de moeda fiduciária. A moeda estável RLUSD da Ripple conecta todos esses serviços, atuando como um meio de troca universal para esses serviços. A oferta de RLUSD ultrapassou 1 bilhão de dólares em novembro, com um crescimento mensal superior a 30%, indicando que a demanda institucional está crescendo rapidamente. Curiosamente, uma grande parte da demanda vem de instituições que usam RLUSD para cobrir exposições de risco e liquidar dívidas transfronteiriças.

Na verdade, a Ripple construiu uma instituição no campo das criptomoedas semelhante ao JP Morgan. Ela fornecerá serviços de liquidez, liquidação e liquidação, sem depender da infraestrutura bancária tradicional. A diferença é que os canais de pagamento da Ripple são programáveis e transparentes, com cada dólar e cada moeda XRP registrados na cadeia. Essa transparência não pode ser oferecida pelos bancos tradicionais, facilitando a auditoria de conformidade, a gestão de riscos e a monitorização em tempo real.

Cronograma de aquisições da Ripple em 2025 e escala de investimento

Abril: 1.25 bilhões de dólares na aquisição da Hidden Road (corretora principal, obtendo licença nos EUA)

Meio do ano: 200 milhões de dólares adquiriram a Rail (plataforma de pagamentos em stablecoin, suportando RLUSD)

Recente: aquisições de 1 bilhão de dólares da GTreasury (gestão financeira empresarial, entrando no mercado das 500 maiores da “Fortune”)

Recentemente: aquisição da Palisade (tecnologia de custódia e carteira, solução de segurança MPC)

Investimento Total: cerca de 40 bilhões de dólares (incluindo outros investimentos e construção ecológica)

Ciclo de Liquidez de Fecho e Jardim Murado à Moda da Apple

A estratégia da Ripple difere da de seus concorrentes na medida em que seu ecossistema interno já está altamente integrado. O design de liquidez da Ripple foi intencionalmente projetado para adotar um modelo cíclico: os clientes institucionais realizam transações através da Ripple Prime, armazenam ativos na Ripple Custody e realizam pagamentos e liquidações através da Ripple Payments, tudo isso utilizando XRP e RLUSD como vínculo de conexão.

O resultado é a formação de um ciclo de liquidez fechado, reduzindo assim o atrito, aumentando a velocidade de circulação e permitindo que o valor circule continuamente dentro do próprio ecossistema da Ripple. Vale ressaltar que isso é semelhante ao modelo de “jardim murado” da Apple no campo da tecnologia de consumo, que lhe permite controlar cada camada, desde o hardware até a loja de aplicativos. A Ripple aplica os mesmos princípios no campo financeiro institucional. Ao controlar a infraestrutura, as moedas e os serviços de custódia, a Ripple garante a conformidade, a velocidade e a rentabilidade de seu portfólio de produtos.

Esta lógica comercial de design de circuito fechado é extremamente poderosa. Cada cliente institucional que utiliza os serviços da Ripple é naturalmente levado a usar mais serviços da Ripple. Por exemplo, um banco que começa a usar os pagamentos da Ripple para transferências internacionais descobrirá que usar RLUSD como moeda de liquidação é mais eficiente, pois o RLUSD suporta nativamente as trilhas de pagamento da Ripple. Quando esse banco precisa custear seus ativos digitais, a Custódia da Ripple é a escolha mais natural, pois já está integrada de forma fluida com outros serviços da Ripple. Quando for necessário negociar ou ajustar posições, a Ripple Prime oferece um canal de negociação conveniente.

Uma vez que esse ciclo fechado se forma, o custo de conversão para os clientes é extremamente alto. Para sair do ecossistema Ripple, é necessário reestabelecer a integração com outros provedores de serviços, migrar ativos, treinar funcionários e assumir os riscos durante o período de conversão. Esse “efeito de bloqueio” é a chave para o sucesso de gigantes da tecnologia como Apple e Amazon, e a Ripple está replicando esse modelo no setor financeiro.

