Apakah DeFi masih memiliki kesempatan untuk memenuhi janjinya?

DeFi saat ini berada di persimpangan jalan. Apakah ia dapat memenuhi janjinya untuk membangun sistem keuangan yang lebih baik tergantung pada mana dari dua jalur berbeda yang dipilihnya.

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) sebagai gerakan yang menjanjikan untuk merevolusi sistem keuangan global didukung oleh premis yang sederhana namun kuat – untuk memberikan solusi yang lebih baik melalui transfer aset peer-to-peer dan otonomi berbasis kontrak cerdas.

Sejak 2015, beberapa sub-sektor seperti pinjaman, perdagangan, dan pembuatan pasar otomatis telah meningkat pesat, mencapai $ 175 miliar dalam total nilai terkunci (TVL) hanya dalam beberapa tahun. Seperti di area Web3 lainnya, DeFi berkembang sangat cepat dalam inovasi dan adopsi.

Sangat cepat, tetapi sangat terbatas.

Selain penurunan yang lebih cepat baru-baru ini, protokol DeFi masih memiliki pengaruh terbatas di luar pengadopsi awal buatan sendiri karena peretasan keamanan yang sering terjadi, kurangnya pengungkapan risiko, pengalaman pengguna yang buruk, dan kepatuhan peraturan yang terbatas.

Hari ini, kita menyaksikan regulator meningkatkan penegakan DeFi mereka hampir setiap hari, semakin mempersempit jangkauannya, sementara pemain keuangan tradisional (TradFi) yang mapan memanfaatkan teknologi terdesentralisasi untuk semakin mengurangi nilai unik mereka.

Tak perlu dikatakan, protokol DeFi saat ini berdiri di persimpangan jalan keberadaan.

Dengan memeriksa dinamika perubahan sistem, teori sistem memberi kita kerangka kerja dan peta jalan potensial untuk membantu kita memikirkan dua jalur berbeda yang dihadapi DeFi.

** Dua pertigaan di jalan **

Singkatnya, teori sistem menyatakan bahwa untuk mengubah suatu sistem, pertama-tama kita perlu memahami variabel penyusunnya dan hubungan antara mereka dan variabel sistem lain. Dengan cara ini, kita dapat memodifikasi variabel yang benar yang terkait satu sama lain atau menambahkan variabel baru untuk membuat serangkaian hubungan dan hasil baru, dan membuat sistem baru dari waktu ke waktu.

Namun, sistem ini tidak linier, melainkan organisme saraf yang dinamis. Setiap perubahan dalam hubungan antara dua variabel menciptakan efek domino pada variabel lainnya.

Kembali ke DeFi dan pertanyaan di atas, teori sistem memberi kita peta jalan dari dua kemungkinan hasil.

Jalan 1: Trad****Fi menang

Memilih untuk pergi ke rute pertama, DeFi tidak menggunakan aturan atau variabel minimum yang diperlukan oleh sistem makro TradFi, seperti Know Your Customer (KYC), Anti-Money Laundering (AML), pengungkapan informasi yang diperlukan, kontrol keamanan, dan perlindungan data. Sebaliknya, DeFi beroperasi sebagai mikrosistem paralel dan independen, tetapi masing-masing variabelnya memiliki dampak langsung pada manfaat sistem makro yang lebih luas.

Efek ini awalnya dianggap relatif jinak, tetapi skalanya akan meningkat seiring waktu. Regulator TradFi dan pemain mapan dengan kekuatan besar atas sistem makro mulai melihat DeFi sebagai potensi ancaman jangka panjang.

Mereka secara ketat menegakkan aturan, mengadopsi fitur utama DeFi yang menguntungkan kepentingan mereka, seperti likuiditas dan penyelesaian kontrak cerdas, dan membuat variabel apa pun yang bukan kepentingan mereka ilegal, sehingga terlibat dalam kejahatan.

Hasilnya adalah TradFi menggabungkan elemen fungsionalitas terdesentralisasi, tetapi tetap merupakan sistem TradFi. Jangkauan DeFi terbatas pada komunitas marjinal di luar sistem makro dan membawa risiko hukum dan keuangan yang cukup besar. Jika jalur ini terdengar familier, itu karena ini adalah kelanjutan dari jalur yang diambil DeFi.

** Jalan 2: Konsumen menang **

Di sepanjang jalur kedua, DeFi menjadi alternatif yang sah bagi peserta TradFi tradisional dengan menggunakan aturan atau variabel minimal yang diperlukan untuk melindungi konsumen dan beroperasi dalam sistem makro yang lebih luas untuk memecahkan masalah nyata dengan solusi yang lebih baik daripada pemain mapan.

Di sini, DeFi menggabungkan elemen fungsionalitas terpusat, tetapi sebagian besar tetap merupakan produk terdesentralisasi, menawarkan transparansi on-chain, akses ke solusi yang secara tradisional disediakan untuk institusi dan individu dengan kekayaan bersih sangat tinggi, likuiditas aset tidak likuid, kecepatan transaksi yang melewati banyak perantara, dan hak asuh diri dan kepemilikan aset individu. Aset keuangan yang dimiliki.

Bermain dengan pemain TradFi selalu mengarah pada ketegangan dan terkadang konflik langsung, dengan semua orang saling mengakali dengan inovasi berikutnya, dibenarkan atau tidak, atau berteriak. Di arena kompetitif ini, beberapa pemain DeFi gagal, sementara yang lain berhasil. Hal yang sama berlaku untuk TradFi. Tetapi pemenang sebenarnya adalah konsumen.

Dua jalur berbeda terbentang di depan kita, dan akhirnya untuk menjawab pertanyaan, jika dengan janji DeFi yang kami maksud adalah DeFi menggantikan TradFi, maka jawabannya adalah tidak.

Jika, di sisi lain, yang kami maksud adalah bahwa dengan mengadopsi beberapa variabel sambil tetap terdesentralisasi dalam produk intinya, DeFi tumbuh subur dalam sistem makro yang lebih luas dan pada akhirnya memenuhi janjinya akan akses yang lebih luas dan nilai yang lebih baik bagi konsumen, maka jawabannya adalah “ya.”