Hyperliquid创始人指控CEX低报清算数据，CZ强调“保护用户”：自掏腰包数亿美元作为赔偿

加密市场在 10 月 10 日至 11 日经历大规模清算潮后，去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 与中心化交易所龙头之间的紧张关系升级。Hyperliquid 联合创始人 Jeff Yan 公开发文指控 CEX“显著低报”用户清算数据，缺乏透明度。作为回应，CZ 间接回击，强调旗下 CEX 和 BNB Chain 生态系统的关键参与者“自掏腰包”数亿美元，以“保护用户”，并以一句“不同的价值体系”为此次公开争论定调。

Hyperliquid 创始人指控 CEX “低报清算”

Jeff Yan 在 X 平台发帖，将 Hyperliquid 的全链上清算数据与他所称的“低报的 CEX 清算”进行了对比，认为去中心化系统在透明度上具有关键优势。

· 缺乏透明度：Yan 称，全链上系统允许任何人实时验证交易、订单和清算，确保透明和公平；而一些中心化交易所公开文件显示他们“显著低报”了用户清算数据。

· 清算数据失真：他以头部 CEX 为例指出：“即使在同一秒内发生数千笔清算订单，也只报告一笔。”由于清算往往集中爆发，这很容易导致在某些条件下出现 100 倍的低报。

· 呼吁行业标准：Yan 强调透明度和中立性是去中心化基础设施的关键优势，并敦促整个行业采用更高的报告标准。

CZ 的回应：强调“用户保护”的价值观差异

CZ 随后发表了一篇被广泛解读为对 Yan 指控进行回应的帖子，将讨论的焦点从数据透明度转向了价值体系。

· 强调保护用户：CZ 反问：“有些人问为什么 #BNB 如此强大？”他回答说，在其他竞争对手试图“忽视、隐藏、推卸责任或攻击竞争对手”时，BNB Chain 生态系统的关键参与者（包括 CEX 和 Venus 等）“自掏腰包”拿出了数亿美元来“保护用户”。

· “不同的价值体系”：他最后以一句简洁的“不同的价值体系”总结，许多人认为这是对 Hyperliquid 批评 CEX 缺乏透明度的间接反驳，暗示中心化交易所的“用户保护”措施比去中心化交易所的“完全透明”更重要。

市场动荡引发的紧张关系升级

双方的公开交锋背景是上周 10 月 10 日至 11 日席卷加密市场、抹去超过 190 亿美元杠杆头寸的大规模崩盘。

· CEX 故障与用户损失：在市场混乱期间，旗下 CEX 出现了暂时的技术问题，导致一些用户近一小时内无法关闭头寸，交易员抱怨延迟加深了他们的损失。

· DEX 表现强劲：相比之下，Hyperliquid 在动荡期间处理了 500 亿美元到 700 亿美元的交易量，没有出现任何宕机或中断。

尽管 CZ 分享的另一篇帖子显示旗下平台的做多清算率（60%）低于 Hyperliquid 等去中心化交易所（接近 90%），试图证明该交易所的清算机制并未过于激进，但透明度问题仍是核心争议点。

旧日联系与新生力量的对比

CZ 澄清了平台与 Hyperliquid 之间现已不存在关联，但承认其创始人曾是交易所早期孵化计划的一部分。

· 历史关系：CZ 澄清，Hyperliquid 的联合创始人 Jeff Yan 曾通过 YZi Labs 参加了 2018 年的首期孵化项目。

· 公司失败：CZ 补充说，该初创公司最终失败，交易所也未能收回投资。

· Hyperliquid 的崛起：Hyperliquid 已经今非昔比，运行在自己的 Layer-1 区块链上，成为最活跃的去中心化永续合约交易平台之一。DefiLlama 的数据显示，它在 7 月份处理了 3,190 亿美元的交易量。

结语

Hyperliquid 联合创始人 Jeff Yan 对中心化交易所“低报清算”数据的指控，触及了加密市场长久以来对 CEX 透明度和风险管理的担忧。CZ 以“自掏腰包保护用户”的回应，试图将焦点转向中心化平台在极端情况下的用户保护能力。这场争论的核心是两种“价值体系”的对撞：去中心化强调的“绝对透明和可验证性”，与 中心化强调的“以牺牲部分透明度为代价换取对用户的直接经济保护”。随着去中心化衍生品交易所的交易量持续创下新高，这场关于透明度与保护、代码与人治的辩论，必将深刻影响未来加密交易基础设施的演变方向。

注：本文为新闻资讯，不构成任何投资建议。加密市场波动剧烈，投资者应谨慎决策。