Analis CMFA: Masalah dengan peraturan dompet digital yang diusulkan oleh Biro Perlindungan Keuangan Konsumen AS

“Upaya CFPB untuk menjalankan otoritas regulasi atas pasar aplikasi pembayaran digital tanpa mengidentifikasi risiko spesifik terhadap konsumen menunjukkan kelemahan mendasar dalam pendekatan regulasi yang dilakukan lembaga tersebut.”

**Ditulis oleh **Jack Solowey

Disusun oleh: TaxDAO

Ketika Anda menggunakan produk yang tunduk pada peraturan pemerintah, Anda mungkin percaya bahwa peraturan diperlukan untuk kelancaran fungsi produk atau industrinya. Namun, ketika regulator pertama kali mengusulkan peraturan khusus bertahun-tahun setelah suatu produk menunjukkan kinerja yang diharapkan, Anda mungkin tergoda untuk bertanya, “Mengapa peraturan itu diperlukan?”

Terkait proposal Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (CFPB) untuk memasukkan aplikasi pembayaran populer seperti Apple Pay, Google Pay, PayPal, Venmo, dan Cash App ke dalam kerangka peraturan, jawaban CFPB terhadap pertanyaan tersebut adalah: Aplikasi cukup populer. Selamat datang – CFPB melihat keberhasilan hanya sebagai pembenaran untuk pengawasan yang lebih ketat.

Pasar untuk aplikasi pembayaran digital tidak terlalu membutuhkan regulator untuk memberikan dana talangan kepada konsumen, dan peraturan yang diusulkan CFPB memberikan demonstrasi real-time tentang bagaimana regulator tidak akan ragu untuk “memperbaiki” sesuatu, bahkan – dan mungkin, terutama – dalam hal - seperti kata pepatah lama “itu tidak rusak”.

Bulan ini, CFPB mengusulkan untuk menetapkan aplikasi pembayaran konsumen digital utama sebagai “pemain besar” di pasar jasa keuangan konsumen, dan menempatkan mereka di bawah pengawasan lembaga. Undang-Undang Dodd-Frank memberi CFPB wewenang untuk mengatur pemain-pemain besar ini, yang berarti bahwa CFPB dapat secara proaktif memantau dan memeriksa bisnis-bisnis tertentu selain memiliki kemampuan untuk mengambil tindakan penegakan hukum atas pelanggaran undang-undang perlindungan keuangan konsumen.

Aturan yang diusulkan mengusulkan agar aplikasi pembayaran digital yang tercakup akan tunduk pada serangkaian aktivitas peraturan CFPB potensial, termasuk permintaan catatan, pertemuan peraturan, tinjauan catatan, dan inspeksi di tempat untuk penilaian kepatuhan, laporan, dan peringkat. Ujian penyaringan ini rata-rata memakan waktu sekitar delapan hingga sepuluh minggu.

Ketika sebuah bisnis mencoba menyelesaikan pekerjaannya, semua kekacauan ini mengingatkan Homer Simpson yang mengawasi tim insinyur:

Homer: “Apakah kamu bekerja?”

Insinyur: “Ya, Pak.”

Homer: “Bisakah kamu berusaha lebih keras lagi?”

Siapa sebenarnya yang akan diatur oleh CFPB berdasarkan proposal ini? Aturan yang diusulkan akan mencakup penyedia aplikasi “pembayaran konsumen digital universal” (termasuk aplikasi transfer dana dan dompet digital) yang memenuhi volume transaksi (5 juta transaksi per tahun) dan ukuran perusahaan (tidak tercakup dalam undang-undang) usaha kecil). Proposal tersebut berisi beberapa pengecualian penting, termasuk pengecualian untuk aplikasi yang hanya memfasilitasi pembayaran untuk barang atau layanan tertentu (yaitu tidak untuk penggunaan umum), serta pengecualian untuk transaksi dengan pasar melalui platform pasar tersebut sendiri.

Proposal tersebut menyebutkan “dompet digital,” menimbulkan pertanyaan lain apakah transfer mata uang kripto dan dompet berada dalam cakupannya. Jawabannya adalah: “Mungkin.”

