Bagaimana tinjauan VDA India dapat memperkuat perlindungan di seluruh ekosistem kripto

Poin penting

• Dengan lebih dari 100 juta pengguna kripto, India masih kekurangan undang-undang aset digital virtual (VDA) yang komprehensif. Aturan yang ada menangani kewajiban perpajakan dan AML, tetapi mereka tidak sepenuhnya mencakup perlindungan konsumen atau perilaku pasar yang lebih luas.
• Isu yang dibahas termasuk tidak adanya aturan perlindungan investor yang terpadu, praktik perdagangan yang tidak diatur, dan kekhawatiran bahwa rezim pajak 30% ditambah 1% TDS di India mendorong pengguna ke platform luar negeri.
• Pemangku kepentingan sedang membahas kerangka VDA berbasis risiko, persyaratan lisensi untuk bursa dan kustodian, standar perilaku bisnis, regulasi spesifik RWA, serta sistem data dan pelaporan yang ditingkatkan.
• Safeguard yang diusulkan mencakup norma penyimpanan yang lebih jelas, prosedur kebangkrutan yang terdefinisi, standar pengungkapan yang lebih kuat, transparansi cadangan, dan pengawasan yang lebih dekat terhadap risiko leverage dan likuiditas.

India adalah rumah bagi lebih dari 100 juta pengguna crypto, banyak di antaranya adalah generasi muda dan sangat melek teknologi. Namun, negara ini masih kekurangan regulasi yang jelas dan komprehensif untuk aset digital virtual (VDAs).

Tinjauan formal terhadap kebijakan VDA kini sedang berlangsung. Ini dapat mengubah sistem saat ini, yang terutama berfokus pada pajak tinggi dan aturan Anti-Pencucian Uang (AML) yang mendasar, menuju kerangka kerja yang lebih kuat yang memprioritaskan perlindungan investor.

Artikel ini menggambarkan regulasi VDA yang saat ini berlaku di India per 24 Nov 2025. Ini menjelaskan apa yang terlibat dalam tinjauan VDA, menyoroti isu-isu kunci yang sedang diperiksa, merangkum kerangka regulasi yang sedang dipertimbangkan, dan membahas manfaat potensial yang dapat diberikan oleh tinjauan tersebut.

Bagaimana India saat ini mengatur VDA

Di India, istilah “VDA” didefinisikan dalam Undang-Undang Pajak Penghasilan melalui amandemen yang diperkenalkan pada tahun 2022. Ini mencakup cryptocurrency, token non-fungible (NFTs) dan aset digital lainnya yang mungkin ditentukan oleh pemerintah. VDA bukanlah alat pembayaran yang sah, tetapi individu diizinkan untuk membeli, menjual, dan memilikinya.

India menerapkan pajak ketat pada VDA, termasuk pajak tetap 30% pada keuntungan dari transfer mereka dan pajak 1% yang dipotong di sumber untuk transaksi di atas batas tertentu. Kerugian dari VDA tidak dapat diimbangi dengan pendapatan lainnya.

Sejak Maret 2023, perusahaan yang menawarkan layanan VDA harus mendaftar dengan Financial Intelligence Unit-India (FIU-IND). Mereka juga diwajibkan untuk mengikuti aturan AML dan Know Your Customer (KYC) sesuai dengan Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang.

Semua penyedia layanan VDA di India, termasuk platform domestik dan offshore yang melayani pengguna India, diharuskan untuk mendaftar dengan FIU-IND sebagai entitas pelapor.

Namun, masih belum ada undang-undang komprehensif untuk mengatur VDA. Kesenjangan ini telah menciptakan kebingungan dan berkontribusi pada keluarnya modal dan bakat. Pendekatan India saat ini mengandalkan pajak tinggi dan persyaratan AML, tetapi belum menyediakan regulasi penuh atau perlindungan konsumen yang kuat.

