📍Економіка США 2026 року опиниться у стані "лайт-стагфляції" — більш м'якій версії періоду застою, з помірним зростанням і липкою інфляцією.

📌 Економічне зростання США ймовірно коливатиметься в межах 1.5-2%. Цикл, у якому фіскальні стимули та зростання цін активів є головними драйверами ринку, тоді як решта економіки рухається повільніше.

📌 Інфляція залишається повільною через те, що OER відображає затримки на ринку житла. Послуги поза житлом зростатимуть дуже повільно, оскільки вони слідують за заробітною платою; митні збори ще не врахували всієї дії, залишаючи простір для зростання цін протягом 2026 року. Шлях до повернення базової інфляції до 2% для ФРС залишається важким, з рівнем 3% як стійкою опорою. Навіть ФРС не впевнена, що досягне цілі до 2027 року.

📌 Заспокоєння ринку праці: безробіття досягне найвищого рівня з 2021 року; індекс витрат на зайнятість (ECI) знизиться до найповільнішого темпу за останні чотири роки. Тиск на заробітну плату слабшає, але ще недостатньо для зниження інфляції послуг у бажаному для ФРС темпі (, але й не може бути надто слабким).

📌 Картина 2026 року залишатиметься зосередженою навколо структури споживання у формі K. Коли 20% найбагатших володіють у середньому $1.6M фінансових активів на домогосподарство:
- Купівельна спроможність зосереджена у руках багатих, що підвищує загальні витрати, навіть якщо більшість домогосподарств не отримують доходу.
- Жорсткі та м’які дані йдуть у протилежних напрямках: витрати залишаються стабільними завдяки мотивації з боку багатих, але довіра споживачів знижується через рівномірне голосування у опитуваннях.
- Липка інфляція послуг: попит з боку багатих підтримує високий рівень цін навіть при зниженні доходів працівників.

=> В результаті США мають досить стабільний рівень зростання завдяки фіскальним стимулам і гаманцям верхівки, але межа зростання дуже низька. Не враховуючи хвилі звільнень (, які можуть бути ще сильнішими у 2026 році) через заміщення AI, що спричинить величезний рівень безробіття, стійку інфляцію і виснаження купівельної спроможності. Тим часом прибутки великих корпорацій зростають завдяки заміщенню працівників AI, що сприяє сильній поляризації економіки.