2026 akan muncul stagflasi terparah dalam 50 tahun! Ekonom: 4 jenis aset ini bisa bertahan.

Presiden Sri-Kumar Global Strategies, Komal Sri-Kumar, memperingatkan bahwa pada tahun 2026 akan terjadi krisis stagflasi terburuk sejak tahun 1970-an, di mana fenomena inflasi tinggi dan resesi akan menghancurkan ekonomi global. Dia memprediksi bahwa saham dan obligasi jangka panjang akan sama-sama jatuh, hanya sedikit aset seperti emas, perak, real estat, dan utang macet yang akan selamat, dengan harga emas diperkirakan mencapai 5000 USD/ons.

Badai Sempurna Stagnasi: Tiga Faktor Mematikan yang Terjalin

Krisis 2026 disebut sebagai “yang terburuk dalam 50 tahun” karena tiga faktor kunci yang jarang terjadi secara bersamaan. Pertama adalah kesalahan kebijakan. Sri-Kumar menunjukkan bahwa pembentukan stagflasi memerlukan kebijakan yang “dikelola secara salah dengan sengaja”. The Fed telah mengeluarkan sinyal: meskipun data pekerjaan menunjukkan kinerja yang baik, mereka bersedia untuk menurunkan suku bunga, dengan alasan meragukan keandalan data pekerjaan resmi. Jika tindakan diambil berdasarkan intuisi dan bukan data, itu dapat melemahkan kepercayaan pasar terhadap kebijakan moneter AS.

Kedua adalah defisit fiskal yang tidak terkendali. Saat ini, defisit fiskal sekitar 6,5% dari PDB, ditambah dengan rencana pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran, akan terus membawa tekanan inflasi. Situasi “disfungsi antara kebijakan fiskal dan moneter” ini mirip dengan kondisi yang menyebabkan inflasi tinggi dari 2020-2022. Ketiga adalah percepatan pengangguran struktural. Kecerdasan buatan dan otomatisasi sedang mendorong hilangnya pekerjaan “permanen”, yang paling terkena dampak adalah pekerja muda. Pengangguran ini berbeda dengan pengangguran siklis sebelumnya, dan tidak dapat diperbaiki secara otomatis melalui pemulihan ekonomi.

Kekhawatiran yang lebih besar adalah perubahan pada kurva imbal hasil. Kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang menunjukkan bahwa pasar mengharapkan inflasi akan lebih persisten, bahkan jika Federal Reserve memangkas suku bunga jangka pendek. Kurva imbal hasil yang semakin curam dapat mendorong suku bunga hipotek naik, yang mengakibatkan penurunan pengeluaran konsumen, menciptakan siklus jahat antara inflasi dan resesi. Analis lain, Henrikz Zeberg, juga menyampaikan pandangan serupa, menyatakan bahwa Federal Reserve mengabaikan sinyal peringatan yang jelas dari penurunan ekonomi yang tajam.

Aset lindung nilai tradisional sepenuhnya tidak berfungsi

Dalam krisis inflasi 2026 ini, portofolio investasi tradisional “60/40” (60% saham + 40% obligasi) akan mengalami pukulan yang menghancurkan. Sri-Kumar dengan tegas menyatakan: “Jika Anda berinvestasi di saham, Anda mungkin akan mengalami kerugian. Jika Anda berinvestasi di obligasi jangka panjang, Anda juga mungkin akan mengalami kerugian, karena imbal hasil akan meningkat.” Situasi ganda ini sangat jarang terjadi dalam sejarah, kali terakhir muncul adalah selama krisis minyak tahun 1970-an.

Kerapuhan pasar saham berasal dari tekanan laba perusahaan. Inflasi tinggi menggerogoti margin keuntungan, sementara resesi memperkecil pendapatan, membuat perusahaan sulit untuk mempertahankan valuasi di tengah serangan ganda. Terutama dalam konteks valuasi saham AS yang sudah berada di level historis tertinggi, ruang untuk penyesuaian sangat besar. Daya rusak obligasi jangka panjang berasal dari risiko suku bunga. Ketika ekspektasi inflasi meningkat, harga obligasi jangka panjang akan turun secara signifikan. Bahkan jika imbal hasil nominal naik, imbal hasil riil (setelah memperhitungkan inflasi) mungkin masih negatif.

Mengenai mata uang alternatif seperti yen, Sri-Kumar percaya bahwa itu tidak mungkin menjadi tempat perlindungan yang aman, disebabkan oleh faktor-faktor seperti keterbatasan likuiditas, kontrol modal, dan pembatasan ekonomi. Ini berarti bahwa investor menghadapi dilema “tidak ada tempat untuk melarikan diri”, dan harus memikirkan kembali logika alokasi aset.

Empat Kategori Aset yang Bertahan

Emas (Target 5000 USD/ons): Surya Kumar memprediksi harga emas akan naik dari sekitar 2600 USD saat ini menjadi 5000 USD, meningkat hampir 92%. Emas sebagai alat perlindungan terhadap inflasi terbaik tampil paling baik ketika kredit dolar diragukan.

Perak (atribut ganda industri + lindung nilai): Perak telah mengalami lonjakan besar pada tahun 2025, memiliki atribut ganda sebagai logam mulia untuk lindung nilai dan permintaan logam industri, mungkin berkinerja lebih baik daripada emas dalam lingkungan stagflasi.

Properti (Aset Fisik Melawan Inflasi): Properti dapat memberikan pendapatan sewa dan nilainya meningkat seiring inflasi, namun perlu diperhatikan tekanan jangka pendek akibat kenaikan suku bunga, memilih lokasi yang berkualitas sangat penting.

Utang Bermasalah (Peluang di Tengah Krisis): Ketika pasar bergejolak, utang bermasalah diperdagangkan dengan harga diskon, memberikan kesempatan investasi terbalik bagi investor profesional.

Ciri umum dari aset-aset ini adalah: baik memiliki nilai intrinsik (emas, real estat), atau mampu menciptakan alfa dalam krisis (utang bermasalah). Perlu dicatat bahwa ini bukan strategi “beli dan tahan”, tetapi memerlukan penyesuaian proporsi secara dinamis berdasarkan tahap perkembangan krisis. Misalnya, alokasi emas pada awal krisis dapat mencapai 30-40%, dan pada tahap akhir dapat beralih ke utang bermasalah untuk mendapatkan keuntungan rebound.

Panduan Bertahan Hidup Investor 2026

Menghadapi krisis stagflasi yang akan datang, investor harus segera mengambil tiga tindakan. Pertama, kurangi eksposur saham dan obligasi jangka panjang, turunkan proporsi kedua jenis aset ini ke tingkat terendah dalam sejarah. Kedua, bangun posisi logam mulia sebesar 25-40%, dengan alokasi emas dan perak dalam rasio 7:3. Ketiga, siapkan 20-30% dalam bentuk tunai atau obligasi jangka pendek, untuk membeli aset berkualitas saat krisis semakin dalam.

Sri Kumar terakhir menunjukkan bahwa perang dagang akan tetap menjadi tema dominan pada tahun 2026, dan kebijakan tarif akan memperburuk tekanan inflasi serta melemahkan pertumbuhan ekonomi. Krisis ini akan mempengaruhi semua orang, dari konsumen hingga investor, dan mereka yang mempersiapkan diri lebih awal akan mendapatkan keuntungan besar. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa selama periode stagflasi di tahun 1970-an, aset investor yang memegang emas meningkat lebih dari 10 kali lipat, sementara daya beli investor saham tergerus secara signifikan. Pada tahun 2026, sejarah mungkin akan terulang kembali.