XRP 未實現損失達 508 億美元，巨鯨選擇逆勢加倉創近期新高

根據 Glassnode 的數據，約有 368 億枚 XRP 目前處於虧損狀態，相當於約 508 億美元的未實現損失。與此形成對比的是，根據 Santiment 的鏈上追蹤數據，自 3 月 5 日以來，持有 100 萬至 1 億枚 XRP 的巨鯨錢包群體合計增持約 2.1 億枚代幣，價值接近 2.835 億美元。

508 億美元未實現損失：XRP 供給的套牢困境

（來源：Glassnode）

XRP 的跌勢已持續累積超過一年：2025 年全年收跌 11.6%，進入 2026 年後又累計下跌近 28%，使超過半數流通供應量陷入帳面虧損。 Glassnode 的 368 億枚虧損數據，代表的是大規模的成本倒掛持倉，持有者在不觸發實際損失的情況下出場空間受到結構性壓縮。

BeInCrypto 報告指出，持有 XRP 1 至 3 個月的短線持有者群體，近期的供應份額增幅創下四個多月以來的新高。這一數據顯示，近期買入者普遍選擇延長持倉期限而非停損出場，等待更有利的退出時機出現。

幣安流動性萎縮：交易量 Z 值下降的市場含義

分析師 Arab Chain 指出，幣安平台上 XRP 的 30 天交易量 Z 值已降至約 -1.16，低於參考期內的歷史平均水準。負 Z 值與以下幾個市場狀態相關聯：

流入流動性低於常規：短期投機活動減少，投資者傾向持倉觀望而非頻繁交易

訂單簿深度下降：BeInCrypto 指出幣安 XRP 流動性降低，訂單簿變薄使大額買賣單的市場衝擊被放大，價格雙向波動幅度擴大

滑點成本上升：低流動性環境中大額倉位的出場成本顯著提升，對帳面虧損的持有者形成額外壓力

Arab Chain 表示，這種情況「通常預示著更大的價格波動即將到來，因為在流動性更強勁地回歸市場之前，市場活動會逐漸減少」，但交易量 Z 值的方向並不直接指示後續漲跌方向。

XRP 巨鯨的逆向行為：兩個層級的增持數據

（來源：Santiment）

在整體市場承壓的背景下，規模最大的 XRP 持有者呈現截然不同的持倉動作。根據 Santiment 追蹤數據，自 3 月 5 日以來：

持有 100 萬至 1,000 萬枚 XRP 的錢包群體，持倉從 37.9 億枚增至 38.2 億枚，增持約 3,000 萬枚，價值約 4,050 萬美元；持有 1,000 萬至 1 億枚 XRP 的更大型錢包群體，持倉從 108.7 億枚增至 110.5 億枚，增持約 1.8 億枚，價值接近 2.43 億美元。兩個層級合計增持約 2.1 億枚，總價值約 2.835 億美元。

這種巨鯨增持與散戶壓力之間的分歧，被市場觀察人士解讀為部分大型市場參與者將當前低位視為布局機會的信號，但這一分歧並不代表市場趨勢的確定性轉變。截至發稿，XRP 報 1.35 美元，過去 24 小時上漲 0.21%，過去一個月下跌 8.5%。

常見問題

XRP 目前有多少供給處於虧損狀態？

根據 Glassnode 數據，約有 368 億枚 XRP 處於虧損狀態，未實現損失合計約 508 億美元。按 CoinGecko 統計的 612 億枚流通供應量計算，近 60% 的流通 XRP 低於持有者平均購入成本。

XRP 巨鯨在市場低迷期間採取了哪些行動？

根據 Santiment 數據，自 3 月 5 日以來，兩個主要巨鯨層級合計增持約 2.1 億枚 XRP（價值接近 2.835 億美元），顯示大型持有者選擇在市場低位累積持倉，但這一行為並不等同於市場趨勢的確定性反轉確認。

幣安 XRP 交易量 Z 值下降對市場有何影響？

分析師 Arab Chain 指出，幣安 XRP 的 30 天交易量 Z 值降至 -1.16，低於歷史平均，同時訂單簿深度下降。低流動性環境使大額倉位的出場成本提升，價格雙向波動幅度被放大，對已處於帳面虧損的持有者形成額外的持倉壓力。