ECB Sekali Lagi memperingatkan: Stablecoin Menjadi Ancaman bagi Stabilitas Keuangan Global

Bank Sentral Eropa kembali membunyikan alarm. Dalam laporan stabilitas keuangan awal terakhirnya, ECB mengklaim stablecoin sebagai risiko global yang potensial. Meskipun situasinya tampak stabil untuk saat ini, bank memperingatkan bahwa pertumbuhan cepat dan penggunaan yang semakin luas dapat mengubah lanskap dengan sangat cepat. Menurut ECB, jika orang mulai mengalihkan sebagian besar simpanan bank mereka ke stablecoin, bank dapat kehilangan sumber pendanaan yang penting. Ini akan membuat sektor keuangan lebih terbuka dan tergantung pada aliran modal yang volatile, meningkatkan kerentanan sistemik. Peringatan ini muncul hanya beberapa minggu setelah AS menyetujui Undang-Undang GENIUS, undang-undang yang secara resmi mengakui stablecoin di bawah hukum federal. Hasilnya adalah lonjakan langsung dalam total kapitalisasi pasar stablecoin, mendorongnya mencapai rekor 280 miliar dolar.

ECB Memanggil untuk Aturan Global Sebelum Terlambat Karena aktivitas stablecoin secara alami melintasi berbagai yurisdiksi, ECB memperingatkan bahwa dunia sedang memasuki fase arbitrase regulasi — di mana perusahaan memanfaatkan aturan yang lebih lemah di negara tertentu untuk menghindari pengawasan yang lebih ketat di tempat lain. ECB berargumen bahwa komunitas internasional secara mendesak membutuhkan regulasi global yang terharmonisasi untuk stablecoin.

Tanpa mereka, penerbit akan dengan mudah bermigrasi ke yurisdiksi mana pun yang memberi mereka jalur termudah. Salah satu kekhawatiran terbesar bank adalah munculnya sistem multi-penerbit, di mana stablecoin dirilis secara bersama oleh entitas yang berada di dalam dan di luar Uni Eropa.

Bank Sentral Eropa memperingatkan bahwa struktur-struktur ini menimbulkan risiko signifikan tanpa pengendalian yang ketat. Oleh karena itu, lembaga tersebut merekomendasikan untuk menerapkan “perlindungan tambahan,” yang harus dipenuhi sebelum stablecoin diizinkan masuk ke pasar UE.

ESRB Melangkah Lebih Jauh: Menyerukan Larangan Penuh terhadap Stablecoin Tertentu Dewan Risiko Sistemik Eropa (ESRB) mendorong garis yang bahkan lebih ketat — mendukung larangan lengkap terhadap stablecoin yang diterbitkan secara multi di dalam UE.

Proposal ini telah didukung oleh para gubernur bank sentral dan pejabat senior Uni Eropa. Meskipun tidak mengikat secara hukum, rekomendasi ini memberikan tekanan kuat kepada regulator untuk mematuhi atau menjelaskan mengapa mereka tidak melakukannya. ESRB mengakui pendekatan alternatif yang melibatkan langkah-langkah perlindungan yang sangat ketat tetapi menggambarkannya sebagai opsi yang kurang sesuai. Salah satu pendukung utama sikap yang lebih tegas adalah Christine Lagarde, Presiden ECB dan Ketua ESRB. Lagarde telah berulang kali memperingatkan bahwa stablecoin yang terkait dengan aset asing menghadirkan risiko hukum, operasional, likuiditas, dan stabilitas keuangan yang serius bagi UE.

Perusahaan Amerika Circle dan Paxos Menghadapi Ketidakpastian yang Meningkat di Eropa Dua perusahaan AS — Circle dan Paxos — mungkin menjadi target langsung dari pembatasan yang diusulkan.

Keduanya sepenuhnya memiliki lisensi untuk beroperasi di UE: Circle diawasi di Prancis, sementara Paxos berada di bawah pengawasan Finlandia. Namun, kedua perusahaan tetap berkantor pusat di Amerika Serikat, yang pendekatan regulasinya terhadap crypto jauh lebih lunak — sesuatu yang telah menimbulkan kekhawatiran di antara pejabat Eropa. ECB juga tidak menyukai bahwa sebagian besar cadangan yang mendukung stablecoin Circle dan Paxos disimpan dalam aset yang denominasi U.S., termasuk surat utang jangka pendek.

Dalam praktiknya, ini berarti bahwa sementara stablecoin beredar di dalam Eropa, uang di baliknya terkunci dalam sistem keuangan Amerika — bertentangan dengan tujuan Union Pasar Modal UE, yang bertujuan untuk menjaga aliran investasi tetap di dalam Eropa.

Euro Digital Ditangguhkan Sementara Regulator Meminta Kejelasan Bank Sentral Eropa telah bekerja pada mata uang digital bank sentral — versi digital euro — sejak 2021. Namun, proyek tersebut terhenti menunggu dasar hukum yang lebih jelas.

Sementara itu, regulator Eropa semakin menyerukan kerangka hukum yang tegas. Bulan lalu, Bank Sentral Italia mendesak Komisi Eropa untuk akhirnya menyelesaikan pertanyaan hukum seputar stablecoin lintas batas dan mencegah celah regulasi sebelum pasar tumbuh lebih besar lagi.

#Stablecoins , #ECB , #CryptoRegulation , #USDT , #USDC

Tetap satu langkah di depan – ikuti profil kami dan tetap terinformasi tentang semua hal penting di dunia cryptocurrency! Pemberitahuan: ,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini hanya ditujukan untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi dalam situasi apapun. Konten halaman-halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan, investasi, atau bentuk nasihat lainnya. Kami memperingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency dapat berisiko dan dapat mengakibatkan kerugian finansial.“