Mengikuti petunjuk gambar, tebak proyek apa yang akan diinvestasikan oleh a16z yang memegang dana sebesar 15 miliar dolar AS?

null

Original | Odaily星球日报（@OdailyChina）

Penulis｜Azuma（@azuma_eth）

9 Januari, di pasar mata uang kripto yang sangat aktif, raksasa modal ventura Andreessen Horowitz (a16z) mengumumkan penyelesaian penggalangan dana baru sebesar 15 miliar dolar AS, ini adalah penggalangan dana terbesar sejak didirikan, dengan skala penggalangan dana melebihi 18% dari total modal ventura di AS tahun 2025.

Dalam pengumuman resmi yang tidak terlalu panjang ini, a16z menyebutkan kripto sebanyak dua kali, di mana kalimat paling penting adalah “Misi kami adalah memastikan Amerika memenangkan kompetisi teknologi selama 100 tahun ke depan, yang dimulai dengan memenangkan arsitektur kunci masa depan—kecerdasan buatan dan teknologi kripto” yang menunjukkan bahwa, dengan persenjataan yang lengkap, a16z akan terus melakukan penempatan strategis di pasar kripto.

Enam Arah Utama Analisis

Menurut rencana a16z, dana ini akan digunakan untuk enam arah utama, di mana Dana American Dynamism dialokasikan sebesar 1,176 miliar dolar AS, Dana App sebesar 1,7 miliar dolar AS, Dana Bio + Kesehatan sebesar 700 juta dolar AS, Dana Infrastruktur sebesar 1,7 miliar dolar AS, Dana Pertumbuhan sebesar 6,75 miliar dolar AS, dan Dana Strategi Usaha Lainnya sebesar 3 miliar dolar AS.

Meskipun dalam penggalangan dana kali ini, a16z tidak secara eksplisit merencanakan dana khusus kripto dalam arah utama, namun sebenarnya keenam arah ini memiliki banyak persilangan dengan kripto.

Pertama adalah Dana American Dynamism, yang merupakan salah satu arah penempatan strategis yang didorong oleh a16z dalam beberapa tahun terakhir dengan nuansa “politik” yang jelas, dengan tujuan utama membangun kembali kekuatan “keras” dan daya saing nasional Amerika melalui investasi risiko. Dana ini akan berinvestasi terutama di bidang dirgantara, pertahanan, keamanan publik, pendidikan, perumahan, rantai pasok, industri, dan manufaktur — secara objektif, bidang ini tidak banyak bersilangan dengan kripto.

Kedua adalah Dana App, salah satu dana paling tradisional dan paling mencerminkan karakter VC dari a16z, dengan tujuan utama fokus pada produk lapisan aplikasi yang langsung digunakan pengguna. Dana ini akan berinvestasi terutama di produk internet konsumen, aplikasi AI, alat pembuat konten, produk sosial, layanan konten, game, teknologi keuangan, dan aplikasi Web3 — ini juga merupakan arah yang paling mudah direalisasikan dalam narasi kripto a16z.

Selanjutnya adalah Dana Bio + Kesehatan, yang merupakan arah taruhan jangka panjang a16z di luar teknologi murni, dengan tujuan utama menggunakan perangkat lunak, data, dan pemikiran rekayasa untuk mengubah ilmu kehidupan dan sistem kesehatan. Bidang investasi utama dana ini meliputi bioteknologi, platform pengembangan obat, editing gen, biologi sintetis, data medis dan diagnosis AI, perangkat lunak infrastruktur medis, dan lain-lain — bagian ini tidak banyak bersilangan langsung dengan kripto, tetapi DeSci berpotensi menjadi titik persilangan yang potensial.

Dana Infrastruktur berfokus pada infrastruktur, dengan tujuan utama menyediakan fondasi teknologi yang tak tergantikan untuk aplikasi dan platform generasi berikutnya. Bidang investasi utama dana ini meliputi komputasi awan dan sistem terdistribusi, infrastruktur AI, platform data, alat pengembang, protokol jaringan, dan protokol dasar blockchain (L1, L2, alat lainnya) — ini adalah arena utama a16z di bidang kripto selain Dana App.

Dana Pertumbuhan menargetkan putaran C dan tahap pra-IPO, dengan tujuan utama bukan mencari peluang baru, tetapi memperbesar keuntungan melalui mendukung pemenang yang sudah terverifikasi. Dana ini akan berinvestasi terutama di perusahaan teknologi matang, platform AI, unicorn teknologi keuangan, infrastruktur atau aplikasi Web3 yang matang — informasi dari situs resmi a16z menunjukkan Coinbase, Kalshi, dan lainnya secara jelas termasuk dalam kategori ini.

