Compass Point 下調 Circle 至賣出，CRCL 股價跌逾 10%

穩定幣發行商 Circle Internet Group（代碼：CRCL）週四在那斯達克收跌 9.9%，收報 85.10 美元。研究機構 Compass Point 將 CRCL 評級下調至「賣出」，目標價設定於 77 美元；去中心化交易所 Drift Protocol 遭駭事件引發的集體訴訟調查同日浮出水面。

Compass Point 評級下調：目標價 77 美元的訊號解讀

（來源：雅虎財經）

Compass Point 此次將 CRCL 從「中性」降至「賣出」，目標價 77 美元較週四收盤價 85.10 美元仍有約 9% 的進一步下行空間，反映該機構對 Circle 中期商業前景的審慎評估。

分析師對 CRCL 當前看法分歧

Compass Point（看空）：評級「賣出」，目標價 77 美元，認為監管風險與市場情緒惡化構成實質壓力

Bernstein（相對樂觀）：認為市場擔憂被誇大，指出 USDC 採用率持續上升、儲備收入強勁，核心業務基本面未受動搖

值得注意的是，CRCL 股價在 2 月至 3 月間曾因穩定幣採用率提升而顯著上漲，此次回調亦部分反映了高位獲利回吐的市場行為，並非完全由基本面惡化驅動。

Drift Protocol 法律調查的溢出效應

本週，針對 Drift Protocol 漏洞事件的集體訴訟調查正式啟動。受損投資者被敦促聯繫位於加州奧克蘭的 Gibbs Mura 律師事務所，評估可能的法律求償途徑，此次事件造成的損失估計高達 2.8 億美元。

Circle 並未直接參與此次遭駭事件，但一個關鍵細節引發市場廣泛討論：Drift 的攻擊者在事後將竊取資產轉移至 USDC，外界由此猜測 Circle 是否應對相關地址採取凍結行動。Circle 最終未作出凍結決定，但圍繞此一議題的公開討論，已在市場層面強化了對 DeFi 平台交易對手風險的警惕，並透過情緒傳導對 CRCL 股價形成間接下行壓力。

監管不確定性：穩定幣立法停滯構成結構性壓力

除上述短期事件外，Circle 亦面臨來自監管層面的持續壓力。美國市場結構立法進展停滯，穩定幣合規路徑尚未明朗；銀行業團體持續遊說，反對收益型穩定幣進入合法框架，直接限制了 USDC 潛在商業模式的擴展空間。Compass Point 的評級下調正是將上述結構性風險納入整體評估後作出的綜合判斷，而非單純回應短期股價波動。

常見問題

CRCL 股票代表什麼公司，核心業務為何？

CRCL 是 Circle Internet Group 在那斯達克的股票代碼。Circle 是全球最大的美元穩定幣 USDC 發行方，核心收入來自持有 USDC 儲備資產（主要為美國國庫券）所產生的利息，業務表現高度依賴利率水平與 USDC 的市場流通規模。

Compass Point 下調 CRCL 評級至「賣出」的主要依據為何？

Compass Point 的下調評估涵蓋多項負面因素，包括美國市場結構立法停滯、銀行業對收益型穩定幣的持續遊說，以及 Drift Protocol 漏洞事件對市場情緒的間接衝擊。目標價 77 美元意味著較當前水平仍有約 9% 的下行空間。

Drift Protocol 漏洞事件為何波及 Circle 股價？

Circle 未直接參與 Drift Protocol 遭駭事件，但駭客將竊取資產轉移至 USDC 的操作，引發市場討論 Circle 是否應介入凍結。儘管 Circle 未採取行動，此一爭議強化了投資者對 DeFi 平台交易對手風險的警覺，並透過市場情緒傳導對公開交易的穩定幣相關股票形成拋售壓力。