A guerra comercial entre os EUA e a China devastou o mercado! Previsão de preço do Bitcoin: o BTC repetirá uma queda de 30%?

Bitcoin novamente caiu na espiral de tensão geopolítica de alto risco, e a guerra comercial entre os EUA e a China pressiona o mercado de Ativos de criptografia. O Bitcoin caiu cerca de 30% por quase três meses de março a maio devido a eventos geopolíticos semelhantes; a história se repetirá?

Guerra comercial entre os EUA e a China desencadeia tsunami de liquidação de 19 bilhões de dólares

Após o presidente Trump anunciar a imposição de uma nova tarifa de 100% sobre os produtos importados da China e o controle total de exportação sobre softwares-chave, a reação do mercado foi rápida e brutal. O Bitcoin caiu mais de 13% a partir de um pico de mais de 126.000 dólares, chegando a um mínimo de 107.000 dólares. Essa queda, em termos absolutos, ultrapassou 16.000 dólares, o que é extremamente raro para um Bitcoin que acabara de atingir um novo recorde histórico.

Mais de 19 bilhões de dólares em posições alavancadas evaporaram em poucos dias, com mais de 9 bilhões de dólares evaporando completamente em 24 horas. Este é um dos eventos de liquidação mais graves da história dos ativos de criptografia, em escala apenas inferior ao “massacre de 519” em maio de 2021. As notícias sobre a guerra comercial entre os EUA e a China tornaram-se o estopim, acendendo a pólvora da alavancagem acumulada no mercado. Antes do anúncio das tarifas, o volume aberto de contratos perpétuos estava em um recorde histórico, com a taxa de financiamento permanecendo positiva, mostrando que o mercado estava saturado com touros alavancados otimistas.

Quando as notícias sobre as tarifas de Trump provocaram uma queda inicial, essas posições alavancadas frágeis desmoronaram rapidamente. Os compradores de alta com alta alavancagem foram os primeiros a serem liquidadas, e essas vendas passivas pressionaram ainda mais os preços para baixo, desencadeando uma nova rodada de liquidações, formando uma “cascata de liquidações”. A evaporação de 9,4 bilhões de dólares em 24 horas mostra o poder destrutivo dessa reação em cadeia. As previsões de preços do Bitcoin devem levar essa dinâmica de alavancagem em consideração, pois amplifica o impacto dos choques externos.

Notícias comerciais se espalharam pelo mercado de Ativos de criptografia, uma sensação de déjà vu tomou conta de todo o mercado. Durante a correção de março a maio, eventos geopolíticos semelhantes provocaram uma queda contínua de 30% por quase três meses, esse eco é difícil de ignorar. O gatilho na época também foi o aumento da guerra comercial entre os EUA e a China, com o Bitcoin caindo de cerca de 73 mil dólares para perto de 50 mil dólares, uma queda de 31%. Essa queda acentuada não ocorreu em um único dia, mas erodiu gradualmente a confiança dos investidores ao longo de três meses.

Por trás da tendência de preços, o mecanismo é claro e cruel. Com a volatilidade disparando, a liquidez nas várias bolsas tornou-se fragmentada. O mercado de altcoins está caótico, intensificando as vendas. O colapso da stablecoin USDE e uma série de eventos de liquidação revelaram o quão intimamente entrelaçada está a liquidez das criptomoedas com os riscos macroeconômicos globais e o impacto das manchetes de Washington e Pequim.

Fragmentação de liquidez e reação em cadeia da desvinculação das stablecoins

A guerra comercial entre os EUA e a China teve um impacto no mercado de Ativos de criptografia que vai além da queda dos preços; o que é mais grave é a pressão sobre a liquidez e o efeito de contágio. Com a volatilidade disparando, a liquidez em várias bolsas tornou-se fragmentada, os spreads de compra e venda se ampliaram e grandes ordens tornaram-se difíceis de executar. Essa fragmentação da liquidez é especialmente grave no mercado de moedas alternativas, onde a profundidade de negociação de muitos tokens pequenos desapareceu instantaneamente, resultando em quedas acentuadas nos preços.

A queda da stablecoin USDE é o caso mais notável nesta crise. Este dólar sintético viu seu preço cair para 0,65 dólares em meio ao pânico do mercado desencadeado pela guerra comercial entre os EUA e a China, com um desvio de 35%. Embora a Ethena Labs enfatize que o desvio ocorreu principalmente na plataforma única da Binance, para os usuários que negociam nessa plataforma, essa é a realidade que eles enfrentam. O desvio da stablecoin provocou uma reação em cadeia, com protocolos DeFi utilizando USDE como colateral acionando liquidações, que por sua vez pressionaram ainda mais os preços, formando um ciclo vicioso.

Mesmo que os comentários dovish do Federal Reserve tenham provocado uma preferência por risco, a velocidade e a intensidade do desapalancamento expuseram vulnerabilidades estruturais. Ativos de criptografia são um ativo de liquidez de alto beta; quando o risco sistemático aumenta, eles são punidos. Essa característica foi claramente evidente durante a guerra comercial entre os EUA e a China, com o Bitcoin a cair 13%, superando amplamente as leves flutuações do ouro e até mesmo a queda do índice S&P 500.

