大摩上調輝達NVIDIA目標價至260美元！Q4營收暴增73%創紀錄、Q1展望再超預期

輝達（NVIDIA）公布 FY2026 第四季財報，營收達 681 億美元、年增 73%，數據中心業務單季 623 億美元再創紀錄。財報發布後，摩根士丹利（大摩）將目標價從 250 美元上調至 260 美元，加拿大皇家銀行（RBC）也從 240 美元上調至 250 美元。
（前情提要：紐時爆料 CIA 密會黃仁勳、蘋果Tim Cook：中國2027攻打台灣，美國GDP將倒退11% ）
（背景補充：黃仁勳演講：AI時代「問題」比答案值錢一萬倍、別用 Excel 算報酬率、Physical AI 將打破限制 ）

輝達（NVIDIA）於 2 月 25 日公布 FY2026 第四季財報，各項數據全面超越華爾街預期。據官方公告，Q4 營收達 681 億美元，較去年同期暴增 73%、較上季成長 20%，再度改寫歷史新高。非 GAAP 每股盈餘為 1.62 美元，高於市場預估的 1.53 美元。

財報公布後，兩大投行隨即加碼看多：摩根士丹利（Morgan Stanley）將輝達目標價從 250 美元上調至 260 美元，加拿大皇家銀行（RBC Capital Markets）也從 240 美元上調至 250 美元，雙雙維持「加碼買進」評級。

數據中心單季 623 億鎂，Blackwell 稱霸推理市場

拆解業務來看，數據中心部門仍是絕對主力，單季營收達 623 億美元，年增 75%、季增 22%，佔整體營收超過 91%。全年度數據中心營收達 1,937 億美元，年增 68%，反映全球超大規模雲端業者對 AI 算力的需求絲毫沒有放緩跡象。

執行長黃仁勳在財報電話會中表示：

Grace Blackwell 搭配 NVLink 是當今推理之王，每個 token 的成本降低了一個數量級。

他同時預告下一代 Vera Rubin 平台將再把推理成本壓低至 Blackwell 的十分之一，持續鞏固輝達在 AI 基礎設施的霸主地位。

Q1 展望 780 億鎂，遠超市場預估

更讓華爾街振奮的是前瞻指引：輝達預估 FY2027 第一季營收將達 780 億美元（±2%），遠超分析師共識預估的 726 億美元，暗示 AI 支出週期仍在加速而非觸頂。非 GAAP 毛利率預估維持 75.0%（±50 個基點），營運費用約 75 億美元。