O que é a Piggycell? Animoca Brands liderou um financiamento de 10 milhões de dólares, análise de valor de um novato na pista DePIN+RWA.

No dia 15 de outubro de 2025, o gigante sul-coreano de compartilhamento de power banks Piggycell completou oficialmente o evento de geração de tokens (TGE), combinando seu vasto negócio offline com um modelo econômico baseado em blockchain, tornando-se um dos casos mais notáveis na pista DePIN (Descentralização de Infraestrutura Física). Com uma participação de mercado de 95% na Coreia do Sul, 4 milhões de usuários pagantes e um investimento de milhões de dólares da Animoca Brands, este projeto é realmente uma inovação disruptiva ou apenas mais um conceito Web3 exageradamente promovido? Este artigo irá analisar profundamente seu modelo de negócios, economia de tokens e riscos potenciais com base nas informações públicas disponíveis.

O que é Piggycell?

Piggycell é essencialmente um projeto DePIN que transforma uma rede de compartilhamento de power banks físicos em Blockchain. Como o líder absoluto no mercado sul-coreano, o projeto possui mais de 14.000 locais, mais de 100.000 dispositivos e uma base de usuários pagantes que ultrapassa os 4 milhões. Seu posicionamento central é construir uma rede de infraestrutura física descentralizada através da tokenização de RWA (ativos do mundo real) e vinculação de ativos NFT.

Arquitetura Técnica utiliza uma solução de múltiplas cadeias: principalmente baseada na cadeia BNB para emitir o token PIGGY, enquanto integra o opBNB como camada de registro de eventos, o Internet Computer (ICP) suporta contratos inteligentes principais e colabora com a XYO Network para fornecer serviços de verificação de localização. Este design visa equilibrar a eficiência das transações, custos e diversidade de funcionalidades.

O problema central que o projeto resolve é a concentração da propriedade dos ativos e a falta de transparência na distribuição de lucros na economia compartilhada tradicional. Ao vincular cada dispositivo de carregamento a um NFT, a Piggycell permite que usuários comuns participem diretamente do investimento em infraestrutura e compartilhem os lucros, realizando uma mudança de paradigma de “propriedade da plataforma” para “compartilhamento da comunidade”.

Análise da Inovação Central

modelo de tokenização RWA

A inovação mais disruptiva da Piggycell está em seu mecanismo de tokenização RWA. Cada estação de carregamento física é mapeada como um NFT na blockchain, e os detentores obtêm o direito aos lucros desse equipamento. De acordo com o design do projeto, 70% da receita de locação será diretamente atribuída aos detentores de NFT, criando um modelo de receita baseado em fluxo de caixa real.

Em comparação com projetos DePIN tradicionais, a vantagem única da Piggycell é:

• Base de receita verificada: Receita superior a 10 bilhões de won sul-coreanos (aproximadamente 7,5 milhões de dólares) em 2023, proporcionando suporte substancial ao valor do Token.
• Sistema de Incentivos de Dupla Via: combina os mecanismos “Charge-to-Earn” (carregar para ganhar), “Occupy-to-Earn” e “Challenge-to-Earn”, incentivando simultaneamente os usuários a utilizarem e contribuírem com seu comportamento.
• Distribuição de ganhos em tempo real: executada automaticamente por contratos inteligentes, garantindo transparência e pontualidade na distribuição dos ganhos.

DePIN e a fusão com a gamificação

Outra inovação do projeto é a combinação da operação de infraestrutura física com elementos de gamificação. Os usuários não apenas obtêm recompensas em PGC tokens ao alugar power banks, mas também podem obter rendimentos adicionais ao “reabastecer” em áreas com escassez de dispositivos. A versão beta pública mais recente lidou com mais de 9,4 milhões de transações on-chain, provando a escalabilidade de sua arquitetura tecnológica.

Análise da economia dos Tokens

Análise da Estrutura de Distribuição

A oferta máxima de PIGGY Token é de 100 milhões de unidades, a distribuição específica é a seguinte:

• Reserva Ecológica: 60% - Destinada a incentivos ecológicos de longo prazo e desenvolvimento da rede
• Financiamento: 20% - Atribuído a instituições de investimento, incluindo Animoca Brands e outros
• Equipe: 7% - Atribuição da equipe principal, geralmente com um período de bloqueio
• Contribuidores: 7% - Recompensa para contribuintes e consultores iniciais
• Incentivo NFT: 3% - Destinado a mecanismos de recompensas relacionados com NFT
• Mercado: 3% - Orçamento de marketing e promoção

crítica e questionamento

Apesar de o modelo econômico do token parecer razoável, existem várias questões chave:

1. A proporção de reservas ecológicas é demasiado alta: a reserva ecológica de 60% carece de um cronograma de liberação claro e de detalhes específicos sobre a sua utilização, o que pode levar a uma enorme pressão de venda potencial no futuro. De acordo com as informações públicas disponíveis, o mecanismo de desbloqueio e a supervisão da governança dessa parte ainda não foram claramente divulgados.
2. A quantidade inicial em circulação não é transparente: O TGE foi concluído, mas o valor de mercado inicial em circulação e a avaliação totalmente diluída (FDV) são difíceis de encontrar dados confiáveis em canais públicos, o que representa um desafio para os investidores avaliarem uma avaliação razoável.
3. Período de bloqueio dos tokens da equipe desconhecido: Embora a alocação da equipe represente apenas 7%, o cronograma de desbloqueio específico e as condições de bloqueio não foram divulgados, aumentando o risco de os investidores iniciais enfrentarem uma venda repentina por parte da equipe.
4. Dúvidas sobre a natureza sustentável dos ganhos: As recompensas em tokens dependem fortemente do crescimento das operações reais; se o mercado sul-coreano estiver saturado ou a expansão global for impedida, as promessas de altos ganhos podem ser difíceis de manter.

