Robinhood mendominasi S&P 500! Naik 241% dalam setahun, mengalahkan saham teknologi dan meraih juara tahunan

Pada tahun 2025, pasar saham AS mengalami rotasi sektor yang dramatis. Bintang paling bersinar di indeks S&P 500 adalah anggota baru yang baru masuk indeks kurang dari tiga bulan: Robinhood (HOOD). Harga saham Robinhood melonjak hampir 241% sepanjang tahun ini, jauh memimpin semua saham teknologi besar, menjadikannya saham dengan kinerja terbaik di S&P 500.

Keajaiban Lonjakan 241% Hanya dalam 3 Bulan Masuk Indeks

(Sumber: S&P Global Market Intelligence)

Sorotan terbesar Robinhood di tahun 2025 adalah baru resmi masuk S&P 500 pada 22 September, namun dalam waktu kurang dari tiga bulan berhasil tumbuh pesat dan mengalahkan saham-saham teknologi mapan serta saham-saham pendapatan AI yang sedang tren di pasar. Performa “rookie juara” seperti ini sangat langka dalam sejarah S&P 500, karena perusahaan yang baru masuk indeks biasanya memerlukan waktu untuk beradaptasi dengan pembelian dari dana indeks, sangat jarang bisa langsung memuncaki daftar kenaikan pada kuartal pertama.

Sejak berdiri pada 2013, Robinhood terkenal sebagai inovator disruptif yang pertama kali memperkenalkan model transaksi tanpa komisi, mendorong perubahan struktur biaya di seluruh industri broker. Antarmuka mobile yang sederhana dan cara bertransaksi yang mudah berhasil menarik generasi investor baru, dan berkembang pesat selama pandemi berkat demam investor ritel. Namun, sejak IPO di 2021, harga saham Robinhood lama berada di bawah tekanan, bahkan sempat dipertanyakan kelangsungan model bisnisnya.

Masuknya Robinhood ke S&P 500 sendiri adalah titik balik besar. Ini menandakan kapitalisasi pasar, likuiditas, dan stabilitas keuangan Robinhood telah mencapai standar saham blue chip. Lebih penting lagi, masuknya Robinhood ke dalam indeks memicu gelombang pembelian dari dana pasif. ETF dan reksa dana yang melacak S&P 500 mengelola aset senilai triliunan dolar AS, dan mereka “dipaksa” membeli saham Robinhood pada tanggal efektif masuk untuk menyesuaikan benchmark. Pembelian struktural ini memberikan dukungan kuat pada harga saham.

Dari sisi indikator pasar, Robinhood memiliki peringkat kekuatan relatif RS sebesar 97 (dari skor maksimum 99), yang menunjukkan performa harga sahamnya sangat menonjol dibandingkan IHSG. Peringkat RS adalah indikator kuantitatif yang membandingkan performa saham terhadap pasar secara keseluruhan, dan skor 97 berarti Robinhood lebih unggul dari 97% konstituen S&P 500. Kekuatan relatif yang ekstrem seperti ini sering menandakan tren naik yang kuat dan menarik minat para trader momentum.

Analis memperkirakan laba per saham perusahaan tahun ini akan tumbuh 84%, dan naik lagi 23% pada 2026, mencerminkan keyakinan investor terhadap prospek profitabilitas menengah perusahaan. Ekspektasi pertumbuhan laba ini memberikan landasan fundamental untuk valuasi tinggi. Dalam logika valuasi saham pertumbuhan, selama laju pertumbuhan laba terjaga, PER tinggi tetap masuk akal.

Pasar Prediksi dan Kripto Jadi Dua Mesin Pertumbuhan

Strategi Robinhood yang paling menarik perhatian belakangan ini adalah masuk agresif ke pasar prediksi (Prediction Markets). Pengguna dapat bertaruh pada topik olahraga, peristiwa sosial, dan lainnya, berdampingan dengan investasi sekuritas tradisional di satu platform. Model bisnis yang menggabungkan hiburan dan fungsi investasi ini memang kontroversial, namun pertumbuhan pengguna sangat signifikan dan berhasil meningkatkan engagement serta profitabilitas platform.

