Strategi opsi di-onchain! WisdomTree luncurkan dana tokenisasi, Goldman Sachs bersiap untuk mengikuti

Perusahaan manajemen aset global WisdomTree meluncurkan dana aset digital baru EPXC, membawa strategi opsi tradisional ke on-chain, menghasilkan pendapatan melalui penjualan opsi put yang dijamin tunai. WisdomTree mengoperasikan 15 dana ter-tokenisasi di beberapa blockchain seperti Ethereum, dengan aset dana pasar uang pemerintah digitalnya melebihi $730 juta. Institusi seperti Goldman Sachs dan Bank of New York Mellon juga ikut mengikuti tren tokenisasi.

Dana Ter-tokenisasi EPXC Membawa Strategi Opsi ke Blockchain

WisdomTree Equity Premium Income Digital Fund (kode token EPXC, kode dana WTPIX) bertujuan melacak harga dan hasil indeks Volos US Large Cap Target 2.5% PutWrite. Indeks acuan ini mensimulasikan strategi “menjual opsi put” secara sistematis, yaitu indeks menjual opsi put yang dijamin tunai untuk menghasilkan pendapatan. Strategi opsi ini tidak secara langsung melakukan perdagangan opsi pada indeks S&P 500, melainkan menggunakan kontrak yang terhubung dengan SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), menghasilkan pendapatan premi dengan bertindak sebagai penjual opsi.

Bagi investor yang khawatir dengan volatilitas atau risiko penurunan, menjual opsi put dapat memberikan arus pendapatan premi yang dapat diprediksi, serta menawarkan bantalan moderat saat pasar stabil atau sedikit turun. Strategi opsi ini telah terbukti efektif di pasar tradisional, di mana Indeks PutWrite CBOE sejak peluncurannya tahun 2007 menunjukkan volatilitas lebih rendah dan hasil yang stabil dalam berbagai siklus pasar. Menghadirkan strategi opsi matang ini ke blockchain menandai replikasi dan inovasi produk TradFi di on-chain.

EPXC terbuka untuk investor institusi maupun individu. Karena dana ter-tokenisasi ini menggunakan teknologi tokenisasi, pengguna kripto juga dapat berpartisipasi dan menikmati manfaat infrastruktur blockchain. Dibandingkan struktur dana tradisional, blockchain menawarkan kecepatan penyelesaian lebih cepat dan cara transfer dana yang lebih fleksibel. Penyelesaian langganan dan penebusan dana tradisional biasanya membutuhkan T+1 atau T+2 hari, sementara dana ter-tokenisasi dapat menyelesaikan secara instan—ini adalah keunggulan inti blockchain dalam meningkatkan efisiensi keuangan.

Kepala Aset Digital WisdomTree, Will Peck, menyatakan bahwa peluncuran kali ini bertujuan memberikan lebih banyak pilihan bagi investor dalam menjalankan strategi investasi di blockchain, menandai langkah maju dalam ekspansi lebih luas perusahaan ke aset ter-tokenisasi. Pernyataan ini menunjukkan WisdomTree tidak melihat dana ter-tokenisasi sebagai lini produk tunggal, melainkan sebagai bagian inti dari strategi jangka panjang perusahaan.

Mekanisme dan Keunggulan Strategi Pendapatan Opsi

Logika inti strategi menjual opsi put adalah menukar risiko penurunan yang terbatas dengan pendapatan premi yang stabil. Saat investor menjual opsi put, mereka menerima premi yang dibayarkan pembeli opsi, sebagai imbalan atas komitmen membeli aset acuan pada harga yang disepakati (strike price) saat jatuh tempo. Jika pasar tetap stabil atau naik, opsi tidak dieksekusi dan penjual mempertahankan seluruh premi sebagai laba. Bahkan jika pasar turun sedikit, selama penurunan kurang dari premi yang diterima, penjual tetap bisa untung.

EPXC menggunakan strategi penjualan opsi put “dijamin tunai”, artinya dana ter-tokenisasi ini memegang cukup kas atau setara kas untuk memenuhi kewajiban pembelian potensial. Metode manajemen risiko konservatif ini mengurangi risiko leverage, membuat strategi opsi ini lebih cocok untuk investor dengan toleransi risiko rendah. Parameter target 2,5% menunjukkan strategi opsi ini fokus pada opsi out-of-the-money (strike price di bawah harga pasar saat ini), yang probabilitas eksekusinya lebih rendah namun pendapatan premi yang dihasilkan juga relatif lebih kecil.

Tiga Keunggulan Investasi Dana Ter-tokenisasi EPXC

Arus Pendapatan Stabil: Menghasilkan pendapatan premi yang dapat diprediksi melalui penjualan opsi put secara berkelanjutan, cocok bagi investor yang mencari arus kas.

Perlindungan Penurunan: Premi yang diterima dapat sebagian menutupi kerugian saat pasar turun, kinerja lebih baik di pasar sideways.

Efisiensi Blockchain: Struktur tokenisasi memungkinkan perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan biaya operasional lebih rendah.

Keunggulan dana ter-tokenisasi dibanding struktur dana tradisional sangat jelas. Pertama adalah composability, dana ter-tokenisasi dapat terintegrasi mulus dengan protokol DeFi untuk agunan, peminjaman, atau penyediaan likuiditas. Kedua adalah akses global, siapa saja dengan dompet digital dapat berpartisipasi 24/7 tanpa batasan geografi dan jam operasional. Ketiga adalah transparansi, semua transaksi dan kepemilikan di blockchain dapat diverifikasi secara publik, meningkatkan kepercayaan investor.

