Kompetisi "Pasar Prediksi ETF" dimulai! Roundhill, Bitwise, GraniteShares memimpin serangan

Tahun Tahun Tikus Baru Saja Tiba, Jalur ETF Pasar Prediksi Mulai Memperlihatkan Kompetisi Sengit. Dalam era di mana investasi tradisional dan prediksi spekulatif bertemu, serta perubahan cepat dalam lanskap keuangan, penerbit ETF utama sedang menembus batas melalui produk inovatif yang terkait dengan pasar prediksi. Pada tanggal 17, penerbit ETF Bitwise Asset Management dan GraniteShares secara terpisah mengajukan serangkaian dokumen penawaran umum kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) yang berfokus pada hasil pemilihan presiden AS.

Bitwise mengajukan dokumen penawaran pada hari Selasa untuk memperkenalkan rangkaian ETF baru bernama PredictionShares, yang mencakup enam ETF berbasis pasar prediksi yang terdaftar di NYSE Arca. GraniteShares juga mengajukan dokumen yang sama pada hari yang sama, meluncurkan enam dana serupa dengan struktur yang sama, semuanya berdasarkan hasil pemilihan presiden AS.

Langkah ini mengikuti pengajuan dari Roundhill Investments pada tanggal 14, yang oleh analis ETF Bloomberg Eric Balchunas disebut sebagai bagian dari “kompetisi ETF pasar prediksi”. ETF ini bertujuan memberi investor akses ke kontrak “peristiwa biner” yang diperdagangkan di bursa yang diatur—pada dasarnya adalah taruhan terhadap hasil peristiwa di masa depan—menggabungkan dunia keuangan, politik, dan spekulasi.

Evolusi Pasar Prediksi dan ETF-nya
Pasar prediksi adalah platform terdesentralisasi di mana peserta membeli dan menjual kontrak berdasarkan kemungkinan terjadinya peristiwa tertentu di masa depan, seperti hasil pemilihan atau indikator ekonomi. Pasar ini mengumpulkan kecerdasan kolektif melalui perdagangan dan seringkali menghasilkan prediksi yang lebih akurat daripada survei tradisional. Di dunia kripto, platform seperti Polymarket menggunakan teknologi blockchain untuk menyediakan taruhan transparan dan tahan manipulasi terhadap hasil dunia nyata, mulai dari pemilihan presiden hingga pertandingan olahraga, sehingga memperluas konsep ini.

Daya tarik pasar prediksi terletak pada efisiensinya: harga kontrak mencerminkan ekspektasi pasar terhadap probabilitas terjadinya suatu peristiwa. Misalnya, kontrak dengan harga 0,60 dolar menunjukkan prediksi 60% kemungkinan peristiwa terjadi. Secara historis, pasar ini berasal dari penelitian akademik dan platform awal seperti Iowa Electronic Markets, tetapi dengan integrasi kripto yang memungkinkan partisipasi anonim dan akses global, popularitasnya melonjak secara eksponensial.

Sekarang, penerbit ETF sedang memfinancialisasikan konsep ini menjadi produk yang mudah diakses dan diatur secara ketat. Berbeda dari taruhan langsung menggunakan kripto di platform seperti Polymarket, ETF ini berinvestasi dalam kontrak peristiwa biner yang terdaftar di bursa yang diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Setiap dana berjanji untuk menginvestasikan minimal 80% asetnya dalam kontrak tersebut (misalnya, kemenangan Partai Demokrat dalam pemilihan presiden 2028), yang akan membayar 1 dolar jika peristiwa terjadi, dan 0 dolar jika tidak. Sisa aset dapat berupa kas atau obligasi jangka pendek. Struktur ini mengubah prediksi probabilitas menjadi aset yang dapat diperdagangkan, menarik bagi investor institusional yang mencari diversifikasi tanpa harus terlibat langsung dalam perdagangan kripto yang kompleks.

Roundhill menjadi pelopor tren ini dengan mengajukan ETF yang terkait dengan hasil pemilihan presiden, Senat, dan DPR, menggunakan swap atau kepemilikan langsung kontrak peristiwa untuk mendapatkan eksposur. PredictionShares dari Bitwise dan produk serupa dari GraniteShares mengikuti, dengan rencana listing enam dana di NYSE Arca: terkait kemenangan Partai Demokrat atau Republik dalam pemilihan presiden 2028, serta kontrol Senat dan DPR 2026.