O método da Ripple já está a mostrar resultados. Desde o início deste ano, o volume de transações de XRP disparou para níveis máximos em anos, impulsionado pela adoção generalizada, enquanto a oferta de RLUSD ultrapassou 1 bilhão de dólares em novembro, com um crescimento mensal superior a 30%. Este rápido crescimento é uma prova da aceitação do mercado pelo ecossistema da Ripple.

Solicitação de licença bancária e ambição regulatória da conta principal do Federal Reserve

É importante notar que a busca da Ripple pela reputação regulatória está aprofundando essa confiança. A empresa formalmente solicitou uma licença bancária nacional ao Escritório do Controlador da Moeda dos Estados Unidos (OCC). Se aprovada, ela operará sob a supervisão dupla estadual (Departamento de Serviços Financeiros de Nova York) e federal. Ao mesmo tempo, a Ripple também solicitou uma conta mestre do Federal Reserve através de sua subsidiária Standard Custody. Essa medida permitirá que as reservas de RLUSD sejam depositadas diretamente no Federal Reserve, eliminando assim o risco de intermediação e proporcionando uma proteção adicional.

A licença bancária OCC é uma das mais rigorosas licenças financeiras dos Estados Unidos, e quem a obtém será considerado uma instituição bancária formal, sujeita a uma supervisão abrangente e auditorias regulares. Se a Ripple conseguir obter essa licença, se tornará a primeira empresa nativa de blockchain a ter qualificação bancária, o que representa um marco histórico. A licença bancária não apenas oferece respaldo de conformidade, mas também permite que a Ripple forneça serviços que só podem ser oferecidos por bancos tradicionais, como aceitar depósitos, conceder empréstimos, entre outros.

A conta principal do Federal Reserve torna-se ainda mais importante. Esta conta permite que instituições financeiras depositem fundos diretamente no Federal Reserve, desfrutando do mais alto nível de segurança e capacidade de liquidação de pagamentos em tempo real. Para o RLUSD, se suas reservas forem depositadas diretamente no Federal Reserve, isso eliminará completamente as dúvidas sobre a transparência das reservas. A Tether tem sido criticada há muito tempo pela falta de transparência nas reservas, se a Ripple conseguir uma custódia direta no Federal Reserve, o RLUSD superará significativamente os concorrentes em termos de confiança.

Para investidores institucionais que têm uma atitude cautelosa em relação a sistemas de reservas opacos, esta combinação pode estabelecer um novo padrão para a transparência e confiança das moedas estáveis. Se conseguir uma conta principal do Federal Reserve e uma licença bancária da OCC, a Ripple realizará a “rebelião dentro do muro” — utilizando a tecnologia blockchain para desestabilizar as finanças tradicionais, mas operando completamente dentro de um quadro regulatório.

O futuro do setor bancário pode não pertencer de todo aos bancos

A visão mais grandiosa da Ripple parece ser clara: utilizar a infraestrutura de criptografia para replicar as funções centrais dos bancos globais. Os bancos tradicionais dependem das informações da SWIFT e de liquidações que levam vários dias, enquanto a Ripple oferece liquidações quase instantâneas através de sua trilha de pagamentos baseada em blockchain. Os bancos utilizam instituições depositárias e câmaras de compensação para realizar a liquidação, enquanto a Ripple incorpora diretamente a custódia e a liquidação em sua pilha de protocolos. Os bancos emitem crédito e gerenciam liquidez, enquanto a Ripple implementa sua moeda estável nativa RLUSD para desempenhar o mesmo papel, mas o RLUSD é apoiado por títulos do governo de curto prazo e caixa, em vez de empréstimos.

