研究機構創辦人給 Z 世代的一封信：五大生存法則讓年輕人脫穎而出

Reflexivity Research 共同創辦人 Will Clemente 近日發佈長文《攀爬斷裂的階梯 (Climbing a Broken Ladder)》，以自身作為 23 歲 Z 世代的視角，探討當前年輕人面臨的經濟與社會結構壓力。他指出，傳統「努力就能翻身」的社會契約正逐漸瓦解，背後涉及產業流動、教育金融化、貨幣政策以及 AI 技術衝擊等多重因素。Clemente 同時提出對 Z 世代個人與政府層面的建議，希望能在這充滿不確定性的時代中，為年輕人提供行動方向。

(當努力也看不見未來：被困住的年輕世代該如何靠長期投機、做多賭場翻身？)

誰是 Will Clemente？

Will Clemente 是近年在加密貨幣與宏觀市場領域迅速竄紅的分析師與投資人，同時也是研究機構 Reflexivity Research 的共同創辦人之一，現任職於場外交易平台 STIX 投資與策略部門。

他以結合鏈上數據與宏觀經濟敘事的分析風格聞名，長期關注以比特幣為主的市場大小事，並透過社群媒體 X 與 Podcast 建立廣泛影響力。作為 Z 世代的一員，他這篇文章將聚焦於年輕世代在當前經濟與社會體系下的結構困境與生存策略。

社會契約為何崩潰？Z 世代困境的四大原因

首先，他認為過去「努力讀書 → 找好工作 → 買房累積資產 → 過好生活」的路徑，對 Z 世代已經不再有效。 這一代正面臨工作競爭更激烈、房價與資產價格更難負擔，以及大部分資產主要集中在上一代手中等困境。對此，原因可大致歸納為以下幾點。

勞動力外包與製造業流失

Clemente 指出，美國在 20 世紀中期依靠製造業建立大量就業機會，但隨著《北美自由貿易協定 (NAFTA)》的簽訂與中國加入 WTO 後，企業將製造產能外移以降低成本，使本土中產工作機會減少。

這個變化在短期內提升了企業與資產持有者利益，但長期削弱了勞動階層的收入與經濟安全感。

政府擔保學貸改變教育市場激勵

另一個有些爭議的是，他認為政府擔保就學貸款，讓大學失去價格競爭壓力。該政策讓大學能肆無忌憚地提高學費而不會影響入學狀況，甚至將這些龐大利潤投入校務基金，然而學貸風險卻由年輕人承擔。此機制在提升教育可及性的同時，也造成了出社會即負債的問題。

各學位投資報酬率 (ROI) 圖表 (畢業時平均學貸 − 畢業第一年的薪資)，對政府無差別發放學貸的政策好壞構成質疑 貨幣政策推升資產價格

接著，Clemente 將 2008 年金融危機後的寬鬆貨幣政策視為轉折點。政府救市與低利率政策推升股票與房地產的價格，使已持有資產者受益，但提高新進者的門檻，延後年輕世代累積資產的時間：

最終仍是 Z 世代買單，他們必須填補「自然形成的價格」與「被政策推高的資產價格」之間的價差，以及市場干預等道德風險所帶來的成本。

同時，他也批評，隨著越來越多頂尖科技公司選擇長期維持私人狀態，並在估值與規模來到數千億美元後才上市，散戶能靠投資翻身的機會也越來越少。

美國科技公司從創立到 IPO 的時間持續拉長，這讓優秀新創的價格發現往往發生在私人市場

(當上市公司成長幅度日漸縮水：私人公司如何摧毀資本主義？)

AI 與機器人帶來新的就業競爭

除了全球化帶來的競爭外，他認為 AI 與自動化技術將同時影響白領與藍領職位，使未來就業市場更具不確定性。

(AI 太成功釀經濟危機？機構推演 2028 年：失業率破 10%、標普重挫 38%)

年輕人如何突圍？給 Z 世代的五大建議

對此，Clemente 給了 Z 世代幾個建議。

重新評估教育投資報酬率：選擇學位或教育路徑時應更重視實際收入潛力，而非僅依循傳統升學路徑。

配置稀缺資產以對抗貨幣稀釋：將可支配資金投入稀缺或具長期價值的資產，例如黃金、比特幣或成長地區房產，以及具有護城河的上市公司。

主動擁抱 AI 技術：AI 不只是工具，而是提高生產力與競爭力的關鍵，越早掌握越具優勢。

建立個人分發能力與影響力：透過社群媒體建立個人品牌並抓緊受眾，能在數位經濟中提高自身價值與議價能力。

保持靈活與資訊敏感度：在快速變化的科技與金融環境中，持續學習與即時掌握趨勢是貴為關鍵的核心能力。

(五年內淘汰白領工作？AI 公司執行長給職場人士的五個建議：須適應變化)

政策層面的改革方向：從減稅到開放私募市場

在政府方面，他也保守地給了幾個想法。

對年輕族群提供稅務支持：降低年輕人的稅負是幫助其加速累積資本的方式之一。

改革合格投資人制度：應重新檢視限制散戶參與私募市場的規範，給年輕投資人更多投資機會，同時保有適當的保護。

調整學生貸款制度：讓私人市場重新參與貸款審核，以提升風險評估與價格紀律。

降低利率並提高住房供給：雖能提升負擔能力，但如何在不讓現有房價崩盤上達成仍是棘手問題。

全民基本收入 (UBI) 可行性：若 AI 導致產業結構大規模轉變，某種形式的基本收入制度或能被納入政策討論。

在不確定時代尋找新生存法則

最後，Clemente 強調文章並未提供特定解方，僅是試圖為 Z 世代清晰化這個正迅速轉變中的世界。他認為，Z 世代面臨的困境除了來自個人努力的不足，更是制度、技術與金融環境共同塑造的結果。

在此背景下，個人策略與政策改革都將成為影響未來世代機會的重要因素。

這篇文章 研究機構創辦人給 Z 世代的一封信：五大生存法則讓年輕人脫穎而出 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。