Jadi harga perak lebih mahal daripada tahun lalu—bagian ini sudah jelas. Tapi inilah yang paling banyak orang lewatkan: ketika disesuaikan dengan ekspansi pasokan uang, perak hari ini sama sekali tidak mendekati puncak historisnya.

Lihat angka-angkanya:

1974 menandai $171 per ons dalam nilai uang hari ini. Kemudian 1980? Itu adalah kenaikan besar sebenarnya, setara dengan $713 menurut standar daya beli saat ini. Dan 2011? Hanya $121 ketika disesuaikan dengan inflasi.

Kesimpulannya? Harga perak memang berfluktuasi, tentu. Namun jika diukur terhadap pertumbuhan pasokan uang yang sebenarnya, bukan harga nominal, kita masih jauh di bawah puncak sebelumnya. Ini pengingat bahwa angka headline bisa menipu. Yang penting adalah daya beli riil dan bagaimana kinerja aset relatif terhadap ekspansi moneter—sesuatu yang berlaku untuk seluruh portofolio Anda, bukan hanya logam mulia.