Suporte ecológico e popularidade de mercado

valor de endosse de investimento

A Piggycell recebeu forte apoio de instituições de investimento Web3 de topo:

• Animoca Brands: liderou uma rodada de sementes de 10 milhões de dólares, não apenas fornecendo financiamento, mas também trazendo seus vastos recursos de ecossistema de gamificação e metaverso.
• DWF Labs: Participar em investimentos, fornecer conhecimento especializado em market making e gestão de liquidez
• Internet Computer (ICP): investimento estratégico e integração tecnológica através do programa de acelerador Olympus

Estas garantias não só oferecem uma proteção financeira, mas o mais importante é que proporcionam um canal para a expansão global do projeto e oportunidades de integração tecnológica. No entanto, as expectativas de saída dos investidores também podem se tornar uma fonte de pressão sobre os preços no futuro.

rede de parceiros

A colaboração ecológica do projeto também é impressionante:

• XYO Network: fornece serviços de prova de localização e validação de dados, garantindo a veracidade e confiabilidade dos dados de dispositivos físicos
• IoTeX：Colaboração técnica profissional DePIN, aumentando a conectividade de dispositivos e a capacidade de processamento de dados
• Galxe e XPIN Network: Apoiar a construção da comunidade e o plano de crescimento de usuários

A profundidade real da integração e o nível de investimento de recursos nestas colaborações ainda precisam de validação ao longo do tempo, algumas colaborações podem ainda estar em estágios iniciais.

Oportunidades potenciais e riscos centrais coexistem

ponto de oportunidade

1. Potencial de mercado enorme: espera-se que o mercado global de power banks compartilhados atinja 25,09 mil milhões de dólares até 2033, e o setor DePIN é um oceano azul de trilhões.
2. Vantagem de primeiro movimento evidente: A posição monopolista no mercado sul-coreano proporciona um fluxo de caixa estável e experiência operacional para a expansão global.
3. Receitas reais sustentadas: Ao contrário de projetos de criptomoedas puramente conceituais tradicionais, a Piggycell possui receitas e uma base de usuários verificáveis.
4. Vantagens narrativas: ocupa simultaneamente as duas grandes áreas populares RWA e DePIN, facilmente atraindo a atenção do mercado.

ponto de risco

1. Informações da equipe não transparentes: De acordo com os dados públicos existentes, as informações sobre a identidade e o histórico dos membros principais da equipe fundadora são limitadas, o que aumenta a incerteza na execução do projeto.
2. Desafio da Expansão Global: O sucesso do mercado sul-coreano pode não ser replicável em outras regiões, enfrentando concorrência local e diferenças de políticas.
3. Estabilidade do modelo de token: Mecanismos de incentivo complexos necessitam de um equilíbrio preciso, caso contrário, podem levar a pressões inflacionárias ou falhas nos incentivos.
4. Incerteza regulatória: A tokenização de RWA ainda se encontra numa zona cinzenta regulatória a nível global, e as mudanças de políticas podem afetar o modelo de negócios.
5. Risco de execução técnica: A arquitetura de cross-chain e a integração de múltiplos sistemas aumentam a complexidade técnica, qualquer falha pode afetar a experiência do usuário e a distribuição de receitas.

Conclusão e Recomendações de Estratégia

Piggycell representa um caso raro com suporte a negócios substanciais no campo DePIN, e sua tentativa de combinar negócios tradicionais com um modelo econômico de blockchain é digna de reconhecimento. No entanto, a alta proporção de reservas ecológicas, a falta de transparência da equipe e a incerteza na expansão global constituem os principais riscos.

Com base em uma análise abrangente, fornecemos as seguintes recomendações estratégicas para investidores com diferentes perfis de risco:

Investidor agressivo:

• Pode-se considerar construir uma posição moderada após o lançamento do token em uma CEX mainstream, com foco no progresso da expansão global do projeto e na contribuição real dos parceiros.
• Participar em atividades relacionadas com NFTs, partilhando os lucros físicos através da posse de dispositivos, mas é necessário controlar rigorosamente a proporção de posições.

Investidor conservador：

• Aguardar a validação dos dados após a execução do modelo econômico do token durante 1-2 ciclos, especialmente após a clarificação do mecanismo de liberação da reserva ecológica antes de tomar decisões.
• seguir a divulgação adicional de informações sobre o histórico da equipe e o aumento da transparência em relação ao bloqueio de tokens

Investidor conservador：

• Temporariamente em espera, foco na capacidade de replicação do projeto em mercados fora da Coreia e nos dados financeiros trimestrais.
• Considerar a participação apenas após a formação de um quadro regulatório claro e a prova da estabilidade da economia do token.

A chave do sucesso da Piggycell está na capacidade de globalizar efetivamente o modelo validado do mercado sul-coreano, mantendo ao mesmo tempo o equilíbrio a longo prazo da economia dos tokens. Para todo o setor DePIN, este projeto se tornará um importante indicador, validando a viabilidade prática da combinação de infraestrutura física com Blockchain.