A previsão do preço do Bitcoin deve reconhecer esta realidade: em verdadeiras crises geopolíticas, o Bitcoin ainda é visto como um ativo de risco e não como um ativo de proteção. Embora a narrativa de longo prazo posicione o Bitcoin como “ouro digital”, o comportamento dos investidores institucionais a curto prazo mostra que, em momentos de crise, eles confiam mais em ferramentas tradicionais de proteção, como ouro e títulos do Tesouro dos EUA. Essa estrutura de mercado é difícil de mudar a curto prazo.

Resiliência institucional e compra reversa de investidores individuais

(Fonte: Ecoinmetrics)

No entanto, por trás da turbulência, a indústria do Bitcoin não desistiu. Os portfólios de investidores institucionais podem ter reduzido o risco, mas a posição do Bitcoin como ferramenta de hedge macroeconômico parece permanecer sólida. Atualmente, mais de 172 empresas listadas possuem Bitcoin, o que representa uma importante força estabilizadora diante do impacto da guerra comercial entre os EUA e a China. Essas empresas incluem Strategy, Tesla, entre outras, que adotam uma estratégia de compra e manutenção, não se desfazendo devido a flutuações de curto prazo.

Mesmo com o aumento das saídas de fundos de ETF, os investidores de varejo injetaram mais de 1,1 bilhão de dólares no mercado à vista durante a queda do mercado. Esse comportamento de compra inversa reflete a confiança de alguns investidores no valor de longo prazo do Bitcoin. Quando as instituições reduzem suas posições por necessidade de gestão de risco, os investidores de varejo acabam comprando em níveis baixos, e essa divergência historicamente muitas vezes sinaliza a formação de um fundo.

A previsão do preço do Bitcoin mostra que a estabilidade das posições institucionais e a compra contrária dos pequenos investidores fornecem uma base sólida para o nível de suporte de 107.000 dólares. Se este suporte se mantiver, o Bitcoin poderá gradualmente formar uma base em meio a flutuações, aguardando uma oportunidade de alívio na guerra comercial entre a China e os EUA.

No entanto, os ventos contrários podem continuar a existir. A econometria aponta que a queda anterior de março a maio só foi resolvida quase três meses depois, quando a aversão ao risco se recuperou. Isso significa que o atual ajuste pode não ser um fenômeno de curto prazo, mas sim um processo que pode levar semanas ou até meses para ser concluído. A incerteza da guerra comercial entre os EUA e a China continuará a pressionar a aversão ao risco, e o Bitcoin só poderá reiniciar sua alta quando as partes chegarem a algum tipo de acordo ou o mercado digerir completamente as piores expectativas.

Bitcoin está atualmente lutando para manter o nível de suporte acima de 107.000 dólares, enquanto o mercado de outubro está se transformando em uma guerra de desgaste, com todos os olhares voltados para a guerra comercial entre China e EUA. Se o padrão de março a maio se repetir, a agitação provocada pela macroeconomia pode durar até novembro, quando a tendência de longo prazo do Bitcoin poderá se recuperar.

Previsão do preço do Bitcoin em três cenários

Com base na experiência histórica e na estrutura atual do mercado, as previsões de preço do Bitcoin podem ser resumidas em três cenários. No cenário otimista, se a reunião entre Trump e Xi em 31 de outubro resultar em um acordo comercial, com a guerra comercial entre China e EUA a amenizar, o Bitcoin pode rapidamente recuperar para a zona de resistência entre 114,000 e 117,000 dólares em novembro, podendo até desafiar o ponto alto histórico de 126,000 dólares. Este cenário exige uma rápida recuperação do sentimento do mercado, um fluxo de fundos de ETF restaurado e uma reabertura da exposição ao risco por parte das instituições.

O cenário básico é a continuação da digestão das oscilações. O Bitcoin oscila entre 10,7 mil e 11,5 mil dólares, e esse período pode durar até novembro ou até dezembro. Essa suposição de cenário assume que a guerra comercial entre os EUA e a China não foi completamente resolvida, mas também não se deteriorou ainda mais, e o mercado vai se adaptando gradualmente em meio à incerteza. Com base na experiência de março a maio, esse período de digestão pode durar até três meses, durante os quais os preços testam repetidamente os suportes e resistências, mantendo uma alta volatilidade.

O cenário pessimista é a intensificação da guerra comercial entre os EUA e a China. Se as negociações entre Trump e Xi falharem ou se Trump aumentar mais tarifas, o Bitcoin pode cair abaixo de 107.000 dólares, testando suportes mais profundos entre 93.000 e 95.000 dólares. Nesse cenário, o índice de medo pode cair abaixo de 20, levando o mercado a um estado de pânico extremo. No entanto, mesmo nessa situação, as posições das 172 empresas listadas e as compras contrárias dos investidores de varejo podem formar um forte suporte em torno de 93.000, impedindo um colapso mais profundo.

Atualmente, a volatilidade é uma característica, e não um defeito. Se a história pode servir de guia, a recuperação dos ativos de criptografia não virá de previsões, mas sim de um retorno gradual ao apetite por risco e à liquidez. Quando a guerra comercial entre os EUA e a China irá amenizar, se a reunião entre Trump e Xi irá resultar em um acordo, essas são as maiores variáveis para a previsão do preço do Bitcoin.