ラン・ノイナーは、ビットコインは本当のリスクオフのテストに失敗したと述べ、資本は代わりに金に流れた。
ウィリー・ウーは、ビットコインの12年にわたる金との評価額のトレンドが量子コンピュータの懸念により崩れたと指摘した。
失われたコインの供給とAI駆動の決済ニーズが、ビットコインの見通しに新たな不確実性をもたらしている。
ビットコインの核心的な投資理論は、ベテランの市場関係者からの疑念に直面している。この再評価は、急激なマクロ経済の変動、関税の上昇、通貨の緊張の後に浮上した。アナリストのラン・ノイナーは、真のリスクオフの局面でビットコインの役割について疑問を投げかけた。
ノイナーは、ビットコインの価格下落は懸念を引き起こさなかったと述べた。むしろ、市場が明確な不確実性に入ったときのビットコインの反応に注目した。彼は、ビットコインがピアツーピアの現金からデジタルゴールドへと進化したと指摘した。時間とともに、投資家はETFや機関投資家のアクセスを求めるようになった。
ノイナーによると、その努力は成功した。機関投資家は今やビットコインを自由に取引でき、アクセス障壁はない。しかし、財政の不安定さや通貨の緊張が市場を襲うと、資本は金に流れた。彼は、その瞬間がビットコインの価値保存の主張を試したと述べた。
ノイナーはまた、ビットコインはもはやシステムの外に位置していないとも付け加えた。抵抗の欠如は、ナarrativeの強さについて難しい疑問を投げかけていると述べた。小売の参加者は、依然として数年ぶりの低水準に近いと指摘した。初期の支持者たちは、主に退出したとノイナーは見ている。
同時に、アナリストのウィリー・ウーは、ビットコインの評価に構造的な変化を指摘した。ウーは、ビットコインと金の12年にわたる評価額のトレンドが崩れたと述べた。彼は、ビットコインは金に対してはるかに高く取引されるべきだが、市場は逆の動きをしていると指摘した。
ウーは、その乖離の一因として、量子コンピューティングのリスクに対する認識の高まりを挙げた。投資家は現在、ビットコインの暗号技術に対する量子の脅威の可能性を考慮していると述べた。彼は将来的な量子耐性のアップグレードを期待しているが、もう一つの問題も存在するとした。
ウーは、約400万の失われたビットコインが再び流通に戻る可能性を指摘した。彼は、そのコインの75％の確率でハードフォークによって凍結されないと見積もった。これは、約8年分の企業やETFの蓄積に相当すると述べた。
ウーは、企業やスポットETFが2020年以降に約280万ビットコインを蓄積したと述べた。しかし、市場はすでに失われたコインが戻るリスクを織り込んでいると主張した。彼は、そのプロセスは「Q-Day」のリスクが薄れるまで続く可能性があり、5年から15年先になるかもしれないと述べた。
一方、ノイナーはビットコインとより広範な暗号資産インフラとの違いを強調した。彼は、懸念はビットコインに集中しており、暗号資産全体ではないと述べた。彼は、将来のAIエージェントは即時かつプログラム可能な決済システムを必要とするだろうとも付け加えた。ノイナーによると、そのシステムは銀行やクレジットカードに依存しないという。
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