“韩国巴菲特”拟收购 Korbit，韩国第四大交易所或将迎来翻身？

作者：Zen，PANews

韩国加密交易所动态不断。2025年底，韩国金融巨头未来资产集团（Mirae Asset Group）被爆料，正推进收购韩国第四大加密货币交易所Korbit的股权。传统金融巨头入局加密货币市场的消息一出，韩国市场再次引来关注。

目前，未来资产集团分别对接Korbit最大股东NXC和第二大股东SK Planet，已签署意向性备忘录（MOU）。协议涵盖的股份约为两者所持全部份额，交易估值预计在1000亿至1400亿韩元（约7000万至1亿美元）之间。由于保密协议的限制，未来资产方面无法对外确认具体细节。

“韩国巴菲特”试水加密货币

未来资产集团（Mirae Asset Group）是韩国头部综合金融集团之一，业务覆盖资产管理、证券投行与经纪、保险等板块，并以“全球化”作为长期战略主轴。据该集团披露，截至 2025 年 7 月，其总资产管理规模已突破7000亿美元。

该集团的掌门人，是号称“韩国巴菲特”的朴炫柱（Park Hyeon-joo）。自1997年创立未来资产集团以来，朴炫柱一直是长期担任集团核心决策者，现任全球战略官，专注于海外业务。据The Korea Times报道，消息人士称，朴炫柱一直强调探索连接全球传统资产和数字资产的业务。

朴炫柱（Park Hyeon-joo） 因此，本次对 Korbit 进行收购的举措，也正符合朴炫柱对基于数字资产的金融创新的愿景。目前，未来资产旗下非金融系子公司未来资产咨询（Mirae Asset Consulting）已与Korbit的两大股东——游戏巨头Nexon持股公司NXC和SK集团旗下子公司SK Planet分别签署了收购谅解备忘录。其中，NXC及其附属机构合计持股约60.5%，SK Planet持股约31.5%。

而之所以要通过未来资产咨询来完成对Korbit收购，是因为韩国自 2017 年以来形成了一套 “金融—虚拟资产分离”原则，使得传统金融机构原则上不能直接经营、持有或控制虚拟资产相关业务。因而非金融子公司作为收购主体，可在监管层面绕开限制范围。

未来资产方面暂未正式回应此事，但有知情人士称，签署谅解备忘录的大方向已基本确认。此举也被视为韩国传统金融机构积极拓展数字资产业务的重要信号。

份额缩水、连年亏损，Korbit盼新主

未来资产集团进军加密货币行业，出人意料地大举收购Korbit，被业界普遍视为将对韩国加密货币市场产生重大影响之举。更有乐观者预计，被收购的Korbit将有望打破Upbit和Bithumb两大交易所垄断的格局。

Korbit成立于2013年，是韩国最早启动比特币兑韩元（BTC/KRW）交易的加密货币交易所之一。在成立初期，Korbit一度在韩币区块链交易中占有一席之地，但随着市场竞争加剧，其影响力不断减弱。

如今Korbit虽号称韩国第四大加密货币交易所，但在该国市场的地位和市场份额均远不及Upbit、Bithumb。截至2025年12月底，Upbit和Bithumb的24小时交易量市场份额分别约为67%和27%，第三大交易所Coinone约5%，而Korbit仅不足1%，远远落后于行业龙头。

韩国前四大交易所 在股东结构方面，韩国游戏巨头Nexon的控股母公司NXC于2017年斥资930亿韩元（约7,000万美元）收购了虚拟资产交易所Korbit约62%股权。2021年，SK集团旗下投资平台SK Square（或SK Planet）向Korbit投资约900亿韩元，获得约35%的股份，成为第二大股东。此后，NXC持股比例被稀释至约60.5%，SK Square持股约31.5%。

从时间节点看，俩家传统巨头布局区块链和元宇宙等未来产业也算恰逢其时。然而，Korbit的营运状况却并不理想，在被 NXC 收购后业绩逐渐恶化，连续多年经营赤字。2024年，韩国虚拟货币市场回暖，终于使Korbit扭亏为盈，Korbit 2024年亏损较2023年大幅收窄，加之通过持有加密资产进行投资运作获得的非经常性收益，Korbit去年实现净利润98亿韩元。

因此，NXC与SK Square早已开始寻求退出，为Korbit寻找下家。2024年2月，有媒体报道称NXC计划出售所持Korbit约48%股权。而自2023年以来，NXC和SK Square已先后联系多家潜在买家，但因价格预期差距和潜在买方内外部问题导致谈判多次失败。

值得一提的是，2025年11月，有报道称Bybit开始接洽Korbit收购事宜，但Korbit官方随即否认该传闻，称“没有关于股份出售进行任何通知或协商的事实”

韩国加密交易所白热化竞争与监管收紧

目前的韩国加密货币市场，已形成Upbit一家独大、Bithumb奋起猛击的双强格局。 而在跑马圈地后，两家巨头仍在筑牢护城河的同时，积极探索扩张商业版图。

其中，由Dunamu运营的行业龙头Upbit，已宣布将被韩国科技巨头Naver通过其金融子公司Naver Financial以103亿美元全股票交易方式进行收购。按照双方公布的时间表，预计最终换股交割将在2026年6月30日完成。

此外，据彭博社报道，Upbit计划在与Naver Financial合并完成后，以纳斯达克为目标市场进行首次公开募股（IPO）。

而Bithumb 为冲刺 2026 年登陆韩国 KOSDAQ ，也是早已做足准备。其在2025年推动公司分拆重组，把交易所主业与投资、控股与新业务等非交易所业务，在法律与财务层面切开，以便在上市审核中呈现更清晰的业务边界与风险隔离。据悉，其 IPO 主承销为三星证券，正在进行尽调等上市准备。

因此，在市场竞争进一步加剧的背景下，目前市场份额极低的Korbit，杀出重围的难度极大。

而另一方面，来自监管的压力不仅对业务发展形成阻力，也增加未来资产对其收购的不确定性。

2025年底，韩国金融情报机构（FIU）通报，Korbit因违反《特定金融信息法》，被处以机构警告及27.3亿韩元（约合208万美元）罚款，并对公司代表及报告责任人实施警告与纪律处分。FIU的处罚，是对韩国交易所的普遍执法，主要关注平台是否履行客户身份识别与交易限制义务。此前，该机构还对Dunamu开出约352亿韩元罚单。

此外，韩国金融委员会还在提交国会的《数字资产基本法案》中提议，限制国内四大虚拟资产交易所的大股东的持股比例，建议设定为15%至20%之间，旨在防止少数创始人和股东掌控交易所运营。法案若获得通过，几大所均将面临架构调整与重组，引发业内对政府过度监管的强烈担忧。

因此，未来资产与Korbit能否最终达成协议，仍未有定数。尽管份额微小，Korbit作为持牌交易所拥有与银行账户对接的合规基础设施，对传统金融机构具有吸引力，可快速接入受监管的虚拟资产业务。而倘若收购通过，作为传统金融巨头的未来资产，能向Korbit提供的支持将远超现有股东，并进一步推动传统金融与加密货币业务的融合发展。