Setelah Yale, Harvard juga tidak bisa bertahan? "Krisis sub-prime" baru perlahan-lahan mulai muncul.
Menurut laporan media, Harvard Management Company, yang mengelola aset hingga 53 miliar dolar AS, sedang bekerja sama dengan Jefferies untuk merencanakan penjualan portofolio dana ekuitas swasta senilai sekitar 1 miliar dolar AS kepada Lexington Partners.
Menurut sumber yang mengetahui situasi tersebut, negosiasi telah memasuki tahap akhir, tetapi syarat-syarat transaksi belum final dan masih ada kemungkinan perubahan.
Lexington Partners, sebagai anak perusahaan Franklin Resources Inc., adalah salah satu pelaku terbesar di bidang perdagangan pasar sekunder, yang baru-baru ini menyelesaikan penggalangan dana pasar sekunder sebesar $22,7 miliar yang merupakan rekor. Sumber tersebut juga menyebutkan bahwa Lexington mungkin akhirnya akan melibatkan mitra lain untuk menyelesaikan akuisisi ini.
Sebelumnya, ada kabar bahwa Universitas Yale juga sedang mencari untuk menjual secara besar-besaran portofolio investasi ekuitas pribadinya, dengan ukuran transaksi yang mungkin mencapai 6 miliar dolar AS, yang menyoroti kesulitan likuiditas yang umum dihadapi oleh investor institusi besar (LPs).
01 Tantangan Likuiditas: Perlambatan Pengembalian Ekuitas Swasta dan Komitmen Besar yang Belum Dibayar
Penjualan yang dilakukan oleh Universitas Harvard ini mencerminkan realitas serius yang dihadapi pasar ekuitas swasta saat ini.
Menurut laporan tahunan mereka (hingga Juni tahun lalu), hampir 40% aset Dana Donasi Harvard dialokasikan di bidang ekuitas swasta. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan investasi menemukan bahwa menjual perusahaan yang mereka miliki dan mengembalikan dana kepada mitra terbatas (LP) semakin sulit. Penundaan imbal hasil telah memberikan tekanan likuiditas pada lembaga-lembaga seperti dana donasi, dana pensiun, dan kantor keluarga.
Yang lebih menarik untuk diperhatikan adalah, berdasarkan data laporan keuangan Universitas Harvard yang dikutip oleh pengguna platform X, hingga 30 Juni 2024, komitmen investasi yang belum dibayar Universitas Harvard pada aset non-likuid seperti ekuitas swasta mencapai 12,4 miliar dolar.
Ini berarti Harvard tidak hanya perlu menghadapi kebutuhan kas operasional saat ini, tetapi juga perlu menyisihkan sejumlah besar dana untuk memenuhi kemungkinan panggilan modal di masa depan—utang potensial yang besar ini jelas memperburuk urgensi pencarian likuiditas.
Pengembalian ekuitas swasta yang melambat dan ketegangan likuiditas telah menjadi tantangan umum yang dihadapi oleh dana sumbangan universitas terkemuka. Laporan juga menyebutkan bahwa juru bicara Universitas Yale telah mengonfirmasi bahwa universitas tersebut sedang bekerja sama dengan Evercore Inc. untuk mencari penjualan di pasar sekunder, yang telah berlangsung selama beberapa bulan.
02 Di bawah tekanan Trump, risiko "krisis subprime" semakin meningkat
Laporan mencatat bahwa upaya penjualan oleh Universitas Harvard dimulai tahun lalu, lebih awal daripada tekanan signifikan yang baru-baru ini diberikan oleh pemerintah Trump, termasuk penangguhan dana federal dan ancaman untuk mengenakan pajak.
Sebagai salah satu langkah tanggapan, Universitas Harvard mengumumkan pembekuan perekrutan pada bulan Maret tahun ini, dan bulan ini menerbitkan obligasi senilai 750 juta dolar. Meskipun penyebab langsung penjualan ekuitas swasta kali ini lebih banyak berasal dari masalah likuiditas pasar itu sendiri dan komitmen pembayaran yang tinggi, tekanan politik dan keuangan dari luar mungkin juga menambah faktor pertimbangan dalam keputusan ini.
Wall Street Watch sebelumnya menganalisis bahwa, seiring meningkatnya ketegangan antara Trump dan universitas, investasi dana sumbangan besar Ivy League menjadi "pusat badai". Universitas-universitas ini memiliki dana sumbangan yang besar dan menggunakannya untuk investasi berisiko tinggi seperti ekuitas swasta.
Dalam situasi di mana risiko di industri swasta saat ini sedang terakumulasi, badai ini sangat mungkin memicu krisis yang lebih besar—"krisis subprime" yang baru, dan dapat memicu reaksi berantai: perdagangan mendahului oleh hedge fund, penilaian kembali diskon ekuitas swasta, bahkan berimbas pada sektor modal ventura yang didukung oleh dana sumbangan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Reaksi berantai telah dimulai. Setelah Yale, Harvard mulai menjual aset ekuitas swasta.