Pasar prediksi membuktikan potensi bisnisnya selama Pilpres AS 2024, dengan volume transaksi di Polymarket dan Kalshi mencapai miliaran dolar. Robinhood melihat peluang ini, memanfaatkan basis pengguna besar dan keunggulan lisensi yang sudah dimiliki untuk cepat masuk ke pasar ini. Bagi pengguna yang sudah bertransaksi saham dan kripto di Robinhood, penambahan fitur prediksi hanyalah ekspansi alami tanpa perlu proses KYC atau pembukaan akun tambahan.

Bisnis kripto merupakan mesin pertumbuhan penting lain bagi Robinhood. Perusahaan ini menawarkan layanan perdagangan Bitcoin, Ethereum, dan puluhan kripto lainnya, dan pada 2025 memperluas bisnis ini secara signifikan. Seiring kesuksesan peluncuran ETF Bitcoin dan Ethereum, kripto semakin menjadi instrumen investasi arus utama, dan Robinhood sebagai salah satu platform kripto termudah digunakan, langsung diuntungkan dari tren ini.

Dua Mesin Pertumbuhan Robinhood 2025

Pasar Prediksi: Masuk ke bidang taruhan olahraga dan peristiwa, meningkatkan engagement dan frekuensi transaksi platform

Perdagangan Kripto: Diuntungkan dari peluncuran ETF Bitcoin dan Ethereum, lonjakan permintaan trading kripto dari ritel

Strategi diversifikasi ini membuat Robinhood bertransformasi dari sekadar broker saham menjadi platform fintech terintegrasi. Jika satu lini bisnis menghadapi tantangan regulasi atau pasar, lini lain dapat menutupi, sehingga menurunkan risiko bisnis secara keseluruhan. Ketahanan model bisnis seperti inilah yang membuat investor bersedia memberikan valuasi tinggi.

Tiga Raksasa Hardware AI: Permintaan Storage dan Memori Meledak

Meski Robinhood saat ini kokoh di puncak daftar kenaikan tahunan S&P 500, saham teknologi tetap menjadi kelompok paling kuat tahun ini, khususnya perusahaan rantai pasok hardware yang mendapat manfaat dari ledakan permintaan AI dan data center. Seagate Technology berdiri sejak 1979, merupakan salah satu produsen hard disk terbesar di dunia. Di 2025, ekspansi besar-besaran data center oleh penyedia layanan cloud memicu lonjakan permintaan HDD enterprise berkapasitas tinggi, dan harga saham Seagate melonjak 209% tahun ini.

Keberhasilan Seagate membuktikan bahwa di era SSD sekalipun, hard disk tradisional tetap tak tergantikan pada skenario penyimpanan data berskala besar. Volume data yang dihasilkan pelatihan model AI dihitung dalam satuan PB (petabyte), dan kebutuhan penyimpanan jangka panjang data masif ini membuat hard disk yang lebih murah dan berkapasitas besar kembali diminati pasar. Meski perusahaan hardware tradisional, posisi kepemimpinan Seagate di perangkat storage berkapasitas besar menjadikannya pemasok infrastruktur vital di era AI.

Micron Technology adalah pemasok utama chip memori DRAM dan NAND dunia. Pada 2025, permintaan memori besar dari server AI dan model besar mendorong penjualan chip memori bandwidth tinggi (HBM), dan harga sahamnya melonjak 184%. Pasar secara luas menilai Micron sebagai salah satu saham paling eksplosif di rantai pasok hardware AI. HBM adalah teknologi memori untuk AI dan komputasi performa tinggi yang menawarkan bandwidth jauh di atas DRAM tradisional, menjadi komponen kunci chip AI seperti Nvidia H100 dan H200.

Western Digital, seperti Seagate, juga memproduksi hard disk dan perangkat penyimpanan solid-state, serta memiliki posisi kuat di segmen storage enterprise. Permintaan storage besar dari pelatihan AI dan ekspansi data center mendorong harga sahamnya naik 168% tahun ini, menjadikannya salah satu saham S&P 500 terkuat di 2025.

Top 5 Kenaikan Tahunan S&P 500

Peringkat 1: Robinhood — 241% (fintech)

Peringkat 2: Seagate Technology — 209% (penyimpanan hard disk)

Peringkat 3: Micron Technology — 184% (chip memori)

Peringkat 4: Western Digital — 168% (solusi penyimpanan)

Peringkat 5: Palantir Technologies — 125,7% (analitik data)

Komposisi daftar ini sangat menarik: peringkat pertama adalah inovator fintech, posisi dua hingga empat adalah pemasok infrastruktur AI, dan posisi kelima merupakan perusahaan aplikasi AI. Diversifikasi sektor pemimpin ini menunjukkan bull market 2025 tidak didorong satu tema saja, melainkan beberapa tren besar yang meledak bersamaan.