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, afirmou: “A Ripple está buscando oportunidades para utilizar nossa posição única e as vantagens do XRP para transformar este setor em larga escala, acelerar o desenvolvimento de nossos negócios e aprimorar nossas soluções e tecnologias existentes.” Com esses níveis, a Ripple efetivamente preencheu a lacuna entre finanças regulamentadas e liquidação descentralizada. Sua infraestrutura já suporta ativos do mundo real tokenizados (RWA), permitindo que os fundos do tesouro on-chain e o caixa corporativo fluam de maneira tão suave quanto pacotes de dados.

O futuro da Ripple não depende mais do desempenho de mercado do XRP. O token XRP continua a ser uma ponte de liquidez, mas o núcleo dos negócios da empresa agora é a construção de infraestrutura e a adoção institucional. Após a aquisição do GTreasury, a RLUSD conseguiu entrar diretamente no campo de gestão de caixa das empresas da lista Fortune 500, abrindo portas para milhares de diretores financeiros que gerenciam trilhões de dólares em ativos de curto prazo. Ao incorporar a RLUSD nesses fluxos de trabalho, ela pode evoluir de um token de troca para uma ferramenta de tesouraria mainstream, utilizada para pagamentos, otimização de rendimentos e gestão de liquidez.

Cada camada acumulada da Ripple fortalece as outras camadas: a custódia garante a segurança dos fundos, o Prime oferece liquidez, os pagamentos facilitam o fluxo de capital, enquanto o RLUSD sustenta tudo isso. Com a aprovação iminente da licença do Escritório do Controlador da Moeda (OCC) e a potencial entrada na conta do Federal Reserve, a Ripple está um passo mais perto de se tornar a primeira instituição nativa de blockchain com permissões de nível bancário. Na verdade, está construindo um “banco sem banco”, operando totalmente dentro do quadro legal financeiro dos Estados Unidos.

A presidente da Ripple, Monica Long, explicou de forma concisa a missão da empresa. Ela afirmou que a empresa se dedica a substituir os sistemas tradicionais, que se baseiam em “jardins murados” e trilhas de pagamento fragmentadas, por uma infraestrutura aberta e interoperável, modernizando assim a forma como o valor transita entre fronteiras. Ela apontou que, embora as finanças descentralizadas tenham até agora servido principalmente a usuários nativos de criptomoedas, a Ripple vê uma oportunidade de expandir seus benefícios para um sistema financeiro mais amplo e eliminar essas barreiras que existem há muito tempo.

Isto significa, na verdade, que as empresas que outrora lutaram pela legitimidade do XRP agora moldarão a estrutura das finanças criptográficas regulamentadas. No entanto, quer a Ripple esteja a competir com Wall Street ou a fundir-se com ela, o próximo passo no seu desenvolvimento aponta para a mesma conclusão: o futuro do setor bancário pode não pertencer, de todo, aos bancos.

O ecossistema fechado da Ripple utiliza RLUSD e XRP para realizar liquidações e gestão de liquidez quase em tempo real, modernizando assim os serviços financeiros. Se este modelo for bem-sucedido, reescreverá completamente a lógica de operação das finanças globais. Transferências transfronteiriças que tradicionalmente levam dias para serem concluídas em bancos convencionais, no sistema Ripple, são feitas em apenas alguns segundos. Processos de liquidação complexos que requerem a participação de vários intermediários em bancos tradicionais são executados automaticamente na blockchain da Ripple. Enquanto os bancos tradicionais dependem de sistemas internos opacos, todas as operações da Ripple são registradas em uma blockchain pública e auditável.

Do ponto de vista do posicionamento estratégico, a Ripple está se tornando o “J.P. Morgan do mundo cripto”. O J.P. Morgan, como a instituição financeira mais poderosa de Wall Street, oferece serviços abrangentes, incluindo banca de investimento, banca comercial, gestão de ativos e custódia. A Ripple está replicando esse modelo no espaço cripto, construindo uma plataforma financeira de pilha completa através da integração vertical. Se essa estratégia for bem-sucedida, a Ripple pode se tornar o parceiro preferido das instituições para entrar no mercado cripto, assim como o J.P. Morgan é a escolha preferida no setor financeiro tradicional.