Tahukah Anda? Regulasi adalah salah satu bidang yang paling cepat berubah dalam keuangan global. Tidak seperti hukum keuangan tradisional yang sering membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk berubah, regulasi kripto dapat berubah dalam hitungan bulan.

Apa yang terlibat dalam tinjauan VDA India

Kepresidenan G20 India pada tahun 2023, bersama dengan rekomendasi dari lembaga-lembaga seperti Dewan Stabilitas Keuangan, mendorong negara tersebut untuk mengadopsi standar internasional untuk regulasi kripto.

Pada Mei 2025, Mahkamah Agung menyoroti celah regulasi dan meminta undang-undang yang lebih jelas. Setelah itu, Badan Pusat Pajak meminta masukan dari para pemangku kepentingan mengenai apakah diperlukan undang-undang VDA yang khusus.

Ulasan akan mencakup beberapa area kunci:

• Menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor
• Menciptakan pengawasan yang tepat untuk berbagai jenis VDA, termasuk token perdagangan, stablecoin, dan aset ter-token.
• Menyelaraskan dengan standar global sambil melindungi sistem moneter India dan mencegah pencucian uang
• Menjelaskan peran regulator dan memberikan kepastian hukum yang lebih besar bagi bisnis dan pengguna.

Isu utama dalam tinjauan VDA India

Tinjauan yang sedang berlangsung terhadap kerangka VDA India difokuskan pada penyelesaian beberapa tantangan inti dan area ketidakjelasan. Tujuannya adalah untuk membangun sistem regulasi yang lebih jelas dan kuat. Berikut adalah isu-isu utama yang sedang dipertimbangkan:

• Perlindungan investor: Tidak ada undang-undang yang menyatukan yang melindungi investor kripto. Risiko utama termasuk aturan yang tidak jelas tentang bagaimana bursa harus menyimpan dana pelanggan, kurangnya prosedur yang jelas jika sebuah bursa gagal, penjualan produk yang tidak sesuai, dan standar pengungkapan yang tidak memadai.
• Integritas pasar dan risiko sistemik: Regulator khawatir tentang praktik-praktik seperti perdagangan cuci, leverage tersembunyi, dan penggunaan platform luar negeri. Stablecoin yang tidak diatur dan perdagangan terdesentralisasi juga dapat menimbulkan risiko bagi sistem keuangan India.
• Pencucian uang: Meskipun penyedia layanan VDA dilindungi oleh Undang-Undang Pencucian Uang (AML), penegakan persyaratan ini pada platform asing tetap sulit. Keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga berada di luar cakupan regulasi saat ini.
• Pajak: Pajak 30% dan pajak 1% yang dipotong di sumbernya (TDS), ditambah dengan ketidakmampuan untuk mengimbangi kerugian, telah mendorong banyak pengguna menuju platform luar negeri yang tidak diatur dan memperlambat inovasi lokal.
• Aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWAs): India belum memiliki kerangka regulasi untuk RWAs. Kesenjangan ini bisa menjadi signifikan jika tokenisasi aset dunia nyata semakin banyak diadopsi.

Tahukah Anda? Tidak semua negara mengenakan pajak pada perdagangan kripto. Tempat-tempat seperti Portugal dan Singapura mengenakan pajak nol pada keuntungan modal tetapi mungkin mengenakan pajak pada kripto ketika dikonversi menjadi barang atau jasa.

Kerangka regulasi yang dibahas

Ulasan diharapkan mempertimbangkan beberapa model regulasi. Berikut adalah beberapa konsep yang mungkin dibahas:

