中國地下礦場難掩風險，亞太比特幣挖礦仍衝綠色轉型

比特幣挖礦依舊是加密經濟的核心支柱，而亞太地區憑藉豐富的水力、天然氣與剩餘電力，正成為全球「綠色算力」的重要來源。儘管中國地下礦場活動持續帶來透明度風險，來自不丹、阿聯酋、澳洲等地的再生能源挖礦案例，正推動亞太比特幣挖礦向永續與高效邁進。

亞太挖礦版圖：能源優勢與政策挑戰並存

（來源：Trading View）

自 2021 年中國嚴厲打擊比特幣挖礦以來，算力逐漸轉移至亞太其他經濟體。不丹憑藉水力資源與 Bitdeer 合作，將挖礦能力擴大至 1,200MW，成為再生能源挖礦中心；阿布達比的 Marathon Digital 與 Zero Two 建立 200MW 浸入式冷卻礦場，利用火炬氣與先進冷卻技術應對極端氣候；澳洲 Iris Energy 則以 50EH/s 算力結合 AI 運算，展現能源與數位產業融合的潛力。

然而，亞太挖礦仍面臨高電價、規則碎片化與資本准入門檻等挑戰，特別是在能源透明度與 ESG 標準方面，與西方上市礦企仍有差距。

綠色能源案例：水力、火炬氣與電網整合

亞太地區的「綠色哈希」正在形成多元模式：

不丹：依託水力發電，吸引注重 ESG 的國際資本，打造環境友善的挖礦中心。

阿布達比：利用火炬氣與浸入式冷卻技術，在高溫環境中保持高效運行。

韓國：研究顯示，將剩餘電力貨幣化可幫助電力公司減少債務並降低電網損耗，將挖礦轉化為電網平衡工具。

澳洲：Iris Energy 將再生能源挖礦與 AI 運算結合，拓展能源負載與數位市場的協同效益。

這些案例表明，亞太挖礦不再只是算力競賽，而是能源轉型與基礎設施創新的試驗場。

中國地下挖礦：透明度與集中度風險

儘管中國在 2021 年頒布挖礦禁令，《劍橋數位礦業報告 2025》指出，中國仍佔全球超過 21% 的比特幣哈希率。四川等地的季節性水力發電與分散小型礦場，透過地方公用事業公司出售剩餘電力，繼續在地下運作。

這種「影子挖礦」模式破壞了全球算力分佈的透明度，使風險評估更加複雜。雖然北京在政策上維持禁令，但實際執行層面卻存在灰色地帶，令國際投資者對中國挖礦活動的真實規模存疑。

未來展望：效率、透明度與資本吸引力

到 2026 年，亞太礦企若能兼顧高效能 ASIC 升級、再生能源電網整合與區域性報告標準，有望與西方礦企在資本市場平起平坐。

然而，風險依舊存在：

日本：高電價限制本土礦場規模化。

韓國：電網整合依賴政策支持。

不丹與阿聯酋：氣候變遷影響水文與火炬氣供應。

中國：地下活動持續削弱透明度。

供應鏈：ASIC 礦機生產受地緣政治與關稅影響。

專家指出，監管不確定性仍是亞太礦企最大挑戰，若缺乏長期政策明確性，資本成本將上升，全球投資者的參與意願也會下降。

结语

亞太地區的比特幣挖礦正處於能源轉型與監管博弈的交叉點。一方面，不丹、阿布達比、澳洲等地的綠色能源案例展示了永續發展的潛力；另一方面，中國的地下挖礦活動提醒市場，透明度與合規性仍是全球資本關注的焦點。未來，誰能在效率、透明度與 ESG 之間找到平衡，誰就能在全球算力競賽中脫穎而出。更多即時區塊鏈產業分析，請關注 Gate 官方平台。