Palantir Disalip, Michael Burry Skeptis Tapi Kenaikan Tak Terbendung

Palantir, terkenal dengan analisis data untuk pemerintah dan korporasi, tahun ini sahamnya naik sekitar 125,7% dan tetap kuat. Namun sebelum lonjakan Robinhood, Palantir bertahun-tahun menjadi simbol saham pertumbuhan di mata investor ritel dan institusi, kini justru “disalip”. Perbedaan kinerja relatif ini memicu diskusi apakah saham AI sudah mencapai puncaknya.

Patut dicatat, Palantir pernah dikritik terbuka oleh Michael Burry (inspirasi film The Big Short), namun hal tersebut tak menghambat harga sahamnya berlipat ganda di 2025. Kritik Burry berfokus pada valuasi tinggi dan ketergantungan pada kontrak pemerintah, tapi pasar lebih menghargai keunggulan teknologi Palantir di AI dan big data analytics. Perbedaan pandangan antara investor profesional dan konsensus pasar ini menjadi salah satu cerminan bull market 2025.

Meski kenaikannya kalah dari Robinhood, return tahunan Palantir sebesar 125,7% tetap sangat impresif secara absolut—cukup untuk mengalahkan sebagian besar hedge fund dan reksa dana aktif. Bagi investor jangka panjang Palantir, ini adalah tahun yang sangat menguntungkan.

Dari sudut pandang rotasi sektor, kepemimpinan Robinhood menandakan pergeseran fokus pasar dari saham teknologi AI murni menuju fintech dan saham infrastruktur yang ikut diuntungkan AI namun memiliki model bisnis lebih beragam. Rotasi seperti ini biasanya terjadi di fase pertengahan hingga akhir bull market, ketika valuasi sektor pemimpin awal sudah terlalu tinggi dan dana mulai mencari saham dengan valuasi lebih wajar tapi tetap punya potensi pertumbuhan tinggi.

Narasi Bubble AI Dibantah Daftar S&P 500

Meski narasi “AI bubble” terus didengungkan sepanjang tahun, performa YTD S&P 500 membuktikan sebaliknya. Dari lima besar, tiga perusahaan langsung diuntungkan oleh permintaan infrastruktur AI, Palantir di ranah aplikasi AI, hanya Robinhood yang tidak terkait langsung dengan tema AI. Komposisi daftar ini menunjukkan bahwa AI bukan hanya tidak pecah bubble-nya, tapi justru masuk fase aplikasi nyata dan pembangunan infrastruktur.

Argumen utama kelompok bubble adalah nilai komersial AI belum terbukti dan investasi besar tidak akan menghasilkan imbal balik sepadan. Namun performa saham Seagate, Micron, dan Western Digital membuktikan bahwa setidaknya di level hardware, permintaan AI nyata dan berkelanjutan. Pendapatan dan laba perusahaan-perusahaan ini benar-benar tumbuh, bukan sekadar ekspektasi atau janji.

Lebih penting lagi, permintaan ini makin meluas. Bukan hanya produsen chip AI seperti Nvidia yang diuntungkan, seluruh rantai industri dari memori, storage, hingga perangkat jaringan turut menikmati lonjakan order akibat AI. Kemakmuran di seluruh rantai industri seperti ini lebih berkelanjutan dan sulit disebut bubble begitu saja.

Meski Robinhood sebagai juara tidak terkait langsung dengan AI, kesuksesannya juga secara tidak langsung diuntungkan efek kekayaan di era AI. Kenaikan saham-saham teknologi meningkatkan kekayaan investor, yang pada akhirnya meningkatkan aktivitas transaksi di platform Robinhood. Selain itu, Robinhood juga memanfaatkan AI untuk mengoptimalkan sistem rekomendasi, model risk management, dan layanan pelanggan—meski tidak sejelas perusahaan hardware, teknologi ini tetap meningkatkan efisiensi operasional dan pengalaman pengguna.