勝利證券暫停中國大陸身分用戶虛擬貨幣交易功能

香港勝利證券於 2026 年 2 月 9 日下午起正式關閉所有中國大陸身份用戶的虛擬貨幣交易功能，僅保留提幣權限。這是勝利證券對內地用戶逐步收緊服務的最終措施，此前已實施 12 月 19 日起禁止內地 IP 買入、暫停新地址認證等限制。此舉旨在符合香港證監會監管要求及內地相關政策，非大陸稅務居民用戶不受影響。

三階段收緊：勝利證券從開放到封殺的完整時間線

勝利證券對中國大陸用戶的限制並非一夜之間形成，而是經歷了三個明確的階段性收緊過程。這種漸進式限制策略既反映了監管壓力的逐步升級，也顯示平台試圖在合規與業務之間尋找平衡的努力。

第一階段發生在 2025 年 12 月 19 日，勝利證券通知稱對系統識別為來自「中國內地」IP 地址的虛擬資產賬戶實施「禁止買入」限制。據信報報道，此舉為回應內地近期加強監管虛擬資產交易的措施，意在堵塞以內地 IP 參與交易的漏洞。這個階段的限制相對溫和，僅禁止新增買入操作，用戶仍可賣出持倉和提取資產。值得注意的是，此安排在香港客戶使用內地 IP 的情況下亦適用，意味著即使是合法的香港居民，只要從內地連線就會觸發限制。

第二階段是暫停新地址認證。勝利證券停止為來自中國大陸身份的新用戶提供虛擬資產帳戶開設服務，並對現有用戶的新提幣地址認證功能進行限制。這種措施有效阻止了用戶透過新建地址規避監管的可能性，同時也為完全關閉交易功能埋下伏筆。

第三階段則是 2026 年 2 月 9 日的全面封殺。根據 Techub News 報道，勝利證券正式關閉所有中國大陸身份用戶的虛擬貨幣交易功能，僅保留提幣權限，不再支援充幣及新交易。這標誌著內地用戶在該平台的加密貨幣之旅徹底終結，唯一能做的就是盡快將資產提取至其他錢包或交易所。

勝利證券三階段收緊時間線

2025 年 12 月 19 日：禁止內地 IP 買入，賣出和提幣仍可用

2025 年底至 2026 年初：暫停新地址認證，限制資金轉移靈活性

2026 年 2 月 9 日：全面關閉交易功能，僅保留提幣通道

這種三階段策略在執行上相對人性化，給予了用戶充足的時間調整資產配置。然而，對於大量將勝利證券作為主要交易平台的內地用戶而言，這仍然是一個沉重打擊。許多用戶在社交媒體上表達了失望和不滿，認為平台在取得牌照後迅速變臉，缺乏對早期支持者的尊重。

從合規角度看，勝利證券的選擇並非完全主動。香港作為中國特別行政區，在金融監管上必須兼顧國際標準和內地政策。中國內地自 2021 年起全面禁止加密貨幣交易，並持續加大對境外平台向內地提供服務的打擊力度。在這種背景下，持有香港證監會牌照的勝利證券若繼續服務內地用戶，可能面臨牌照被吊銷的風險。

從 RWA 先鋒到關閉大門：8 個月的戲劇性轉變

勝利證券對內地用戶的政策轉變之所以引發廣泛關注，還因為該公司此前在 RWA 和加密創新領域的積極姿態。2025 年 4 月 28 日，據匯港通訊報道，勝利證券宣布正式取得香港證監會兩項重要虛擬資產業務批准：獲準向零售及專業投資者提供虛擬資產全權委託帳戶管理服務，以及獲准提供虛擬資產交易服務。這使得勝利證券成為香港首批獲得全面虛擬資產業務牌照的傳統證券公司之一。

更戲劇性的發展出現在 2025 年 8 月 6 日。根據新浪財經報道，曹操出行與勝利證券簽署虛擬資產戰略合作備忘錄。雙方將圍繞現實世界資產（RWA）代幣化、穩定幣支付應用及合規數位貨幣發行三大方向展開深度合作。這是國內旅遊產業首次系統性探索 RWA 與穩定幣等前沿數位金融工具的融合。曹操出行執行董事兼 CEO 龔昕表示，透過區塊鏈技術及 Web3.0 創新模式，將加速推動 Robotaxi 產業的資產代幣化進程。