15 Lini Produk Dana Ter-tokenisasi WisdomTree

(Sumber: RWA XYZ)

WisdomTree adalah salah satu perusahaan manajemen aset pertama yang terjun ke tokenisasi, saat ini mengoperasikan 15 dana ter-tokenisasi di berbagai blockchain termasuk Ethereum, Avalanche, dan Base. Angka ini sangat menonjol karena sebagian besar perusahaan manajemen aset tradisional masih berada dalam tahap observasi, sementara WisdomTree telah membangun lini produk yang lengkap. Strategi multi-chain menunjukkan perusahaan ini tidak mengikat diri pada satu ekosistem, melainkan melakukan alokasi fleksibel sesuai karakteristik teknologi dan basis pengguna tiap blockchain.

Menurut data industri, dana pasar uang pemerintah digital perusahaan (versi ter-tokenisasi dari dana pasar uang pemerintah tradisional yang berinvestasi pada surat utang AS jangka pendek) adalah produk ter-tokenisasi paling aktif, dengan aset melebihi $730 juta. Skala ini sudah sangat signifikan di bidang dana ter-tokenisasi, menunjukkan tingkat penerimaan institusi dan investor individu terhadap on-chain-nya produk keuangan tradisional meningkat pesat.

Dana pasar uang adalah salah satu instrumen investasi paling konservatif di keuangan tradisional, biasanya berinvestasi pada surat utang pemerintah AS jangka pendek, commercial paper, dan sertifikat deposito yang berisiko rendah. Tokenisasi dan pencapaian skala $730 juta membuktikan nilai nyata teknologi blockchain dalam meningkatkan efisiensi produk keuangan tradisional. Dana ini terutama berasal dari investor yang ingin memperoleh pendapatan stabil sambil tetap menjaga likuiditas, dan mereka menghargai pencairan instan serta transparansi lebih tinggi dari versi ter-tokenisasi.

Seperti dilaporkan Cointelegraph sebelumnya, perusahaan manajemen aset ini juga meluncurkan dana kredit privat ter-tokenisasi pada bulan September. Dana ter-tokenisasi ini memberikan jalur investasi kredit privat berbasis blockchain kepada investor, dan segera menarik arus dana besar setelah peluncuran. Kredit privat secara tradisional adalah kelas aset dengan likuiditas rendah, ambang investasi minimum tinggi, dan masa penguncian lama. Tokenisasi menurunkan ambang partisipasi dan menawarkan kemungkinan perdagangan di pasar sekunder, hal ini sangat revolusioner dalam meningkatkan likuiditas aset.

Raksasa Wall Street Mengikuti Tren Dana Ter-tokenisasi

Industri keuangan dan manajemen kekayaan yang lebih luas beradaptasi lebih lambat, institusi seperti Goldman Sachs dan Bank of New York Mellon baru-baru ini meluncurkan produk dana pasar uang ter-tokenisasi. Tren ini menunjukkan Wall Street mulai serius melihat potensi aplikasi teknologi blockchain di manajemen aset. Goldman Sachs pada 2024 meluncurkan platform aset digital berbasis private blockchain, sementara Bank of New York Mellon bekerja sama dengan Chainalysis mengembangkan solusi tokenisasi.

Beberapa pelaku industri berpendapat tren ini kemungkinan merupakan respons atas pesatnya pertumbuhan stablecoin, yang kini berperan sebagai alat kas de facto di sebagian besar ekosistem aset digital. Kapitalisasi pasar stablecoin seperti USDT dan USDC telah melampaui $200 miliar, dengan volume transaksi harian jauh melebihi sistem pembayaran tradisional. Institusi keuangan tradisional menyadari jika tidak aktif dalam tokenisasi, mereka bisa kehilangan posisi dominan dalam infrastruktur keuangan generasi berikutnya.

Hubungan kompetitif sekaligus kolaboratif antara dana ter-tokenisasi dan stablecoin akan membentuk lanskap keuangan masa depan. Stablecoin menawarkan fungsi dasar penyimpanan dan transfer nilai, sementara dana ter-tokenisasi membawa strategi investasi dan sumber pendapatan yang lebih kompleks ke blockchain. Kombinasi keduanya dapat menciptakan produk keuangan baru, misalnya menggunakan stablecoin sebagai jaminan untuk investasi leverage di dana ter-tokenisasi, atau menjadikan unit dana ter-tokenisasi sebagai agunan premium dalam protokol DeFi.

Arah Perkembangan Masa Depan Pasar Dana Ter-tokenisasi

Diversifikasi Produk: Dari dana pasar uang, strategi opsi, hingga kredit privat, semakin banyak produk keuangan tradisional akan ditokenisasi.

Penyempurnaan Kerangka Regulasi: Dengan meningkatnya partisipasi institusi, regulator akan membangun kerangka pengawasan aset ter-tokenisasi yang lebih jelas.

Pendalaman Integrasi DeFi: Integrasi dana ter-tokenisasi dengan protokol keuangan terdesentralisasi akan menciptakan peluang pendapatan baru.

Dana strategi opsi ter-tokenisasi WisdomTree EPXC adalah contoh terbaru tren ini, tidak hanya membawa strategi opsi matang ke on-chain, tetapi juga menunjukkan kemungkinan tanpa batas dari integrasi keuangan tradisional dan teknologi blockchain.