国海证券：未来长端走平的可能性及幅度，与中短端品种相比均更大，Informasi menguntungkan哑铃策略

Data Keuangan 15 Agustus mengatakan, analis utama obligasi dari Guohai Securities, Jin Yi, dalam laporannya menyatakan bahwa, berdasarkan hasil uji kembali historis, performa strategi berbentuk dumbbell dan bullet sangat tergantung pada sejauh mana yield curve menjadi curam atau datar, baik dalam pasar Bull maupun Bear. Ketika strategi dumbbell unggul, yield curve cenderung datar, dan proses perdatarannya ini mungkin disebabkan oleh keadaan pasar datar saat ini, di mana yield jangka panjang turun lebih banyak dalam pasar Bull, atau mungkin karena situasi curam saat ini, di mana tren curam lebih terfokus pada jangka pendek dan menengah, sehingga mengakibatkan yield jangka panjang menjadi lebih datar. Sebaliknya, ketika kurva menjadi curam, strategi bullet lebih unggul. Melihat kedepan, kemungkinan penurunan suku bunga masih tinggi karena laju pemulihan ekonomi cenderung lambat, terutama pada paruh kedua tahun ini. Per tanggal 12 Agustus, selisih yield obligasi negara jangka pendek- menengah telah mencapai level terendah dalam sejarah, sehingga kemungkinan penurunannya lebih lanjut sangat kecil. Di sisi lain, selisih yield 10 tahun-5 tahun telah mencapai level tertinggi dalam sejarah, sehingga kemungkinan penurunannya lebih besar. Oleh karena itu, kemungkinan dan sejauh mana yield jangka panjang akan menjadi datar di masa depan, terutama pada jenis obligasi 10 tahun dengan selisih yield yang tinggi saat ini dan potensi penurunan yang lebih besar.