以太坊活跃地址突破200万创历史新高，但ETH价格持续承压，资金流向成关键变量

3月11日消息，区块链数据机构CryptoQuant发布最新周报指出，以太坊网络活跃度近期达到历史高位，但这种增长并未推动ETH价格同步上涨，也未显著提升链上手续费收入。数据显示，2026年2月以太坊日活跃地址数量接近200万，已超过2021年牛市期间的峰值水平。

在链上使用方面，以太坊智能合约调用量同样创下新纪录，日均调用次数超过4000万次。此外，由合约交互驱动的代币转移数量也显著增加，反映出DeFi协议、稳定币支付以及自动化金融应用在网络中的持续扩展。不过，与活跃度提升形成对比的是，以太币市场表现却持续承压。

市场数据显示，ETH在过去六个月累计下跌约30%，其一年期已实现市值变化转为负值，表明市场整体出现资金净流出。CryptoQuant的交易流监测还发现，ETH流入交易场所的速度明显快于比特币，这一信号通常与潜在抛售压力增强相关。

分析人士指出，在当前周期中，资金流动对价格的解释力正逐渐超过网络活跃度。在2018年和2021年的市场阶段，链上活动增长往往与价格上涨同步，但如今两者之间的相关性明显减弱。统计模型显示，近期市场更常出现“高活跃度但价格偏低”的状态，说明新增使用需求并未完全转化为ETH估值提升。

手续费与协议收入数据也体现出类似趋势。数据显示，以太坊过去30天产生约1030万美元交易手续费，在主流区块链网络中排名第三，落后于Tron和Solana。在协议收入方面，以太坊同期约为122万美元，排名第五，低于Tron、Polygon、Base和Solana。

这一差距部分源于以太坊二层生态的快速发展。Base和Polygon等网络承担了大量交易处理任务，同时只需向主链支付较低结算成本，使得整体经济活动分散在更广泛的以太坊生态体系中。

尽管如此，稳定币仍是以太坊生态的重要支柱。数据显示，目前以太坊网络稳定币供应量约1620亿美元，占全球稳定币市场约52%。不过，链上价值的增长并未完全反映在ETH价格上，显示出网络使用与原生资产价值捕获之间的结构性分离。（CoinDesk）