荷姆茲海峽航運縮 95%！黃金與比特幣回落，歐日六國發表聯合聲明

自美國攜手以色列對伊朗展開軍事行動以來，連接波斯灣與全球市場的荷姆茲海峽日常船隻通行量已驟降約 95%，引發全球能源市場和資本市場的連鎖反應。黃金已連續七日下跌，比特幣同步回落。英國、法國、德國、義大利、荷蘭五個歐洲國家和日本隨即聯合發表聲明，承諾採取必要行動保障船隻安全通行荷姆茲海峽，試圖緩解能源價格的進一步衝擊。

荷姆茲海峽危機：航道阻斷的市場連鎖反應

荷姆茲海峽是全球最重要的石油和天然氣運輸走廊，每日通過量佔全球海運石油約 20%，同時也是中東多個主要 LNG 生產國的唯一出海通道。95% 的航運縮減不是一個短暫波動，而是對全球能源供應鏈的實質性中斷。

重要航道受阻引發了多重市場反應——投資者拋售貴金屬換取現金流動性，同時尋求轉向能從能源價格上漲中直接受益的投資標的。黃金在避險資產的地位不但未能幫助其上漲，反而因流動性需求的壓力而遭到拋售，凸顯了極端地緣政治衝擊下市場行為的非線性特徵。

然而，黃金並未一路下挫。金現貨價格在跌破 4,600 美元後出現技術性止跌，於週四收盤回升至 4,680.99 美元，日內漲幅達 0.70%，顯示在特定水位仍有買盤支撐。

金銀比特幣的市場表現對比

三大資產在荷姆茲海峽危機期間呈現出截然不同的走勢，以下為當前市場狀況的比較：

黃金：連跌七日，盤中最大跌幅達 6%；金現貨跌破 4,600 美元後反彈至 4,680 美元附近，目前處於 2 月初以來的最低水準

白銀：跌幅達 13% 以上，受工業需求萎縮預期疊加流動性拋售的雙重打壓

比特幣：在中東緊張局勢加劇前一度突破 75,000 美元，隨後回落至 69,000 美元附近；自伊朗戰事爆發以來，比特幣的總體表現優於黃金

加密貨幣做市商 Wintermute 的交易員 Bryan Tan 指出，雖然比特幣相對黃金展現了更強的韌性，但比特幣在 75,000 美元上方缺乏後續上漲動能，意味著在消息面劇烈波動期間，投資者應保持謹慎，建議在逢低買入時保留足夠的資金實力，避免盲目進場。

六國聯合聲明與能源長期前景

面對荷姆茲海峽的封鎖僵局，國際社會的外交回應也在加快推進。英國、法國、德國、義大利、荷蘭和日本六國的聯合聲明，表明西方盟友和主要能源進口國已將保障荷姆茲海峽暢通列為優先議題，但聲明本身並未明確具體的軍事或非軍事應對措施。

在生產端，卡達能源公司確認，位於拉斯拉凡工業城（全球最大液化天然氣設施，佔全球 LNG 供應量的 20%）的設施在飛彈攻擊中受到嚴重損毀，修復工程預計需要三至五年，進一步惡化了已高度緊張的全球能源供應形勢。

Verdant 經濟政策智庫聯合主任 James Meadway 在接受媒體採訪時警告，目前的能源危機並非短暫波動，而是涉及石油和天然氣基礎生產的「嚴重破壞」，並強調當前局勢將導致「能源價格向未來長期延伸的明顯上漲」。

常見問題

荷姆茲海峽航運縮減 95% 代表什麼？

荷姆茲海峽是全球最關鍵的海上能源運輸通道，沙烏地阿拉伯、伊拉克、科威特、阿聯酋和伊朗的石油和液化天然氣幾乎全部透過此處出口。95% 的縮減意味著全球海運原油的主要供應管道幾乎陷入停擺，其對能源市場的衝擊程度，相當於全球石油供應在短期內出現嚴重缺口，這也解釋了為何石油和天然氣價格在近期出現如此劇烈的波動。

黃金在地緣政治危機中為何不升反跌？

黃金的避險資產地位通常會在不確定性上升時推升金價，但在極端的地緣政治衝擊下，市場有時會出現「流動性危機」效應——投資者因急需現金應對保證金追繳或其他緊急流動性需求，被迫拋售本應作為安全避風港的黃金。這種現象在 2008 年金融危機和 2020 年疫情初期均有所發生。目前黃金的七連跌，部分反映的正是這種「流動性優先於避險」的市場動態。

比特幣在本次危機中的表現是否確認其「數位黃金」地位？

Wintermute 的 Bryan Tan 指出，比特幣在伊朗戰事爆發後的確相對跑贏了黃金，但在 75,000 美元附近缺乏後續買盤，顯示機構尚未以「在戰爭中主動增持比特幣」的方式進行配置。比特幣的相對強勢可能更多反映其流動性特性和持倉結構的差異，而非已經確立了「戰爭期間首選避險資產」的市場共識。