Sumber: Wall Street Journal
Setelah Yale, Harvard juga tidak bisa bertahan? "Krisis sub-prime" baru perlahan-lahan mulai muncul.
Menurut laporan media, Harvard Management Company, yang mengelola aset hingga 53 miliar dolar AS, sedang bekerja sama dengan Jefferies untuk merencanakan penjualan portofolio dana ekuitas swasta senilai sekitar 1 miliar dolar AS kepada Lexington Partners.
Menurut sumber yang mengetahui situasi tersebut, negosiasi telah memasuki tahap akhir, tetapi syarat-syarat transaksi belum final dan masih ada kemungkinan perubahan.
Lexington Partners, sebagai anak perusahaan Franklin Resources Inc., adalah salah satu pelaku terbesar di bidang perdagangan pasar sekunder, yang baru-baru ini menyelesaikan penggalangan dana pasar sekunder sebesar $22,7 miliar yang merupakan rekor. Sumber tersebut juga menyebutkan bahwa Lexington mungkin akhirnya akan melibatkan mitra lain untuk menyelesaikan akuisisi ini.
Sebelumnya, ada kabar bahwa Universitas Yale juga sedang mencari untuk menjual secara besar-besaran portofolio investasi ekuitas pribadinya, dengan ukuran transaksi yang mungkin mencapai 6 miliar dolar AS, yang menyoroti kesulitan likuiditas yang umum dihadapi oleh investor institusi besar (LPs).
01 Tantangan Likuiditas: Perlambatan Pengembalian Ekuitas Swasta dan Komitmen Besar yang Belum Dibayar
Penjualan yang dilakukan oleh Universitas Harvard ini mencerminkan realitas serius yang dihadapi pasar ekuitas swasta saat ini.
Menurut laporan tahunan mereka (hingga Juni tahun lalu), hampir 40% aset Dana Donasi Harvard dialokasikan di bidang ekuitas swasta. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan investasi menemukan bahwa menjual perusahaan yang mereka miliki dan mengembalikan dana kepada mitra terbatas (LP) semakin sulit. Penundaan imbal hasil telah memberikan tekanan likuiditas pada lembaga-lembaga seperti dana donasi, dana pensiun, dan kantor keluarga.
Yang lebih menarik untuk diperhatikan adalah, berdasarkan data laporan keuangan Universitas Harvard yang dikutip oleh pengguna platform X, hingga 30 Juni 2024, komitmen investasi yang belum dibayar Universitas Harvard pada aset non-likuid seperti ekuitas swasta mencapai 12,4 miliar dolar.
Ini berarti Harvard tidak hanya perlu menghadapi kebutuhan kas operasional saat ini, tetapi juga perlu menyisihkan sejumlah besar dana untuk memenuhi kemungkinan panggilan modal di masa depan—utang potensial yang besar ini jelas memperburuk urgensi pencarian likuiditas.
Pengembalian ekuitas swasta yang melambat dan ketegangan likuiditas telah menjadi tantangan umum yang dihadapi oleh dana sumbangan universitas terkemuka. Laporan juga menyebutkan bahwa juru bicara Universitas Yale telah mengonfirmasi bahwa universitas tersebut sedang bekerja sama dengan Evercore Inc. untuk mencari penjualan di pasar sekunder, yang telah berlangsung selama beberapa bulan.
02 Di bawah tekanan Trump, risiko "krisis subprime" semakin meningkat
Laporan mencatat bahwa upaya penjualan oleh Universitas Harvard dimulai tahun lalu, lebih awal daripada tekanan signifikan yang baru-baru ini diberikan oleh pemerintah Trump, termasuk penangguhan dana federal dan ancaman untuk mengenakan pajak.
Sebagai salah satu langkah tanggapan, Universitas Harvard mengumumkan pembekuan perekrutan pada bulan Maret tahun ini, dan bulan ini menerbitkan obligasi senilai 750 juta dolar. Meskipun penyebab langsung penjualan ekuitas swasta kali ini lebih banyak berasal dari masalah likuiditas pasar itu sendiri dan komitmen pembayaran yang tinggi, tekanan politik dan keuangan dari luar mungkin juga menambah faktor pertimbangan dalam keputusan ini.
Wall Street Watch sebelumnya menganalisis bahwa, seiring meningkatnya ketegangan antara Trump dan universitas, investasi dana sumbangan besar Ivy League menjadi "pusat badai". Universitas-universitas ini memiliki dana sumbangan yang besar dan menggunakannya untuk investasi berisiko tinggi seperti ekuitas swasta.
Dalam situasi di mana risiko di industri swasta saat ini sedang terakumulasi, badai ini sangat mungkin memicu krisis yang lebih besar—"krisis subprime" yang baru, dan dapat memicu reaksi berantai: perdagangan mendahului oleh hedge fund, penilaian kembali diskon ekuitas swasta, bahkan berimbas pada sektor modal ventura yang didukung oleh dana sumbangan.