12 歲存午餐錢買六合彩！蔡嘉民 19 歲二次爆倉，靠量化年入過億

蔡嘉民 12 歲僅 20 港幣午餐錢研究六合彩想博 800 萬。16 歲槓桿爆倉 4 萬歸零，19 歲再爆 15 萬。轉量化交易，2021-2023 年百萬變億（20 倍）。熊市 2022 年做空賺 240%。採 CTA 策略，回撤達 20%-30%。

從六合彩到股票的 12 歲賺錢夢

12 歲時蔡嘉民家境貧困，每天午餐只有 20 港幣，學校貴的飯 25 塊買不起，只能選 15 塊便宜的。他每天跑去球場小賣部買 12 塊的飯，每天剩 8 塊。想買玩具沒錢，課外活動也上不了，羨慕其他同學的自由。他開始想賺錢方法，第一個想到的是買樂透香港六合彩。一張彩券 5 塊錢，中大獎 800 萬港幣，是槓桿比率最大的方法。

他花兩個月研究過去 100 多期歷史數據回測，試圖預測下一期開獎結果，但每次都失敗，最後放棄認為完全隨機。第二個想到的是做交易。打工 12 歲不合法，而且沒有槓桿每小時賺幾十塊無法快速致富。他有個比自己大 8 歲的哥哥剛進大學開了股票帳戶，他看到哥哥看均線圖表產生興趣，開始想如果能預測股票明天漲跌就能賺錢。

14 歲時他用國中上課課本寫下預測股票明天漲跌，隔天開電腦驗證，連續一年勝率頗高。於是叫哥哥用身份證在銀行開證券戶口，自己設密碼不讓哥哥碰錢。第一年賺了 30 多個百分點。16 歲想嘗試高槓桿，把錢轉到牛熊證和渦輪，可做到 10 倍、20 倍槓桿。

蔡嘉民賺錢三部曲的啟蒙階段

12 歲研究六合彩：用 5 塊博 800 萬，研究 100 期數據失敗

14 歲類比股票：用課本預測漲跌，連續一年勝率高

16 歲槓桿爆倉：4 萬本金碰高槓桿歸零，第一次慘痛教訓

某天開電腦看到本金從 4 萬多港幣變成只有 200 多港幣，他以為進錯帳號或被偷。後來才發現是被市場「偷走」了。他不敢跟家人講，找了中學最好的朋友去公園散步聊天，問朋友虧錢會怎麼想。朋友說「虧光也不會有感覺，明天還能吃飯、上學、睡覺，生活照常」。這句話對他衝擊很大，讓他明白「年輕做交易真的是好時機，趁年輕多用槓桿」。

19 歲二次歸零的量化頓悟與資料驗證

16 歲爆倉後蔡嘉民繼續學習交易，看投資書籍、基本分析、技術分析、圖表。到了 19 歲大一，他靠幫國中生補習累積了 15 萬港幣，重新進入市場。他交易港股，碰選擇權、期貨等高槓桿產品，從 15 萬又一次虧到零。這次他開始深刻反思：「我已經看新聞、看圖表（秒數、分鐘、小時、天圖），不同技術指標也看，基本面也分析透徹了，為什麼還是虧錢？」

他意識到方法有問題，上網搜尋看書發現「量化交易」這四個字。他才明白自己一直忽略了一個點：沒有用歷史資料去驗證方法能不能賺錢。一直都是聽別人講，別人說 20 天均線能賺錢就以為真的能賺錢，但從未驗證。他發現全球前十名對沖基金幾乎全都用量化交易，Renaissance Technologies 四十年來年回報 67%。他明白量化交易已被驗證是可持續賺錢的方法。

蔡嘉民開始自學量化，去圖書館看所有量化交易、系統化交易的書，從第一頁看到最後做筆記。上網搜有沒有人分享相關知識。用港股數據測試，一開始不會編程就用 Excel 做，拉過去 100 天價格數據，慢慢擴大到一年、四年。拿以前手動交易時關注的數據去測試，慢慢找到感覺和一套技術。

大學時參加交易比賽得獎，朋友介紹自營交易公司給資金讓你交易賺錢分利潤。他去面試拿比賽獎項和月結單，連續幾個月賺錢。解釋清楚交易邏輯後成功入行。模擬交易幾個月後慢慢獲得幾百萬港幣資金操作。畢業後轉到對沖基金工作五年，學會數據要看得細、客戶期望管理。

百萬到億萬的量化封神之路

20 歲在對沖基金工作後，2020 年注意到比特幣減半，開始把傳統策略搬到加密市場用歷史數據測試。最開始投入 100 至 200 萬港幣。2021 年是最好賺的一年，從 2021 年 5 月到 2023 年 1 月帳戶從幾百萬變成 1 億港幣，約 20 倍收益。後面幾年每年平均約 1 億利潤，量化策略年報酬率平均 100% 以上。

蔡嘉民強調交易比持幣更賺錢。單純拿比特幣從 2021 年 6 萬到現在 12 萬才漲一倍，從低位 2 萬買到現在也才 4 倍。交易重點是從市場波動和回撤中賺錢，熊市也能做空獲利。2022 年熊市他們收益 240%。採中高頻 CTA（趨勢交易）策略，用小時等級判斷市場漲跌，覺得漲就做多，覺得跌就做空，不是多空同時做。

CTA 會有較大回撤，可超過 10 點甚至 20 點，幾乎每年都遇到超 20 點回檔。那時投資人會問策略還行不行，要從數據判斷策略能否繼續。策略可能連續三、六個月不賺錢，要判斷是失效還是會重新創新高。蔡嘉民不讓單一因子權重過大，每個因子權重盡量平均，若某因子失效不會對組合造成大影響。重視風險報酬比如夏普比率、卡瑪比率。

策略開發三步驟：先確定用什麼因子，用歷史數據驗證能否賺錢，模擬交易一兩週測試系統穩定性，實盤逐步加倉從 100 刀、1,000 刀到目標部位，最後風控檢查策略有無失效。蔡嘉民強調做別人不做的事才能賺別人沒賺的錢，例如看鏈上數據、討論區情緒，不看圖表和價格。

量化交易的理性哲學與教育使命

蔡嘉民兩次爆倉讓他在情感面變得不受盈虧影響，保持理性。大學選藥劑專業而非金融，是因為要有牌照才能工作的科目可作退路，給自己穩定工作支持交易。在對沖基金學到數據要看得細、期望管理，例如實盤年賺 50% 但告訴客戶預期 20%-30%，最後賺 40% 客戶也覺得好。

AI 對量化有幫助，兩三層策略用機器學習產生訊號，程式設計效率從 10 小時降至 5-10 分鐘。但競爭對手也能用 AI，既是機遇也是危險。2021 年開始測試機器學習但效果不明顯，2023 年 AI 浪潮後開始能賺錢，越多人用它就越好用，是自我實現效應。

蔡嘉民認為賺錢的交易員都愛交易本身而非為錢交易。錢只是交易的分數，證明方法對。真正快樂來自看到自己進步，面對不同風險能優化方法。他從 2017 年開始教課分享，過去幾年教過十幾人實現財務自由從幾十萬做到上億。他認為教育帶來的滿足感比多賺一兩億還大，看到學生賺錢實現自由去做真正想做的事。

建議初學者保持理性、減少人性偏誤（如沒賣就沒虧）、保持眼光開闊學習心態。強調後天努力比天賦重要，沒有人天生會交易都是慢慢學會。世界上沒有免費午餐，必須做別人沒做到的事才能賺別人賺不到的錢。