Pasar Crypto: Altcoin Mengungguli Bitcoin Saat Sektor Crypto yang Lebih Luas Menurun

Dogecoin dan Ethereum berhasil diperdagangkan lebih tinggi meskipun pasar kripto secara keseluruhan melemah dan Bitcoin kembali turun ke kisaran $60.000-an. Kontras ini (altcoin dalam posisi hijau sementara Bitcoin memudar sedikit) menyoroti pasar yang masih rapuh, dengan trader bereaksi terhadap katalis makro, kelemahan saham teknologi, dan gelombang likuidasi.

Dogecoin dan Ethereum melawan tren dalam pasar yang lemah

Setelah penutupan hari, total nilai pasar kripto turun sekitar 1,6% dalam 24 jam, menurun di bawah $2,4 triliun, sementara Bitcoin turun sekitar 1,4% menjadi sekitar $67.500. Dalam konteks ini, bahkan kenaikan kecil pada altcoin kapitalisasi besar menonjol. Dogecoin naik sekitar 0,7% menjadi sekitar $0,101, dan Ethereum naik sekitar 0,4% mendekati $1.994, masih di bawah level psikologis $2.000. Itu adalah satu-satunya token utama yang “bertren hijau” selama sesi, dengan pembicaraan tentang Dogecoin sedang hangat sementara sentimen Ethereum lebih berhati-hati.

Itu tidak berarti kita sedang dalam “musim altcoin” saat ini, karena sebagian besar pasar tetap merah meskipun kedua token tersebut menunjukkan hasil yang baik. XRP sedikit lebih rendah dan alt besar lainnya seperti Solana, BNB, dan Cardano turun lebih dari 1% dalam hari itu. Tapi divergensi ini penting: ketika beberapa nama likuid dan banyak dipegang secara luas berkinerja lebih baik dalam pasar yang menurun, itu sering mencerminkan rotasi daripada selera risiko yang luas. Pergerakan Dogecoin sering kali didorong oleh momentum dan narasi, sementara kekuatan Ethereum bisa menandakan posisi terkait peningkatan jaringan, aliran ETF, atau sekadar “mean reversion” setelah penurunan tajam.

Mengapa pasar yang lebih luas kembali menurun

Latar belakangnya adalah pasar kripto yang berusaha menstabilkan diri setelah penjualan besar-besaran awal Februari. Sejak puncak awal Oktober, kelas aset ini telah kehilangan sekitar $2 triliun nilainya, dengan Bitcoin dan Ether keduanya mencatat penurunan tajam sejak awal tahun dan keluar ETF menjadi hambatan utama. Ketika likuiditas menipis dan kepercayaan goyah, bahkan kejutan makro yang kecil pun dapat mendorong trader untuk mengurangi risiko dengan cepat.

Kelemahan hari Selasa juga mencerminkan langkah risiko-tinggalkan di luar kripto. Para ahli mengaitkan penurunan Bitcoin dengan tekanan yang sedang berlangsung di saham perangkat lunak, menunjuk pada penurunan tajam di iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV). Korelasi ini tidak sempurna, tetapi faktanya: Bitcoin sering diperdagangkan seperti proxy teknologi ber-beta tinggi ketika investor beralih antara “risiko on” dan “risiko off.” Tambahkan kalender yang penuh dengan katalis makro, dan pasar tidak memerlukan banyak untuk bergoyang. Dengan notulen rapat Federal Reserve yang dijadwalkan Rabu sore, trader enggan menekan posisi panjang secara agresif sebelum ada petunjuk bahwa pemotongan suku bunga bisa tertunda.

Likuidasi menambah bahan bakar ke situasi ini. Data CoinGlass menunjukkan sekitar $195 juta posisi kripto dilikuidasi dalam 24 jam terakhir, dengan posisi panjang yang paling banyak terkena dampak. Pola ini konsisten dengan pasar yang terus mencoba rebound, lalu terpotong saat harga menembus support jangka pendek, memaksa trader leverage keluar. Dengan kata lain, penjualan bisa menjadi mekanis, dan rebound yang mengikuti bisa sama refleksifnya.

Mengapa kondisi pasar kripto penting?

Ketika pasar memburuk, konsekuensinya terlihat dari apa yang sebenarnya digunakan untuk kripto, dan apa yang orang berhenti menggunakannya.

Pembayaran dan remitansi bisa lebih condong ke stablecoin. Regulator telah lama berargumen bahwa token yang volatil sulit digunakan sebagai uang sehari-hari; Financial Stability Board mencatat penggunaan pembayaran utama tetap terbatas karena aset kripto utama tidak stabil sebagai penyimpan nilai dan satuan hitung, serta dapat menghadapi kendala kinerja. Dalam sektor tertentu, ini memiliki efek sekunder lain. Misalnya, di kasino yang menerima kripto, kripto yang belum Anda tarik sebelum situasi memburuk memiliki nilai yang lebih rendah.

Namun ini juga menguji stabilitas stablecoin. IMF memperingatkan bahwa adopsi luas dapat membawa risiko run dan penjualan aset cadangan secara besar-besaran, mendorong substitusi mata uang di yurisdiksi moneter yang lebih lemah kecuali aturan dan interoperabilitasnya kuat.

Infrastruktur menjadi tertekan. Harga yang jatuh menekan margin penambang, mendorong operator yang kurang efisien menuju penutupan atau konsolidasi. Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index melaporkan bahwa dengan biaya listrik yang lebih tinggi, beberapa penambang bisa beroperasi dengan kerugian saat harga turun, mengurangi hashrate dan memusatkan penambangan di tangan yang lebih sedikit.

Pembangunan melambat—dan memaksa pemeriksaan utilitas. Financial Times melaporkan kerugian besar dalam strategi investasi kripto utama di tahun 2025 di tengah penurunan yang lebih luas yang juga memukul taruhan berbasis ventura. Dampak jangka pendek adalah berkurangnya subsidi dan lingkungan yang lebih sulit untuk aplikasi baru yang berorientasi konsumen; dampak jangka panjang adalah bahwa proyek harus membuktikan utilitas—pembayaran, penyelesaian, kustodian, kepatuhan—alih-alih mengandalkan pasar yang sedang naik untuk melakukan pemasaran.

Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan. Hanya untuk tujuan edukasi.