Pendiri a16z Crypto membahas stablecoin: Saat "WhatsApp moment" di bidang mata uang telah tiba

Artikel Penulis: Chris Dixon

Artikel Terjemahan: Block unicorn

Chris Dixon adalah mitra umum di a16z, memimpin departemen investasi kripto mereka

Internet membuat informasi menjadi global, dan mata uang kripto sedang membawa dampak serupa terhadap mata uang. Meskipun berita utama akhir-akhir ini mungkin berfokus pada harga Bitcoin, bidang pembayaran digital sedang mengalami perubahan yang lebih mendalam dan tahan lama. Tahun ini, stablecoin—yaitu mata uang kripto yang dipatok dengan aset seperti dolar AS—perlahan menjadi pilihan utama untuk pembayaran online dan internasional.

Bisa disebut sebagai “Momen WhatsApp” di dunia mata uang. Seperti aplikasi chat seperti WhatsApp yang menurunkan biaya SMS internasional dari sekitar 30 sen per pesan menjadi nol, stablecoin juga memainkan peran yang sama dalam bidang transaksi keuangan. Data juga membuktikan hal ini: tahun lalu, setelah menghapus robot dan transaksi tidak rasional lainnya, volume transaksi stablecoin melebihi 12 triliun dolar—jumlah ini mendekati volume transaksi Visa tahun lalu sebesar 17 triliun dolar, tetapi biayanya jauh lebih rendah.

Dalam proses ini, stablecoin membawa visi awal internet tentang keterbukaan dan interoperabilitas ke dalam bidang keuangan. Mengingat teknologi blockchain memungkinkan pemrograman stablecoin, mata uang sebenarnya sedang berubah menjadi perangkat lunak.

Meskipun saat ini sebagian besar transaksi stablecoin berasal dari aktivitas “asli kripto” dan bisnis global, bukan dari konsumsi sehari-hari, situasi ini sedang berubah. Dengan peluncuran berbagai peningkatan, seperti integrasi dengan lebih banyak mitra keuangan tradisional yang bertujuan memudahkan pengguna dalam bertransaksi, adopsi massal stablecoin pun akan semakin meningkat.

Orang-orang di seluruh dunia yang menggunakan stablecoin untuk bertransaksi hampir tidak menyadari bahwa mereka sedang menggunakan stablecoin. Kebanyakan orang menganggap mereka hanya menggunakan dolar AS. Memang benar demikian, karena perbedaan antara stablecoin dan dolar AS menjadi sangat abstrak bagi pengguna akhir. Karena setiap token didukung oleh satu dolar AS atau aset setara, nama itu sendiri tidak penting. Yang penting adalah produk ini lebih andal daripada teknologi pembayaran sebelumnya, hampir gratis, dengan kecepatan penyelesaian yang jauh lebih cepat—hampir instan.

Stablecoin juga menunjukkan potensi tak terbatas dari sinergi antara kebijakan dan teknologi. RUU Genius tahun lalu menetapkan aturan yang jelas untuk stablecoin di Amerika Serikat. Lebih penting lagi, Kongres saat ini sedang membahas RUU Clarity, yang bertujuan mengatur jaringan blockchain dan ekosistem aset digital yang mendukung stablecoin secara lebih luas. RUU Clarity akan membantu menentukan apakah jaringan ini dapat berkembang menjadi bagian dari infrastruktur keuangan global, atau akan stagnan. Ketika pasar diberi lingkungan kompetisi yang adil dan ruang untuk inovasi, kekuatan pasar akan bekerja secara ajaib. Internet telah mengalahkan raksasa tradisional berkat kekuatan ini; Amerika Serikat juga memimpin internet karena kekuatan ini; dan stablecoin akan melampaui sistem pembayaran saat ini berkat kekuatan ini.

Perusahaan-perusahaan mulai menyadari keunggulan stablecoin. Beberapa perusahaan teknologi terbesar di dunia, bank, dan pengecer aktif mendorong penggunaan stablecoin, atau seperti Fidelity, telah menerbitkan stablecoin mereka sendiri. Raksasa pembayaran Stripe dalam sekitar satu tahun terakhir mengakuisisi beberapa perusahaan kripto dan kini mendukung penggunaan stablecoin saat checkout, secara instan menurunkan biaya pembayaran dari sekitar 3% menjadi 1,5%, dan masih memiliki ruang untuk penurunan lebih jauh. SpaceX menggunakan stablecoin untuk mentransfer dana dari Argentina dan Nigeria, negara dengan sistem perbankan yang rapuh atau pembatasan modal yang ketat. Beberapa perusahaan menggunakan stablecoin untuk membayar gaji karyawan mereka secara global dengan lebih cepat. Akhirnya, internet mungkin akan bertransformasi menjadi pasar terbuka, di mana transaksi mesin ke mesin berkembang pesat, dan agen kecerdasan buatan akan mewakili pengguna dalam melakukan transaksi dan penyelesaian secara real-time.

Adopsi stablecoin juga akan menghasilkan efek sekunder yang sering diremehkan: token ini memperkuat posisi dominan dolar AS di dunia multipolar, sehingga menciptakan permintaan yang kuat terhadap obligasi pemerintah AS. Penerbit stablecoin terkemuka seperti Circle dan Tether saat ini secara langsung memegang hampir 140 miliar dolar AS dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek, menjadikannya salah satu dari 20 pemegang obligasi pemerintah AS terbesar saat ini. Jika adopsi stablecoin terus tumbuh dengan kecepatan saat ini, pada tahun depan jumlah kepemilikan stablecoin akan melonjak ke posisi 10 besar. (Citi Research bahkan memprediksi bahwa pada 2030, jumlah obligasi AS yang dimiliki oleh stablecoin mungkin melebihi yang dimiliki oleh pemerintah asing dan bank komersial mereka.)

Ini bukan hanya soal pembayaran, tetapi juga tentang transformasi tata kelola keuangan global. Internet memberi kita komunikasi tanpa batas negara, dan stablecoin memberi kita transfer nilai tanpa batas negara. Dengan aturan yang jelas dan struktur pasar yang matang, mereka dapat menjadi saluran dan pilar dari sistem keuangan baru.