Seyffart dari Bloomberg menunjukkan bahwa ini adalah bagian dari tren yang lebih luas, yaitu “ETF-ization of everything”, menyoroti bagaimana produk ini mengubah pasar prediksi menjadi sekuritas dan membuka saluran investasi baru.
Ini bukan kali pertama penerbit ini mengajukan ETF berbasis peristiwa. Sebelumnya, Roundhill pernah mengajukan ETF yang menggunakan opsi fleksibel (FLEX Options) untuk taruhan all-or-nothing, seperti prediksi indeks S&P 500 mencapai 10.000 poin pada tahun 2030. Perusahaan indeks kripto yang memimpin dengan lebih dari 40 produk, Bitwise, baru-baru ini memperluas ke ETF yang berfokus pada token seperti Bittensor (TAO) dan Sui, menggabungkan kepemilikan langsung dan eksposur tidak langsung. GraniteShares, terkenal dengan ETF leverage tunggal yang berfokus pada saham volatilitas tinggi seperti MicroStrategy (MSTR) dan Riot Platforms (RIOT), juga mengejar strategi yang bergejolak tinggi, termasuk ETF long dan short 2x untuk saham terkait kripto tersebut.

Pengajuan ini didasarkan pada tren di mana volatilitas dan inovasi kripto dikemas dalam bentuk ETF yang familiar, berpotensi menjembatani dunia keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Respon Komunitas dan Dampak Lebih Luas pada Ekosistem Kripto
Respon komunitas kripto di X (sebelumnya Twitter) beragam, dari antusiasme hingga skeptisisme, melihat pengajuan ini sebagai sinyal positif untuk adopsi arus utama pasar prediksi. Analis ETF terkenal Eric Balchunas menulis, “Pertandingan telah dimulai… Pengajuan Roundhill hari Jumat memicu kompetisi ETF pasar prediksi. GraniteShares dan Bitwise juga bergabung dalam pertarungan.” Postingan ini mendapatkan banyak interaksi, dengan diskusi tentang potensi produk baru yang mencari alpha.

Secara umum, diskusi di X menggambarkan pengajuan ETF ini sebagai langkah dalam “financialization” konsep kripto, dengan pengguna memuji struktur swap dari Roundhill karena menghindari kerugian nilai aset bersih (NAV) yang umum pada ETF opsi. Sentimen cenderung positif, banyak yang melihatnya sebagai pengakuan terhadap peran pasar prediksi dalam prediksi dan hedging, meskipun persetujuan regulasi dari SEC tetap menjadi hambatan.

Pengajuan ETF ini menyoroti integrasi antara kripto dan keuangan tradisional, berpotensi menambah likuiditas dan meningkatkan kemampuan prediksi pasar. Bagi komunitas kripto, ini berarti lebih mudah melakukan spekulasi berbasis peristiwa tanpa harus berurusan langsung dengan bursa terdesentralisasi. Jika disetujui, produk ini bisa menarik aset bernilai miliaran dolar, seperti halnya ETF Bitcoin spot yang mengubah investasi kripto secara fundamental.

Namun, tantangan tetap ada: kontrak biner berada di bawah pengawasan ketat, dan posisi SEC terhadap produk terkait kripto terus berkembang. Seperti yang dikatakan Balchunas, “Ini bukan pengajuan pertama dari jenis ini, dan sangat tidak mungkin ini yang terakhir.” Dengan pemilihan tengah tahun 2026 dan pemilihan presiden 2028 yang semakin dekat, ETF ini berpotensi menjadi alat untuk hedging risiko politik, semakin memperluas kabut antara pasar dan geopolitik.

Peluncuran ETF Prediksi dari Bitwise, GraniteShares, dan Roundhill Menandai Kedewasaan di Dunia Kripto, di Mana Inovasi Bertemu Regulasi
Seperti yang ditunjukkan oleh reaksi komunitas, ini bisa menjadi tanda era baru “Alpha” dalam investasi, tetapi keberhasilannya sangat bergantung pada proses persetujuan SEC.