Dana Strategi Usaha Lainnya cukup unik, tidak memiliki satu tema tunggal, melainkan lebih seperti “kumpulan dana taktis” yang fleksibel, biasanya digunakan untuk transaksi struktur khusus, kolaborasi investasi lintas dana, percobaan di bidang baru, peluang pasar sekunder, dana eksperimen regional atau tematik, dan lain-lain — dana ini tidak banyak bersilangan langsung dengan kripto, tetapi tidak menutup kemungkinan munculnya kaitan sementara di titik-titik tertentu, misalnya dalam merespons jendela kebijakan tertentu.

Melihat keenam arah rencana penggalangan dana sebesar 150 miliar dolar ini, Dana App, Dana Infrastruktur, dan Dana Pertumbuhan akan menjadi jalur utama a16z dalam menyuntikkan dana ke pasar primer kripto. Di mana, Dana App dan Dana Infrastruktur akan lebih fokus pada proyek lapisan aplikasi dan protokol asli pasar kripto; sementara Dana Pertumbuhan akan lebih fokus pada platform layanan seperti bursa, pasar prediksi, dan sejenisnya, serta cenderung melakukan investasi pada pemain utama yang sudah menunjukkan keunggulan posisi di jalur tersebut.

Tinjauan Investasi a16z Tahun 2025

Odaily Star Daily secara tidak lengkap mencatat bahwa selama setahun terakhir, a16z melakukan 31 kali investasi di bidang kripto secara umum, termasuk dua kali di pasar prediksi Kalshi, perusahaan keamanan AI Doppel, blockchain privasi Seismic, dan lain-lain — terutama Kalshi, a16z pertama kali berpartisipasi dalam putaran pendanaan D sebesar 300 juta dolar AS yang dipimpin bersama Sequoia pada Oktober, dengan valuasi sebesar 5 miliar dolar AS; kemudian pada November, kembali berpartisipasi dengan valuasi 11 miliar dolar AS dalam putaran pendanaan E sebesar 1 miliar dolar AS — ini adalah proyek terbesar yang diambil a16z dalam bidang kripto tahun lalu.

Dari statistik di atas, terlihat bahwa selain fokus besar pada pasar prediksi, layanan dompet, blockchain privasi, stablecoin, dan peluang persilangan AI dan kripto menjadi fokus utama a16z di tahun 2025, dan bidang-bidang ini secara spesifik termasuk dalam kategori protokol blockchain dasar, alat, serta aplikasi keuangan dan AI yang dicakup Dana Infrastruktur dan Dana App.

Prediksi a16z Tahun 2026

Pada hari Tahun Baru 2026, a16z Crypto merilis sebuah artikel pandangan tahun baru. Dalam artikel tersebut, a16z menyebutkan 17 kemajuan potensial yang membuat mereka antusias di tahun 2026, yang mungkin mengandung arah fokus penempatan strategis mereka di masa depan.

17 kemajuan potensial tersebut adalah:

Privasi akan menjadi benteng terpenting di bidang kripto;

Pasar prediksi akan menjadi lebih besar, lebih luas, dan lebih cerdas;

Memikirkan tokenisasi aset dunia nyata dan stablecoin secara lebih “asli kripto”;

Perdagangan hanyalah transit bisnis kripto, bukan tujuan akhir;

Dari “Kenali Pelanggan Anda” (KYC) ke “Kenali Agen Anda” (Agent);

Saluran masuk dan keluar stablecoin yang lebih baik dan lebih cerdas;

Stablecoin akan memulai siklus peningkatan buku bank dan menciptakan skenario pembayaran baru;

Komunikasi instan tidak hanya tahan terhadap serangan kuantum, tetapi juga bersifat desentralisasi;

Dari “kode adalah hukum” menuju “norma adalah hukum”;

Teknologi kripto sedang menyediakan jenis dasar baru yang melampaui penggunaan blockchain itu sendiri;

Kita sekarang mampu melakukan penelitian substantif menggunakan AI;

“Pajak tersembunyi” di internet terbuka;

Bangkitnya Media Staked (Media yang dipertaruhkan);

“Rahasia sebagai layanan” (Secrets-as-a-Service);

Manajemen kekayaan untuk semua orang;

Internet akan menjadi bank;

Ketika kerangka hukum akhirnya cocok dengan kerangka teknologi, seluruh potensi blockchain akan terlepas.

Dari 17 kemajuan potensial ini, sebagian secara jelas menyebutkan model bisnis tertentu, termasuk jalur yang sudah menjadi fokus a16z seperti privasi, pasar prediksi, stablecoin, dan AI, serta a16z secara langsung memberikan jalur optimalisasi model terkait, misalnya solusi masuk dan keluar stablecoin yang lebih cerdas.

Sementara itu, bagian lain dari kemajuan potensial ini adalah gambaran masa depan yang imajinatif, seperti internet yang akhirnya menjadi bank, tetapi bagaimana mewujudkan imajinasi tersebut, a16z tidak memberikan jawaban pasti — ini adalah tantangan yang harus dipecahkan oleh para pengusaha yang mampu membawa inovasi, dan mereka adalah target utama yang ingin dicari a16z dari 150 miliar dolar AS yang mereka miliki.