Menurut CFPB, transfer dana yang tercakup mencakup transfer kripto, sehingga aturannya mungkin mencakup dompet kripto terkelola yang digunakan untuk tujuan ini (di mana penyedia layanan mengontrol kunci pribadi yang mengakses dana pengguna). Namun, aturan yang diusulkan tidak mencakup pembelian atau perdagangan mata uang kripto, karena tidak mencakup pertukaran satu bentuk dana dengan bentuk dana lainnya, dan juga tidak mencakup pembelian yang diatur oleh Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures. Komisi Perdagangan (CFTC) Sekuritas dan komoditas yang diatur. (Pertanyaan yang belum terselesaikan mengenai yurisdiksi SEC dan CFTC atas mata uang kripto menciptakan ambiguitas peraturan yang tidak membantu.)

Penerapan aturan yang diusulkan pada dompet kripto yang dihosting sendiri (di mana pengguna mengontrol kunci pribadi mereka sendiri) mungkin bergantung pada masalah interpretasi (termasuk masalah yang terkait dengan definisi “fungsi dompet”), yang mungkin memberikan pilihan bagi institusi untuk memasukkan dompet kripto tertentu. dompet yang dihosting sendiri, ruang regulasi. (Jika CFPB melakukan hal ini, hal ini akan menjadi contoh lain dari penerapan regulasi yang buruk pada kriptografi inti.)

Terkait alasan CFPB mengajukan usulan ini, sebaliknya, data yang menunjukkan bahwa pasar aplikasi pembayaran digital belum runtuh sama sekali disebut oleh CFPB sebagai dasar regulasi khusus pasar. “CFPB mengusulkan untuk mengatur orang-orang yang diasuransikan non-bank, yang merupakan pemain besar di pasar ini karena kepentingannya yang sangat besar dan semakin meningkat bagi kehidupan finansial konsumen sehari-hari.” Cara lain untuk menjelaskannya adalah bahwa sekadar memenuhi kebutuhan konsumsi investor memerlukan pengawasan yang lebih ketat.

Seberapa populerkah aplikasi ini? Menurut CFPB sendiri, 76% orang Amerika telah menggunakan salah satu dari empat aplikasi pembayaran utama; 61% konsumen berpenghasilan rendah melaporkan menggunakan aplikasi pembayaran; penerimaan pedagang terhadap aplikasi pembayaran “muncul ketika bisnis berusaha membuat konsumen lebih “ berkembang pesat dengan memberikan kemudahan bagi konsumen untuk melakukan pembelian dengan metode pembayaran pilihan mereka"; penerapan oleh pengguna yang lebih muda kemungkinan akan mendorong pertumbuhan lebih lanjut.

Data survei sendiri cenderung mendukung gagasan bahwa ulasan positif konsumen terhadap aplikasi ini konsisten dengan preferensi mereka. Menurut data survei Morning Consult tahun 2017, sejumlah besar orang dewasa AS merasa sangat atau agak puas dengan berbagai aplikasi pembayaran digital, termasuk Venmo (71%), Apple Pay (82%), Google Wallet (79%), dan PayPal (91). %). Baru-baru ini, beberapa orang bahkan mencoba membingkai Apple Pay sebagai melakukan pembayaran “terlalu mudah” untuk kepentingan konsumen.

Usulan CFPB bukanlah contoh upaya regulator untuk menciptakan ketertiban yang sangat dibutuhkan dalam industri yang terfragmentasi dan tanpa hukum, melainkan contoh lembaga yang meningkatkan persyaratan kepatuhan di bidang yang sudah diatur. Misalnya, produk dan layanan keuangan konsumen (termasuk layanan pembayaran konsumen yang disediakan melalui teknologi apa pun) sudah tunduk pada kewenangan CFPB untuk menegakkan larangan praktik yang tidak adil, menipu, atau kasar. Selain itu, CFPB telah mempunyai kewenangan untuk mengawasi penyedia jasa keuangan yang dilindungi dan dapat mengeluarkan perintah jika CFPB mempunyai alasan yang masuk akal untuk menentukan bahwa suatu penyedia menimbulkan risiko bagi konsumen, namun lembaga tersebut gagal melakukan hal tersebut dengan cara yang meyakinkan dalam proposal saat ini. titik.

Upaya CFPB untuk menjalankan otoritas regulasi atas pasar aplikasi pembayaran digital tanpa mengidentifikasi risiko spesifik terhadap konsumen menunjukkan kelemahan mendasar dalam pendekatan regulasi yang dilakukan lembaga tersebut.

Dalam hal penerapan pembayaran digital, peraturan yang diusulkan tidak diarahkan pada kegagalan pasar jasa keuangan konsumen, namun lebih pada keberhasilan pasar. Pada titik ini, kita harus bertanya: Sistem peraturan apa lagi yang dianggap remeh oleh konsumen yang pada awalnya mulai memecahkan masalah?