從 4 月獲得牌照、8 月簽署戰略合作，到 12 月開始限制內地 IP、2 月全面關閉內地用戶交易，這短短 10 個月的政策轉向速度驚人。這種急轉彎可能源於多重壓力：香港證監會對持牌機構服務內地用戶的監管趨嚴，內地監管部門對資金外流的打擊力度加大，以及國際反洗錢組織對跨境加密交易的審查升級。

與曹操出行的 RWA 合作如今看來充滿諷刺意味。RWA 代幣化和穩定幣支付的應用場景主要面向企業和機構客戶，而非零售投資者。勝利證券可能正在進行戰略調整：放棄高風險的零售加密交易業務（尤其是服務監管敏感地區的用戶），專注於合規性更強的機構級 RWA 服務。這種轉型符合香港金融管理局推動的「機構先行」策略。

香港加密政策的雙軌制困境

勝利證券的案例揭示了香港加密監管的複雜困境。一方面，香港政府積極推動成為「亞洲加密中心」，推出了全球領先的虛擬資產服務提供者（VASP）發牌制度，吸引國際加密企業落戶。另一方面，作為中國特別行政區，香港必須尊重內地的加密禁令，避免成為內地資金規避監管的通道。

這種雙軌制導致持牌機構面臨兩難選擇。服務內地用戶可以獲得龐大的市場規模和交易量，但會觸犯內地監管紅線，威脅牌照安全。放棄內地市場則意味著失去最大的潛在用戶群，業務規模受限。勝利證券的選擇代表了香港持牌機構的普遍趨勢：在監管壓力下優先保住牌照，即使犧牲業務增長。

目前，非大陸稅務居民用戶仍可正常使用勝利證券的加密貨幣交易服務。這意味著香港本地居民、海外華人和國際投資者不受影響。受影響用戶可繼續提取資產至其他平台，勝利證券並未凍結或沒收用戶資金。從這個角度看，該平台在執行限制措施時仍保持了基本的商業道德。

然而，這次事件對香港作為「亞洲加密中心」的品牌形象造成了負面影響。大陸用戶是亞洲加密市場的重要組成部分，如果香港持牌機構無法服務這個群體，其「亞洲中心」的定位將大打折扣。更多加密企業可能轉向新加坡、杜拜等監管環境更明確的司法管轄區。

從投資者保護角度看，勝利證券的分階段限制措施提供了緩衝期。12 月開始的 IP 限制、2 月的全面關閉，給了用戶約兩個月時間轉移資產。相比某些直接凍結帳戶的平台，這種做法相對溫和。但對於依賴該平台進行日常交易的活躍用戶而言，被迫遷移仍然造成了實際損失，包括未平倉位的強制平倉、錯過市場機會、以及學習新平台的時間成本。

香港加密產業的未來分化

勝利證券事件預示著香港加密產業可能走向分化。零售導向的交易平台將面臨持續的監管壓力，尤其是在服務內地用戶方面。相反，專注於機構級服務的平台——如 RWA 代幣化、企業穩定幣支付、合規數位資產託管——可能獲得更大發展空間。

這種分化符合全球金融科技發展趨勢。歐美監管機構同樣對零售加密交易持謹慎態度，但對區塊鏈在傳統金融中的應用相對開放。香港若要維持其金融中心地位，可能需要在零售與機構業務間做出明確選擇。勝利證券從積極探索 RWA 合作到關閉零售交易，可能正是這種戰略選擇的體現。

對於中國大陸的加密投資者而言，勝利證券事件再次證明依賴持牌中心化平台的風險。未來可能有更多香港或海外持牌機構在監管壓力下關閉對內地的服務。真正的解決方案可能是轉向去中心化交易所（DEX）或自託管錢包，雖然這增加了技術門檻和安全責任，但能避免因平台政策變化而被迫中斷交易。