• Hukum VDA dengan pengawasan berbasis risiko: Hukum VDA yang khusus dapat mengklasifikasikan aset berdasarkan risiko dan fungsi, seperti token pembayaran, token utilitas, token seperti sekuritas, dan token yang direferensikan aset. Pengawasan mungkin tergantung pada aktivitas yang terlibat.
• Norma lisensi untuk penyedia layanan VDA: Pertukaran, kustodian, penyedia dompet, dan broker mungkin diharuskan untuk mendapatkan lisensi atau pendaftaran. Mereka juga perlu memenuhi standar tata kelola, modal, keamanan siber, audit, dan pemisahan aset.
• Aturan conduct-of-business: Pengungkapan risiko yang distandarisasi, pelaporan tingkat produk yang berkelanjutan, dan norma iklan yang jelas untuk VDA mungkin akan diperkenalkan. Regulasi kemungkinan akan membahas praktik penyimpanan, konflik kepentingan, pemisahan aset klien, dan prosedur untuk kebangkrutan. Aturan iklan mungkin akan sejalan dengan pedoman dari Dewan Standar Periklanan India.
• Regulasi dana pengguna: Aturan mungkin memerlukan pemisahan ketat dana pengguna, rekonsiliasi onchain dan offchain secara berkala, serta transparansi yang lebih besar terkait cadangan. Mekanisme hukum mungkin dibuat untuk melindungi aset pengguna yang disimpan oleh platform VDA.
• Regulasi RWA: Pendekatan regulasi terpisah mungkin akan menangani platform RWA tokenized dan VDA yang melibatkan fitur pembayaran berisiko tinggi. Aturan ini bisa termasuk keterlibatan bank sentral, persyaratan dukungan modal, kontrol aliran lintas batas, dan pengujian sandbox.
• Data dan pelaporan: Regulator mungkin memerlukan pelaporan berkala atau real-time mengenai volume transaksi dan data order-book. Lembaga seperti Reserve Bank of India, Securities and Exchange Board of India, FIU-IND, dan lainnya perlu berkoordinasi secara erat untuk memastikan pengawasan yang efektif terhadap aktivitas kripto.

Kerangka regulasi yang dirancang dengan baik untuk VDA di India dapat memberikan manfaat yang signifikan. Ini dapat memperkuat perlindungan bagi pengguna dan sistem keuangan sambil mendukung pertumbuhan yang bertanggung jawab di sektor ini.

Tahukah Anda? Setelah aturan Financial Action Task Force diadopsi secara global, bursa kripto harus mengikuti standar KYC, pelaporan, dan pemantauan yang ketat, mirip dengan yang diterapkan pada bank. Ini mengakibatkan peningkatan kepatuhan yang signifikan, termasuk penggunaan alat analitik onchain untuk melacak transaksi mencurigakan di seluruh blockchain.

Bagaimana tinjauan VDA yang cermat dapat memperkuat perlindungan

Kerangka regulasi yang direncanakan dengan baik untuk VDA dapat menawarkan beberapa keuntungan kunci:

• Perlindungan yang lebih jelas bagi pengguna tanpa menghambat inovasi: Menentukan dengan jelas tanggung jawab dan kewajiban penyedia layanan akan memberikan hak yang lebih kuat dan solusi yang lebih jelas bagi pengguna. Misalnya, pengguna akan tahu sebelumnya apa yang terjadi jika sebuah bursa gagal.
• Integritas pasar yang lebih besar dan ketahanan sistem keuangan yang lebih kuat: Regulasi dapat meningkatkan pengawasan terhadap leverage, ketidaksesuaian likuiditas, praktik margin, dan persyaratan cadangan. Aturan yang efektif untuk aset tokenisasi juga dapat mengurangi risiko masalah yang menyebar ke dalam keuangan tradisional.
• Mengurangi risiko pencucian uang: Persyaratan lisensi, dikombinasikan dengan berbagi informasi di antara regulator global, dapat membuat lebih sulit bagi platform offshore yang tidak diatur untuk beroperasi. Ini memperkuat langkah-langkah AML, pembiayaan kontra-terorisme, dan perlindungan investor.

Kerangka regulasi yang komprehensif dapat mendorong bisnis dan pengembang untuk membangun dan merekrut bakat di dalam negeri India alih-alih memindahkan operasi ke luar negeri.

• #Blockchain
• #Cryptocurrency
• #Teknologi
• #Adopsi
• #Regulasi Tambahkan reaksi